去库存还将持续

6月26日，螺纹钢期货继续小幅下挫，主力1310合约收于每吨3425元，跌幅达0.49%。市场人士认为，不锈钢碳素钢复合管市场依然处于去库存阶段，在宏观经济、基本面疲软的大背景下，螺纹钢仍有下行空间，离底部还有距离。

经过4个月去库存，不锈钢碳素钢复合管社会库存有了明显下降。以唐山钢坯为例，6月中旬，唐山钢坯库存为91.16万吨，相比3月中旬时的库存197.59万吨下降54%。与此同时，自3月下旬以来，不锈钢碳素钢复合管社会库存连续13周下滑，由3月的2251万吨跌至本周的1761万吨，螺纹钢社会库存由1080万吨跌至784万吨，螺纹钢社会库存跌幅为28%。此外，钢协重点不锈钢碳素钢复合管企业库存也出现下降，5月下旬库存为1296.4万吨，相比5月中旬库存1368.05万吨下降71.65万吨。

上海中期期货分析师黄慧雯在接受《国际金融报》记者采访时表示：目前不锈钢碳素钢复合管去库存化依然持续，依去年经验来看，产量高企价格回落的背景下，螺纹钢年度去库存化进程可能会拉长，2012年第四季度以前库存都维持下降态势，今年可能会有相同的情况发生。

光大期货分析师唐嘉宾也向《国际金融报》记者表示：不锈钢碳素钢复合管库存的低位一般出现在第四季度。根据季节性规律，不锈钢碳素钢复合管厂家在经历夏季大幅减产，第三季度金九银十的需求旺季，不锈钢碳素钢复合管需求回暖快速消化库存，这个时候去库存才称得上临近结束。截至目前，不锈钢碳素钢复合管产量还处于高位，库存较去年同期依然有明显增幅，因此还称不上临近尾声。

三季度需求存疑

今年以来，房屋销售数据、房屋价格等主要指标均出现回暖。如1至5月份，商品房销售面积39118万平方米，同比增长35.6%，增速比1－4月份回落2.4个百分点。其中，住宅销售面积增长37.6%，办公楼销售面积增长35.5%，商业营业用房销售面积增长11.8%。一线城市5月房价同比高于去年12.5%，

不过，房地产市场依然有不利因素存在。截至5月，地产商相对于去年的累计购置土地面积已经下降约13.1%，新购置土地面积的减少将削弱房地产业对不锈钢碳素钢复合管的需求。

此外，6月中旬，华东地区正式进入梅雨季节，基建、地产项目开工率都将下降，进而影响需求。再加上银行业内资金紧张，虽然银监会办公厅副主任刘宏宇日前表示，银监会继续引导银行优化信贷结构，重点引导金融机构对保障房建设的支持力度。但市场人士认为，资金紧张将在一定程度上影响房贷，而本来就被纳入严格监管的钢贸融资也将更为困难。

黄慧雯认为，目前银行资金借贷出现一定的问题，房地产开发面临的资金问题将继续恶化，预计下游基建启动进程将继续放缓。

唐嘉宾指出，不锈钢碳素钢复合管市场第三季度需求难以有明显的好转。刚刚爆发了银行业资金荒，以及美国收紧货币的预期，使得国内股市及商品一再疲软走弱，尤其不锈钢碳素钢复合管价格与股市关联性非常大，这使得从价格上来看，有起色的难度较大，而从目前贷款难度增大的角度来看，第三季度需求预计也很难出现重大改观。