从近日公布中报的部分不锈钢碳素钢复合管股的相关数据来看，总体上不锈钢碳素钢复合管行业的基本面已有明显的改观，特别是行业的整合将为部分龙头企业带来机会，一些具有规模优势、受产业政策倾斜、拥有矿山等资源的不锈钢碳素钢复合管企业在未来将有阶段性投资机会，尤其在目前大盘调整的情况下，投资者对该板块中的部分个股可多加关注。从表一我们可以发现，由于不锈钢碳素钢复合管价格在二季度的大幅上涨，不锈钢碳素钢复合管上市公司今年二季度盈利环比一季度普遍出现 大幅上升，其中像一季度利润率低、盈利较差的公司如G韶钢、G安钢由于对不锈钢碳素钢复合管价格的敏感度较高，回升幅度非常大，环比增长分别达到了8.12、7.92倍。

　　由于去年上半年不锈钢碳素钢复合管价格处于高位，已公布中报的不锈钢碳素钢复合管上市公司2006年上半年盈利同比去年同期仍出现了较大幅度的下跌，但从投资角度来看，盈利环比趋势的指导意义将比同比的意义更大。尽管在经过上半年连续的上涨后，国内不锈钢碳素钢复合管价格在三季度将很可能进入阶段性的调整期，但价格大幅下跌的可能性不大。同时，我们认为随着各种不利因素的释放，四季度不锈钢碳素钢复合管价格仍有望企稳回升。因此，我们有理由相信，不锈钢碳素钢复合管行业的基本面已经出现了较为明显的好转。

　　但从表二我们可以发现，不锈钢碳素钢复合管股基本面的好转并没有在二级市场上得到直接的体现，在过去的一个月，除极少数个股外，不锈钢碳素钢复合管股均出现不同程度的下跌，表现不甚理想。从国际估值角度来看，目前国内不锈钢碳素钢复合管股已经处于国际水平的中低端。而从全球不锈钢碳素钢复合管股配置的角度来看，国内的不锈钢碳素钢复合管股已是相当的便宜。因此，结合前面不锈钢碳素钢复合管股基本面出现转好的前提，我们认为未来不锈钢碳素钢复合管股下跌的空间已经很小，而上涨的概率将要更大一些。尤其是当前不锈钢碳素钢复合管行业的整合将为行业或子行业龙头企业带来机会，那些具有资源优势的不锈钢碳素钢复合管企业和国内行业龙头公司将在行业整合中获益，具体表现为新项目投产或外延收购带来的规模扩张和市场占有率提升，以及由此带来的规模效益和产品议价能力的增强。

　　总之，我们认为具有规模优势、受产业政策倾斜、拥有矿山等资源的不锈钢碳素钢复合管企业在未来将具有不错的阶段性投资机会，尤其是在大盘调整的情况下。

　　表格一：部分已公布06年中报的不锈钢碳素钢复合管股业绩环比、同比一览表

　　证券

　　代码证券

　　名称净利润

　　(06年中报)净利润

　　(06年一季报)净利润

　　(05年中报)环比同比

　　000629G新钢钒462，326，531.83202，323，921.20623，046，535.061.290.74

　　000717G韶钢278，929，293.9330，578，225.02376，971，064.058.120.74

　　600005G武钢1，309，745，096.73247，004，616.643，145，966，594.854.30.42

　　600126G杭钢102，720，660.0816，698，798.65169，144，652.845.150.61

　　600231G凌钢153，926，416.0120，157，234.87283，140，880.426.640.54

　　600282南钢股份131，949，726.0832，971，523.84314，083，104.5630.42

　　600569G安钢217，766，797.4824，421，374.54384，725，301.737.920.57

　　600808G马钢1，071，772，001.00300，169，931.002，103，309，551.002.570.51

　　证券代码证券名称收盘价日涨跌周涨跌月涨跌季涨跌

　　000569 长城股份3.690.000.00-10-27.93

　　000629G新钢钒3.05-5.68-8.68-17.572.35

　　000708G冶特钢5.14-12.43-9.82-6.0322.38

　　000709G唐钢3.11-5.35-10.12-21.6613.44

　　000717G韶钢2.84-5.76-7.19-13.1518.44

　　000761G本钢3.93-2.76-8.82-19.476.44

　　000778G铸管6.19-6.75-9.37-0.4814.14

　　000825G太钢4.89-2.04-8.26-21.3828.68

　　000890G法尔胜2.71-8.8-12.01-2.6416.76

　　000898G 鞍钢5.280.38-4.69-13.870.89

　　000926G福星8-4.7-8.57-11.11-0.99

　　000932G华菱3.460-5.21-10.134.09

　　000959G 首钢2.71-6.47-6.23-9.068.84

　　000961G大牛3.41-4.18-5.0116.3851.56

　　200761本钢板Ｂ3.23-0.62-2.12-32.81

　　600001G邯钢3.33-7.83-4.31-15.4824.28

　　600005G武钢2.49-1.61-5.32-12.325.68

　　600010G包钢2.11-5.12-7.86-17.0515.26

　　600019G宝钢4.04-1.23-1.94-8.393.32

　　600022G济钢3.63-1.35-4.97-14.1812.97

　　600102莱钢股份5.32-7.24-1.84-3.9710.83

　　600117G西钢3.76-1.85-11.11-26.42-12.96

　　600126G杭钢3.35-4.05-8.47-14.7612.82

　　600165G宁恒力3.17-8.5-14.091.9320.99

　　600231G凌钢3.54-7.57-4.07-5.618.44

　　600282南钢股份3.77-3.17-1.57-2.0821.78

　　600307G酒钢3.58-2.2-3.24-11.3918.49

　　600399G抚钢3.17-5-1.55-9.9421.46

　　600569G安钢2.16-6.76-5.26-14.2919.2

　　600581G八一2.62-4.87-6.43-12.678.4

　　600808G马钢2.4-2.9-7.34-11.722.81

　　600894G广钢2.2-3.13-9.46-16.3521.55

　　600992G贵绳4.15-5.26-13.72-9.828.5

　　表二：不锈钢碳素钢复合管类上市公司市场表现截至2006-8-4