下半年不锈钢复合管护栏价格将小幅抬升

纵观前6个月不锈钢复合管护栏市场表现，落寞之极，令业界哗然!在接下来的半年内，不锈钢复合管护栏市场能否一举扭转低迷不振态势?笔者认为随着近月相继出台的一系列微调措施逐步显效，实体经济有望止跌回升，进而带动有效需求好转，供应则将随产量下降而缓解，再加上成本以及价格运行小周期等因素，预计下半年不锈钢复合管护栏均价高于上半年，其中3季度内将实现探底反转，且主要品种将突破上半年高点，创下年内新高但难及上年高点。

微调措施将显效 经济有望止跌回升：今年以来，经济增速持续下滑，1季度降至8.1%，预计2季度将低于8%，面对经济增速持续下滑，中央政府自3月份开始陆续出台了一系列微调措施。从所出台的微调措施来看，主要包括货币、财政补贴以及投资三类。其中货币方面主要包括2次下调存款准备金率和1次降息；财政补贴则主要出台了265亿节能家电补贴措施；投资主要体现在中央高层近月一再强调要启动一批事关全局的重大项目、发改委加快项目审批速度以及部分地区房地产微调。这些微调措施叠加效应将随着时间拉长而逐步显效，况且CPI持续下行使得仍有微调措施出台的可能，因此经济进一步下滑压力正在逐步减少，预计实体经济在3季度止跌回升概率较大。另外，“十八大”预计在10月份召开，市场将对此抱有较大期望。微调措施显效以及“十八大”召开预期均将令不锈钢复合管护栏市场运行大环境好转。

下游需求将随政策显效好转：无论是不锈钢复合管护栏市场本身还是各用钢行业，均与宏观经济呈现正相关关系。随着前文所提的系列微调措施的落实与实施，各相关行业均将相应受益，如大型项目启动必定能够带动建筑用钢需求，节能家电补贴政策则有助提振低迷的家电产销。况且目前主要下游行业原材料库存均处于相对低位，且从历年运行规律来看，包括汽车等在内的工业一般在7月降至低位之后缓慢回升。就建筑行业来说，近期影响开工的南方梅雨季节有望在7月中旬结束。因此预计有效需求有可能在7月后半月开始放量。

产量有望进一步小幅下降：尽管5月粗钢日产量仍处于较高水平，但环比已经有所下降，且这一趋势仍将持续。产量之所以能够进一步小幅下降主要是因为整体行业效益不佳，且7-8月气温很高，不少不锈钢复合管护栏厂家都有检修计划，且过去几年这一规律较为明显。由此预计粗钢日产量在6-8月将持续小幅下降，必将有助缓解供应压力。

铁矿石将继续区间波动：不锈钢复合管护栏价格与铁矿石价格可谓相互影响，目前最具市场代表的61.5% PB粉价格为136美元/吨（CFR），较6月中旬略有下滑。在不锈钢复合管护栏市场持续阴跌、粗钢产量有所下降等的背景下，短期内将继续调整。不过，铁矿石供需关系在年内难以出现根本性转变，而国内成品矿完全开采成本普遍在120-130美元/吨，具体有较强支撑力。就不锈钢复合管护栏厂家来说，当PB粉降至130美元附近采购意愿会明显转强，高于140则会相应减弱。综合各方因素，笔者认为3季度PB粉价格将在130-155美元之间波动，其中8-9月以上涨为主调。

最后，从不锈钢复合管护栏价格运行小周期来看，国内不锈钢复合管护栏价格已连续下跌近3个月，从以往运行规律来看，小级别下跌时间一般不会超过3个半月。同时当产各品种价格均处于2011年以来最低水平，由此看来，当前不锈钢复合管护栏价格在成本线附近徘徊，一旦需求好转、供应减少或宏观政策面进一步好转，不锈钢复合管护栏价格有望随之反弹。