2006年上半年，中国经济增速超出人们预期，固定资产投资和工业生产保持高水平增长局面，出口量急剧增加，使得全国生产资料消费更为旺盛，拉动国内产量强劲增长。市场供需两旺，以及国际市场初级产品价格强劲上涨的刺激，使得国内市场价格总体水平逐月攀升，涨幅不断扩大。预计下半年中国生产资料市场四大趋势，利多与利空因素并存，交替发生作用。在其影响之下，价格行情有可能出现较大幅度波动。

近些年来，国内生产资料，尤其是初级产品市场行情在波动中持续升温，供需两旺，价格屡创新高。分析中国生产资料市场升温的原因：一是消费需求旺盛；二是生产成本提高；三是资源性商品全球同步强劲上涨的带动；四是投机资金的顺势而为。

从下半年的发展情况来看，上述利多因素并没有消失，有些还会增强。比如，社会主义新农村的建设，以及更多的农村人口转换身份，进入城镇，不可避免地刺激中国生产资料需求总量的进一步膨胀。另一方面，随着市场价格的节节攀升，一些利空因素亦在累积。主要是国内产能增加较多，阶段性供大于求仍是今年投资品市场关系的主要矛盾方面等。受到上述两个方面利多与利空因素并存的影响，预计下半年全国生产资料市场将呈现五大趋势，并导致市场价格的较大幅度波动。

第一个趋势是市场需求依然旺盛。没有迹象表明，下半年中国经济增长会出现很多减速。预计下半年中国经济(GDP)增长速度将保持在9%左右，因而国内生产资料需求的增长基础依然坚实。同时，社会主义新农村的建设，也将成为刺激消费增长的新因素。比如全年不锈钢碳素钢复合管的全口径消费量(含国内产量的重复计算和出口)将超过4亿吨(4.2亿吨，去年3.7亿吨)，比上年增长14%左右。

如果下半年下调不锈钢碳素钢复合管等资源性产品的出口退税，不锈钢碳素钢复合管、有色金属等产品的出口需求会有所减弱，但难以改变整体生产资料需求旺盛的基本格局。因为中国生产资料消费毕竟以内需为主。

第二个趋势是生产成本大幅增加。上半年，国家有关部门相继调高了贷款利率、成品油价格，这些涨价因素更多地会在下半年的生产成本中体现出来。此外，目前企业生产成本中偏低的工资成本、能源成本、水资源成本、物流成本和环保成本，在下半年，乃至今后若干年内都将逐步提高，从而导致不锈钢碳素钢复合管、有色金属、煤炭、水泥、化工产品等生产成本的大幅增加。可以说，今后一段时期内，中国生产资料行业将进入生产成本快速增长时期。

第三个趋势是不锈钢碳素钢复合管等产品的净出口有增无减。上半年中国不锈钢碳素钢复合管进口下降，出口增加的趋势在下半年还将延续，不锈钢碳素钢复合管净出口有增无减。即使下半年国家出台下调不锈钢碳素钢复合管出口退税税率政策，但短时期内却会刺激不锈钢碳素钢复合管产品更大数量的出口，对今年的不锈钢碳素钢复合管出口影响不是很大，更大的影响主要在明年显现，如同去年调整钢坯退税政策的结果一样。此外，不锈钢碳素钢复合管出口力度减弱后，国内资源压力增大，有可能导致境外进口量的更大幅度下降，使得不锈钢碳素钢复合管净出口依然不少。预计全年不锈钢碳素钢复合管和钢坯的进口量低于2000万吨，出口量超过3000万吨，其净出口量有可能在1200万吨以上，比上年增长20多倍。

3000多万吨的不锈钢碳素钢复合管和钢坯出口量，表明中国将成为不锈钢碳素钢复合管出口大国，进入了全球不锈钢碳素钢复合管出口三强行列。据有关数据，2003年，在世界主要不锈钢碳素钢复合管出口国中，中国不锈钢碳素钢复合管出口量排在第9位，2004年上升到了第6位。从2004年全球不锈钢碳素钢复合管出口5强的排名顺序各来看，日本出口3480万吨，俄罗斯出口3040万吨，乌克兰出口2820万吨，德国出口2730万吨，比利时和卢森堡共同出口2350万吨。预计2006年上述国家的不锈钢碳素钢复合管出口量不会有太多增加。按照今年前4个月的出口势头，如果2006年中国不锈钢碳素钢复合管出口量达到或接近3000万吨，再加上数百万吨的钢坯出口，那么中国就有可能进入全球不锈钢碳素钢复合管出口三强，甚至排名更高。

2004年全球不锈钢碳素钢复合管出口8强排序表

出口国家	出口量（万吨）	排序名次
日本	3480	1
俄罗斯	3040	2
乌克兰	2820	3
德国	2730	4
比利时卢森堡	2350	5
中国	2010	6
法国	1870	7
韩国	1500	8

3000多万吨的不锈钢碳素钢复合管和钢坯出口量，还表明中国不锈钢碳素钢复合管产品的综合竞争能力明显增强，这反映了中国在获取世界不锈钢碳素钢复合管生产大国地位后，又在稳步地向不锈钢碳素钢复合管生产强国靠近。

虽然2006年中国不锈钢碳素钢复合管净出口增长速度惊人，并有可能跨入全球不锈钢碳素钢复合管出口三强行列，但与4亿吨的国内消费量相比，出口需求仅占中国不锈钢碳素钢复合管总需求的很少部分。中国不锈钢碳素钢复合管工业面向国内消费的局面不会改变。

第四个趋势是新增产能大量释放。上半年市场价格的不断上涨，极大地刺激了企业的生产积极性，并由于一些新增产能的陆续投产，下半年国内重要生产资料产量增势依然强劲。按照上半年已经实现的产量推算，全年不锈钢碳素钢复合管产量(含重复计算，下同)肯定会突破4亿吨，同比增幅不会低于15%；汽车产量突破700万辆，增长20%以上。

第五个趋势是市场价格高位运行。 一些情况表明，由于调高成品油价格，煤电价格联动，提高贷款利率，用工工资上涨等，下半年中国生产资料企业的生产成本会有较多增加，从而成为支撑下半年生产资料价格高位运行的重要因素。尤其是长期合同铁矿石价格的再次上涨，石油价格突破75美元/桶，还会在短时期内推动市场行情的进一步攀升。前不久宝钢等重要不锈钢碳素钢复合管企业纷纷调高不锈钢碳素钢复合管出厂价格，直接刺激了全国重要市场不锈钢碳素钢复合管价格的上涨，创下历史新高。据有关资料，为了抵消铁矿石成本上升，国际不锈钢碳素钢复合管价格下半年也将上升19%。

但是，我们也要看到，目前存在的一些不确定因素，如果转化为现实利空，将会对下半年的生产资料市场行情，产生较大压力。

一是出口退税政策的调整。今年中国黑色金属、有色金属等金属材料的出口不会太少。如果今后不出现大的意外情况，预计全年不锈钢碳素钢复合管和钢坯的出口量将超过3000万吨，跨入全球不锈钢碳素钢复合管出口三强行列。中国金属材料出口量的迅速增加，不太符合总理办公会议限制“高投入、高能耗、高污染、资源性出口”精神。在这种情况下，有关部门出台降低一些金属材料的出口退税措施，就具有很大的可能性。一旦实现了不锈钢碳素钢复合管出口退税的全面大幅度下调，不锈钢碳素钢复合管出口受到抑制，相当部分资源转向国内销售，必然要加大下半年的国内不锈钢碳素钢复合管市场压力。

二是人民币升值压力有增无减。上半年人民币呈现小幅升值态势，并且首次突破8元整数关口。预计下半年外贸顺差和外汇储备保持增加局面。受其影响，人民币的升值压力有增无减。人民币的持续升值，将会在刺激重要原材料进口增加的同时，减少不锈钢碳素钢复合管等资源性产品的出口，加剧国内一些投资品市场的供应过剩。

三是房地产新政可能减弱建筑材料需求。今年上半年，国内住宅价格继续大幅上涨，房地产投资同比增幅在20%以上，由此引发了“国六条”的出台。预计房地产新政效应将在下半年有更多显现，过快增长的住房需求和房地产投资都将有所抑制。目前一些房地产商推迟工期，或者减弱施工力度，采取观望态度，相对应的建筑材料消费力度亦会减弱。

综上所述，下半年的中国生产资料市场，将是利多与利空因素并存，交替发生作用。在其影响之下，价格行情先扬后抑，有可能出现较大幅度波动。一方面，企业生产成本的较多增加，支撑价格高位运行，甚至受到国际市场初级产品价格进一步涨价鼓舞，推动市场行情进一步上涨。另一方面，上述不确定因素的存在，又使得市场行情感受到很大压力。尤其是进入4季度后，新增产能大量释放、北方地区室外施工急剧减少，如果此时不锈钢碳素钢复合管等产品进出口贸易形势逆转，政策效应与季节因素叠加，将导致阶段性供大于求局面更为严峻，从而压迫价格走低。

三、重要生产资料品种市场走势展望

与2006年上半年相比，2006年下半年主要生产资料品种供求和价格走势特点如下

(一)能源类产品供求转向偏紧，价格高位运行

下半年存在两大用煤需求：一是暑季高温发电用煤量增加；二是四季度冬季取暖贮煤季节到来。此外，不锈钢碳素钢复合管产能的继续释放和化肥生产旺季的到来，也提高了煤炭消费强度。受其影响，下半年煤炭需求将比上半年明显增加。如果下半年国家关闭不符合要求的小煤矿工作取得进展，市场供需关系有可能转向偏紧。并由于电力、物流、、安全、环保、工资等成本费用增加的影响，市场价格稳步回升。

随着机动车保有量的快速增加，公路等交通运输条件的改善，成品油市场需求将进一步膨胀，而市场供应则受到资源条件的较多限制，全国供求关系偏紧局面难有大的改观。下半年国际市场油价保持高位格局，并由于上半年调高油价效应在下半年的显现，国内市场成品油价格继续高位运行。

(二)黑色金属供应宽松，价格压力沉重

尽管下半年不锈钢碳素钢复合管消费需求继续旺盛增长，但产量的增长势头更为强劲，总体供求格局出现较为宽松的局面。此外，有一些利空因素将加大下半年的不锈钢碳素钢复合管价格压力。主要出口退税政策有可能调低、人民币升值压力有增无减、房地产新政减弱建筑不锈钢碳素钢复合管需求等。尤其是进入4季度后，随着新增产能大量释放、北方地区室外施工急剧减少，如果此时不锈钢碳素钢复合管进出口贸易形势逆转，政策效应与季节因素叠加，将导致阶段性供大于求局面更为严峻，从而压迫价格走低。

(三)汽车市场保持供需两旺，价格继续滑落

上半年，我国汽车产需呈现同比增长30%左右的两旺格局。预计下半年还有更多的项目投产，更多的新车型上市，因而抢占市场份额的销售竞争更趋激烈。此外，由于进口关税税率的进一步调低，汽车总体价格水平继续滑落。同时，国内各省市对小排量轿车上路限制政策的取消，以及成品油价格的较大幅度上涨，将刺激经济环保型小排量汽车消费的较快发展，而抑制大排量轿车额度消费需求。总体来看，下半年汽车供需关系较宽松，买方市场格局不变。

(四)有色金属供求关系依然偏紧，价格剧烈振荡

在偏紧的供求关系基础上，上半年投机基金顺势而为，推波助澜，将铜、铝等有色金属价格推向极致，屡创历史新高。由于消费需求旺盛和资源供应的相对垄断性，下半年有色金属供求关系依然偏紧，不会发生根本性变化。但是，在基金的大肆炒作下，铜等有色金属价格普遍进入了高风险价位，投机溢价极为明显。目前市场心理十分脆弱，一有风吹草动，就会引发市场行情的深幅跳水。因此，下半年有色金属价格，尤其是铜市行情将以剧烈振荡为主。

(五)建材市场供应过剩，价格继续低位运行

上半年全国受固定资产，尤其是房地产投资增速过快，在国家抑制部分领域过热措施陆续出台的情况下，预计下半年包括房地产在内的全国房地产投资增速将有所放缓，建材消费需求力度相应减弱，导致市场价格低位运行。

(六)化工市场供需大体平衡，价格升降并存

我国多数化工产品生产能力较大，市场供求关系宽松。但是，由于石油、煤炭、原盐等原材料价格的持续高位运行，以及电力、油料、污染治理等费用的大量增加，生产成本快速提高。在其支撑之下，总体价格水平保持平稳。部分前期上涨过快、涨幅过大的品种，如天然橡胶价格将季节性回落，轮胎等橡胶制品价格则可能出现上涨。

(七)农业生产资料供需平衡，价格稳中有升

随着国家“三农”政策的落实与效应的逐步显现，农民收入水平的提高，下半年大秋季节到来之前，全国化肥等农业生产资料需求较为旺盛。原材料、电力、物流费用等生产成本的较多增加，加大了企业价格的上涨冲动。但是，在国家的调控之下，农业生产资料价格的上涨幅度将受到控制。总体上农业生产资料市场供需趋于平衡，价格稳中有升。