华泰证券认为，目前中国经济存在一种“债务紧缩需求”。“政府、企业、家庭、银行都有较高的杠杆比率，如果未来经济发展需要在现有基础上继续增加杠杆比率，难度会很大。同时，全社会整体资本回报率在下降，由于边际效率递减，继续追加投资只能导致资源低效率堆积，还会增加未来的风险。”华泰证券还认为，企业的债务压力也会对补库存的行为产生影响。当企业完成去库存，最先想到的往往不是补库存，而是降低资产负债率。虽然去库存已经进行了一段时间，但是实际的库存量依然处于高位。如果经济转型顺利，新经济企业的库存周期与旧经济企业的库存周期可能不会实现完全对接。

　　除此之外，宏观经济形势好坏直接反映了市场需求的调整，经济“寒冬”效应影响着企业对产品库存与销售关系的调整。瑞信亚洲区首席经济学家陶冬认为，随着民营资本在制造行业的利润空间逐渐降低，加上企业劳动力成本上升、产能过剩等问题尚未解决，宏观经济形势很难快速好转。“货币政策尚难刺激民间投资热情，民营经济整体的不活跃才是核心问题。”在陶冬看来，经济长期低迷在压缩企业利润空间同时，也使现金流异常紧张，同时企业间相互担保风险在积聚，只有结构性改革才能真正使企业走出困境。

　　不过，也有业内人士认为随着企业去库存逐渐进入尾声，企业出现补库存活动有望开启市场行情。企业从去库存到补库存的转化，需要的仅仅是时间。兴业证券(行情股吧买卖点)认为，存货见底往往滞后于经济见底1-3个季度，原因在于存货调整到合理水平需要时间。这也预示着当经济走出底部之后，此前制约经济的去库存效应将转为补库存，对经济回升产生正向拉动。

　　此外，PPI指数也是观察库存周期变化的重要指标。瑞银近日发布报告称，由于目前全球范围内流动性异常充沛，为大宗商品价格的回升带来可能。同时，部分原材料行业如不锈钢复合管护栏、煤炭、有色金属的产能过剩不会制约PPI的反弹。待四季度PPI回升后，今年四季度到明年第一季度，企业库存有望出现回升。