一、宏观新闻简报：

　　1、铁路投资连降3月 部分非重点项目或永久性停工。自2005年以来，在“跨越式发展”的口号下，铁路投资曾逐年增长。而日前铁道部公布的数据却显示，今年6~8月份，铁路的固定资产投资呈逐月下降的趋势。其中，8月份铁路单月投资金额为353.04亿元，同比下降54.29%，下降速度较7月进一步加快。2011年8月全国铁路主要指标完成情况显示，累积到8月份，铁路固定资产投资3577.2亿元，同比减少466.8亿元，降幅达到11.5%。

　　2、部分地区煤价上扬 煤炭秋冬行情或提前启动。从目前煤炭行业经营数据来看，随着煤炭价格和海上运费持续上涨，以及大秦铁路检修、南方高温干旱等因素影响，国内动力煤价有望逐步反弹，或许提前启动“秋冬行情”。

　　3、人民币境内中间价逆势创新高 海外突现贬值预期。受美元持续反弹的影响，连日来离岸人民币市场出现了自金融危机以来首次贬值预期，但人民币对美元中间价不为所动，继续上涨，昨日报6.3735，再创汇改以来新高。

　　4、不锈钢碳素钢复合管企业减量化生产势在必行。中国金属学会理事长翁宇庆在第十六届上海国际冶金工业展览会技术论坛上表示，未来5年国内不锈钢碳素钢复合管总产量才会达到约7.5亿吨的高峰值，他判断这个顶峰区域将从2015年持续到2025年。去年，我国不锈钢碳素钢复合管的总产量才6.2亿吨。针对“十二五”期间，我国不锈钢碳素钢复合管行业“减量化生产”的途径，翁宇庆提出了三条可行性建议。一是坚决淘汰450立方米以下的高炉；二是要尽快从常温常压和中温中压生产路线向高温高压路线转型，提高能源利用效率；三是提高废钢、废渣、废弃的循环利用率，发展低碳技术，同时提高不锈钢碳素钢复合管的性能、强度和寿命。

　　5、中国对越南热卷出口报价下降。过去两周，随着中国国内市场疲软，中国不锈钢碳素钢复合管厂家对越南热卷出口报价下降20-25美元/吨，现商品卷报720-725美元/吨（CFR）。

　　二、相关盘面汇总：

　　昨夜美国股市收高，道指重新站上11000点关口。尽管美国8月新屋销售数字创6个月新低，但一些投资者仍然受到较低股价的吸引。乐观情绪推动欧洲市场收高。截止收盘，道琼斯工业平均指数上涨272.38点，收于11,043.86点，涨幅2.53%；纳斯达克综合指数上涨33.46点，收于2,516.69点，涨幅1.35%；标准普尔500指数上涨26.52点，收于1,162.95点，涨幅2.33%。商品期货市场中，12月交割的黄金期货价格下跌2.7%美元，收于每盎司1594.80美元。原油期货价格上涨0.5，收于每桶80.24美元；LME铜价下跌94美元，收盘价为7266美元，跌幅1.28%。

　　三、钢坯价格走势：

　　27日早：昨唐山150普方坯持稳，昌黎送到4220元/吨，本地出厂现金含税价为4200元/吨，市场裸价3980元/吨左右。下游成交一般，坯料坚挺观望

　　四、矿石价格走势：

　　上周进口矿市场下跌，气氛清淡，价格商谈空间较大，但成交依旧低迷，整体市场情况惨淡；临近月底，商家和不锈钢碳素钢复合管厂家均面临较大的资金压力；今日63.5印粉外盘主流报价在183-185美金/干吨左右，成交低迷。现63.5印粉外盘主流报价在185-187美金/干吨左右。现天津港63.5%印度粉矿价格为1340-1350元/湿吨，与前日价格持平；青岛港62%PB粉矿1250元/湿吨，与前日价格持平；日照港62%印度粉矿1250元/湿吨，与前日价格持平。

　　五、焦炭价格走势：

　　昨日国内焦炭市场稳定运行，出货一般。由于连日来不锈钢碳素钢复合管价格的下跌，不锈钢碳素钢复合管企业资金短缺，所以面对焦化企业的涨价诉求，不锈钢碳素钢复合管厂家基本处于打压状态。近日地区不锈钢碳素钢复合管厂家焦炭库存一般较高，目前并没有上调焦炭价格的意愿。由于煤矿企业和不锈钢碳素钢复合管厂家的双重挤压，焦化厂压力倍增，成本基本都处于倒挂的状态。自9月以来，山东地区炼焦煤累计已经上调了100元，面对如此高企的煤价，止步不前的焦炭价格让焦化企业倍感无奈。焦化厂表示，后期焦炭上涨不到预期的价格，限产将是他们不得不做的选择。综合来看，9月底，焦炭价格仍然维持平稳的状态。现唐山地区二级冶金焦含税到厂价格在2000-2050元；邯郸地区二级冶金焦到厂价在1880-1930元；山西地区二级焦炭含税出厂价在1830元；山东地区二级焦炭含税到厂价在1960-2050元。

　　六、螺纹热卷收盘：

　　9月26日收盘，北京市场25mm二级螺纹钢收盘价格为4720元/吨，较前日价格下跌70元/吨；上海市场二级螺纹钢4520元/吨，较前日价格下跌40元/吨；广州市场二级螺纹钢为4960元/吨，较前日价格下跌40元/吨。

　　9月26日收盘，上海市场5.5mm热轧卷板收盘价4520元/吨，较前日价格下跌10元/吨；天津市场热卷收盘价4550元/吨，较前日价格下跌10元/吨；乐从市场热卷收盘价4700元/吨，较前日价格下跌50元/吨。

　　七、期螺大宗分析：

　　9月26日，螺纹钢期货主力合约以4500元开盘，最高4522元，最低4366元，尾盘收于4398元/吨，成交量767490手，持仓量增加22302手。今日螺纹主力合约收一大阴线，贯穿4500、4400两个整数关口，并再创年内新低，均线系统继续发散向下，MACD快慢线继续开口向下延伸，绿柱大幅增长，形态糟糕。短线来看，面对宏观系统性风险，在商品没有企稳信号前多单不宜贸然入场，以观望为宜。预计今日价格压力点为4500元，支撑点为4400元。

　　9月26日，大宗热轧卷板主力合约以4495元/吨开盘，随即迅速上冲，最高触及4525元/吨，上午时段价格基本维持在4500元/吨上方做横盘窄幅震荡，不过下午一开盘，价格再度延续前期下跌走势，开始大幅回落，最低探至4415元/吨，尾盘小幅回升，最终报收4430元/吨，较上周五大幅下跌109元/吨。总成交量继续维持高位，订货量大幅增加，且逐渐向远月合约过渡。图形上看，自上周跌破高位震荡区间，今天价格继续大幅下滑，不过随着连续下跌，价格远离均线系统，技术存在一定休整的需要，不过价格整体向下趋势基本确立，预计后期仍有较大回落空间。预计今日价格压力点为4530元/吨，支撑点为4410元/吨。

　　八、现货盘价预测：

　　预计今日北京市场25mm二级螺纹不锈钢碳素钢复合管价格格下跌20元/吨，为4700元/吨；上海市场二级螺纹钢报价下跌20元/吨，为4500元/吨；广州市场二级螺纹不锈钢碳素钢复合管市场场报价下跌60元/吨，报价为4900元/吨。

　　预计今日上海市场5.5mm热轧卷板主流报价下跌40元/吨，为4480元/吨；天津市场热卷开盘价格下跌20元/吨，市场报价为4530元/吨；乐从市场热卷报价下跌20元/吨，厚卷报价为4680元/吨。

　　九、笔者小议

　　得益于欧洲债务危机的暂时缓解，以及欧洲银行降息的传闻，昨晚欧美股市出现不同幅度的上涨，LME铜价在深跌之后也呈现反弹走势，国际大宗商品的下跌态势略有放缓，可能对今日国内期货市场有所影响。昨日在沪铜跌停的影响下，螺纹钢、电子盘期货午后大幅跳水，引发市场心态的恐慌，波及到现货层面使得贸易商倒挂更为严重。在经历了上周五和昨日的大跌之后，今日远期市场走势相对缓和，更好的情况是小幅反弹，这可能是贸易商抛货的时机，也是投资者在期货市场上割多翻空、弥补损失的机会。国庆之前交易日只剩寥寥数日，反弹的机会不是太多，而国庆七天外盘可能有太多的变数。虽然上半年的经济形势与市场价格没有2008年那么狂热，可能也不会有那么疯狂的跌幅，但是危机来临的时间点却是惊人的重合。因此建议现货商家规避风险还是在国庆之前完成较好。