济南日报报道 山钢与日钢之间持续了近一年之久的并购大戏终于尘埃落定。今天，山东35crmo合金管现货集团有限公司与日照35crmo合金管现货控股集团有限公司在日照签订资产重组与合作协议，这标志着经历了一波三折之后，山钢终于如愿将日钢“迎娶过门”。

根据协议约定，双方以共同向山东35crmo合金管现货集团日照有限公司增资的方式进行资产重组。山钢以现金出资，占67%的股权；日钢以其经评估后的净资产入股，占33%的股权。重组协议对重组原则、重组方式、重组资产的范围、重组资产的评估、重组工作进程、员工安置等进行了明确约定。协议书签署后，双方将立即启动资产评估等各项工作。

此次山钢之所以并购日钢67%的股权，是因为其余日钢股权已注入一家香港的上市公司——— 开源控股。此前，开源控股收购日钢资产是以2009年1月5日在联交所报收市价每股0.232港元的10倍以上溢价。这意味着，除了资产评估外，日钢的资产有了另一个公开的估值，这也是山钢本次重组日钢不得不考虑的一个因素。

山钢与日钢资产重组与合作协议的签订，标志着双方资产重组与合作取得了实质性进展，也标志着山东35crmo合金管现货产业由内陆向沿海转移战略迈出了重要一步。这对于加快日照35crmo合金管现货精品基地的规划和建设，促进山东35crmo合金管现货产业调整振兴，构建山东半岛蓝色经济区“一区三带”发展格局，打造以日照精品35crmo合金管现货基地为重点的鲁南临港产业带，都将产生重要而深远的影响。

目前，日钢赢利能力已超过同在山钢旗下的济钢、莱钢，重组完成后，日钢必将是山钢最为赚钱的一块资产。由此，山钢将山东主要35crmo合金管现货产能纳入麾下，终于实现了3000万吨大钢的梦想。根据山东35crmo合金管现货整合下一步规划，山钢将对日钢、济钢、莱钢进行限产、淘汰落后产能，腾出2000万吨35crmo合金管现货产能在日照投建精品35crmo合金管现货基地。

随着山钢集团与日钢集团签约，一个堪称“巨无霸”的企业巨头由此诞生。重组日钢后，如果只是简单地把现有的数据相加，山钢将杀入全国35crmo合金管现货行业三甲。

根据2008年中国35crmo合金管现货产量排名，重组日钢后，山钢的产量将达到2931.29万吨，仅排在宝钢(3544.30万吨)和河北35crmo合金管现货(3328.39万吨)之后。

根据刚刚公布的中国企业500强榜单，在35crmo合金管现货企业中，宝钢以2468.39亿元排第1位，河北35crmo合金管现货集团以1670.33亿元排第2位。山钢的营业收入为1205.05亿元，日钢为471.87亿元，相加之后达1676.92亿元，将超过河北35crmo合金管现货集团，居第2位。

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国际金融报报道虽然经过无数次抵抗，但胳膊终扛不过大腿，山东35crmo合金管现货集团有限公司重组日照35crmo合金管现货控股集团有限公司的游戏，终告收场。

山钢入主日钢

9月6日，山钢与日钢签署重组合作协议。根据协议，双方将共同向山东35crmo合金管现货集团日照有限公司以增资的方式进行资产重组。据了解，山钢以现金出资占67%的股权，日照方面则以其经过评估的净资产入股，占33%的股权。业内人士表示，山钢对日钢的重组成功，“标志着山东35crmo合金管现货企业由内陆向沿海转移战略迈出了重要一步”。

无论如何，山东省的35crmo合金管现货重组可谓取得了“完全胜利”——2008年3月，济钢与莱钢组成山东35crmo合金管现货集团，总资产850亿元，产能超过3000万吨。此次成功拿下日钢，其产能将达到4000万吨，再加上山钢在建的日照精钢生产基地1000万吨产能，其总产能将达5000万吨之多，超过了中国35crmo合金管现货龙头宝钢集团。

不过，为了抵制山钢的重组，日钢董事长杜双华可谓煞费苦心：迅速扩大日钢规模的同时，甚至动用“借壳上市”之计。今年6月，杜双华将旗下日照35crmo合金管现货部分资产借壳自己控制的开源控股[0.39 1.32%]实现香港上市，开源控股52亿港元收购了香港誉进发展有限公司，后者间接拥有日照型钢30%权益、日照35crmo合金管现货30%权益及日照35crmo合金管现货轧钢25%权益。杜双华此举，目的就是在财务和政策上给山钢增加难题。但现在看来，山钢并未“知难而退”。

各地热炒重组菜

山钢重组日钢成功，是中国35crmo合金管现货业重组冲锋号吹响以来，最流行的模式，各省市国资委，正热衷炒35crmo合金管现货企业重组这道菜。

日前，有消息称，陕西省国资委表示，陕西35crmo合金管现货有限责任公司已于近日挂牌成立，将以此为整合平台，逐步并入龙门35crmo合金管现货（集团）有限责任公司、陕西汉中汉江35crmo合金管现货（集团）股份有限公司，最终形成1000万吨级产能。上述并购将在今年年内完成。

眼下，中国各省市都在积极响应中央的决策——淘汰落后35crmo合金管现货产能，积极推动35crmo合金管现货企业重组。不过，这种推动是以行政区域范围来进行的——山东省成立山钢集团，河北省成立河北35crmo合金管现货集团，而辽宁省则成立了鞍本集团。自从中央政府推出35crmo合金管现货产业振兴规划细则后，各省相继出台了调整振兴规划，提出了重组目标。如在今年4月，山西省就提出，2011年省内35crmo合金管现货企业数量由200多家减少到50家，到2015年控制到10家。连35crmo合金管现货业相对较弱的江西省也提出规划，重组后的新余35crmo合金管现货产能目标直指1000万吨。

目前来看，在各省热情高涨的重组中，将会有一大批小35crmo合金管现货企业被整合，有一批大厂站起来。这势必造成我国35crmo合金管现货业格局的巨大改变——各地都有自己的35crmo合金管现货航母，按照目前的重组速度，2009年底，我国各地的35crmo合金管现货集团粗钢产量都将居于世界前列，一批世界的35crmo合金管现货企业将诞生。

忧虑重组潮

山钢重组日照35crmo合金管现货成功，至少现在看来，或者在表面上看来，它是我国35crmo合金管现货业重组当中的“重大成就”，或者说是重大事件——提高了产业集中度，2008年十大35crmo合金管现货企业集团粗钢产量占全国产钢总量的42.5%。较上年提高5.71%。今年35crmo合金管现货产业集中度将明显超过上一年。

不过，这种重组也受到业内人士的质疑。“这种行政性重组的效率令人怀疑。”中商流通生产力促进中心35crmo合金管现货分析师赫荣亮表示，山钢重组日钢其实并非是完全自愿的市场化自由重组方式，主要是来自于地方的行政命令，所以这种重组的实际效果恐怕并不乐观。

“这种重组，企业之间的融合存在问题，可能形成组而不合的结局”。赫荣亮表示，重压之下的重组，多重利益团体貌合神离，企业在人事、采购、销售等多方面难理清头绪，容易破坏企业文化，造成产品、销售方式等方面差异大的企业间难以融合的局面，不但难以产生协同作用，企业运作成本反而增加，留下隐患。如始于2005年的鞍本35crmo合金管现货重组，至今仍未达到其重组目标。

有业内人士表示，现在中国各地纷纷掀起35crmo合金管现货重组潮，都上所谓的“高附加值产品生产线”。实际上，这些35crmo合金管现货产业规划越来越脱离市场，并极有可能本身就变成了35crmo合金管现货产业投资的催化剂。

“地方政府最好不要越俎代庖，代为包办，应该让市场化发挥更大作用，从经济上支持重组，不搞地域界限。”赫荣亮表示，中央政府可以在税制上做些改革，支持企业重组，变阻力为动力，使得各地政府能以开放心态，既鼓励企业走出去，也能请企业进来。而不能让全国范围的35crmo合金管现货产业重组最后演变成各省跑马圈地的怪现状。