上月末，在发改委加速审批一批重大工程项目的政策利好刺激下，全国市场部分不锈钢碳素钢复合管价格止跌回升，市场信心瞬间好转，低迷依旧的不锈钢碳素钢复合管市场空前活跃，久违的中间商交易开始放量；但在随后发改委发文辟谣“新4万亿投资”传言以及终端采购依旧弱势的打压之下，本周一开始，期不锈钢碳素钢复合管市场场率先表现“萎靡”前兆，不锈钢碳素钢复合管价格继续反弹遭遇双重阻力，前景堪忧。

据市场监测显示，截止到6月4日收盘，全国不锈钢碳素钢复合管市场价格整体继续弱势下跌，仅线螺小幅上扬，成交疲软，反弹之势受阻；25mm三级螺纹均价涨3元，6.5高线均价跌20元，三级螺纹均价涨10元；5.5mm热轧卷均价跌7元；1.0mm冷板均价跌2元；20mm中板均价跌12元；1.0mm镀锌板均价跌15元，0.47mm彩涂板均价小幅走跌；2.5mm窄规格热轧带钢均价跌20元；4寸焊管的均价跌5元，108*4.5mm不锈钢碳素钢复合管均价降8元；25#工字钢均价跌9元，25#槽钢均价跌8元，5#角钢均价跌2元；200*200H型钢均价跌5元。

不锈钢碳素钢复合管价格在一片混乱中反弹之后尚未站住脚跟，再次遭遇上涨阻力，多方“泼冷水”快速浇灭不锈钢碳素钢复合管市场刚刚燃起的激情，是否预示着本轮反弹行情仅仅是“昙花一现”，还需要市场证实。

本轮不锈钢碳素钢复合管价格反弹缺乏基本面回暖支撑

众所周知，进入六月份后，全国不锈钢碳素钢复合管市场便迎来季节性需求淡季，北方将陆续进入夏季高温天气，南方则进入梅雨汛期，现在尚有一定用钢需求的户外工程项目后期施工进度将因天气原因进一步降低，造成实际用钢需求继续走低，市场上的不锈钢碳素钢复合管去库存化能力降低，不锈钢碳素钢复合管价格将失去基本面的拉涨动力。

同时，这几日陆续公布的5月份经济数据均难以找到利好不锈钢碳素钢复合管市场的信息，5月份PMI指数大幅回落至50.4%，说明我国制造行业景气度还在继续探底，整体呈现库存高企，价格回落，生产积极性不高的现状；而同时，5月份不锈钢碳素钢复合管PMI也是大幅回落至48.8%，反映出不锈钢碳素钢复合管行业销售指数、销售价格大幅走跌，而生产指数及库存指数依然处于高企阶段，不锈钢碳素钢复合管行业内部继续表现出严重的产能过剩局面。

成本支撑基础并不牢固

在上月末不锈钢碳素钢复合管价格表现出较为强劲的反弹走势之后，国内市场钢坯、铁矿石价格结束连续的阴跌行情，部分急速上扬；但是在不锈钢碳素钢复合管厂家依然保持谨慎采购态度的影响下，原材料价格上涨后并无成交接力，市场行情暂未有根本性的好转，鉴于原材料价格走势相对成品不锈钢碳素钢复合管的滞后性，我们认为，一旦不锈钢碳素钢复合管价格在短期内结束反弹行情，那么稍有起色的原材料市场或将紧随转跌。

另外，近期海外矿山纷纷表示国际铁矿石市场价格已经接近顶峰，在后期随着中国市场不锈钢碳素钢复合管需求的进一步降低，全球铁矿石市场价格有望触顶回落，同时全球最大铁矿石生产商必和必拓表示未来的6个月内，改公司不会再实施任何关于铁矿石项目的投资行为；说明其对后期铁矿石市场也是持看弱态度。后期不锈钢碳素钢复合管价格难以从原材料市场获得更加强大的成本支撑动力；反而随着原料价格的继续走低，可能带动不锈钢碳素钢复合管价格出现成本拉动型走跌趋势。但我们认为后期原料跌幅有限，作为主要不锈钢碳素钢复合管生产原料的钢坯价格，目前成本价与市场价已经有100元/吨的倒挂；钢坯价格是乎跌无可跌，或将继续反过头去刺激铁矿石价格的进一步下滑。