尽管最近数周以来国内不锈钢复合管栏杆行业的热度有所回升，但从已发布中报的情况来看，去年下半年的全行业震荡，让不少不锈钢复合管栏杆类上市公司“犯晕”至今。

昨晚，西宁特钢发布最新中报称，该公司2009年上半年实现主营业务收入24.21亿元，比上年同期下降34.90%；实现利润总额728.89万元，比上年同期下降98.49%；而归属于母公司的净利润为542.74万元，比上年同期下降97.85%。

金融危机导致毛利率大幅下降

西宁特钢中报披露，2009年上半年该公司共生产铁52.47万吨，比去年同期增长9.1%；钢62.29万吨，比去年同期增长5.82%；不锈钢复合管栏杆55.64万吨，比去年同期增长6.4%；铁精粉17.45万吨，比去年同期减少66.94%；煤37.5万吨，比去年同期减少48.81%；焦炭35.88万吨，比去年同期减少5.28%。

然而，从西宁特钢上述主营业务的经营状况来看，今年上半年该公司“不锈钢复合管栏杆冶炼加工”和“生铁、铁水、焦炭及其附产品、石灰等”这两大行业板块的营业利润率与上年相比却都齐齐下跌，前者跌幅为0.26%，后者跌幅则高达11.67%；而在具体产品方面，铁精粉的营业利润率更是大幅降低了44.19%。

对于公司主营业务盈利能力(毛利率)与上年相比发生重大变化的原因，西宁特钢表示，这主要是因为受金融危机影响，公司产品销售价格大幅下降，而产品销售价格下降幅度大于原材料采购价格幅度，从而导致毛利率比上年相比发生了大幅度的下降。

资源收购短期无法明显提升业绩

而此前的7月23日，西宁曾发布公告称，其控股子公司肃北县博伦矿业开发有限公司与甘肃威斯特矿业勘查有限公司达成协议，拟定由肃北博伦以增资扩股方式吸收威斯特为新股东，威斯特则将其所持有的矾矿探矿权作价入股到肃北博伦；肃北博伦对其探矿权价值剩余部分以现金补偿，从而实现钒、铁资源的统一开发。

对此，长江证券研究员葛军分析，西宁特钢扩大资源控制的举动无法在短期内明显提升公司业绩。不过，基于对资源价格的看好，其将提高对西宁特钢的投资评级至“谨慎推荐”。葛军认为，西宁特钢业绩将会在铁矿、煤矿相继达产后出现明显的改善。预计该公司2009、2010年EPS分别为0.16和0.45元。(来源：证券日报)