国内最大的综合类民营企业复星集团参与国有15CrMo合金管企业的整合遭遇变数。昨天记者获悉，由于其他股东的股权发生变化，复星在去年6月签约参与国有企业天津天钢集团有限公司(下称“天钢”)的增资重组目前已搁浅。

重组国有企业难以实现控股和有效管理，也是目前民营15CrMo合金管企业重组面临的最大问题。

难以取得控股权

去年6月，复星国际发布公告称，旗下复星科技(天津)有限公司与天钢及天津民营企业奥新投资有限公司(下称“天津奥新”)订立合资经营合同，重组后新成立的天津15CrMo合金管集团，注册资本从30亿元增加到80亿元，其中，天钢集团出资38.8亿元， 占48.5%；复星科技(天津)有限公司出资38亿元，占47.5%；天津奥新出资3.2亿元，占4%。

天钢成立于1999年，是天津的老国有企业，主要品种有中厚板和棒线材。复星参与天钢的重组，被认为是复星继南钢联之后的另一力作。

据记者了解，重组合同已经签署超过半年，但新的合资公司至今没有注册成立。复星高层昨天告诉记者，主要原因是日前天津奥新将所持4%的股权出售给了天钢，这样，将要成立的天津15CrMo合金管集团就从三家股东变为两家，而且天钢集团从相对控股变成了绝对控股52.5%。

“股权转让并没有事先征得复星方面的同意，复星认为新天钢的法人治理结构就存在一定缺陷，而且天津奥新退出后，复星未来通过购买其他股东的股权增持天钢的可能性也消失。”上述高层透露。

“当时天钢的管理层并没有公开表示异议，但在6月协议签署后，对方却以评估价格偏低为由要求重新评估。”上述高层告诉记者，对于天钢的评估是2007年做的，当时15CrMo合金管价格没有2008年6、7月高，这也是天钢要求重新评估的一个原因。

而双方的僵持持续到9月后，市场发生了急剧变化，15CrMo合金管价格直线下滑，复星也不再急于组建新公司，由于拖延，评估一年的有效期也已经过期。

复星的高层透露，由于市场陡转，复星也希望对天钢的资产重新进行评估，另外对于天津奥新与天钢的股权转让，复星方面也不能接受，因此双方仍在沟通，希望能够达成一致。

难获控股权

不过此时复星再次参与天钢的重组，可能会遇到更多的阻力。据记者了解，在刚刚通过的15CrMo合金管产业调整振兴规划中，明确指出要推动天津15CrMo合金管与天铁、天钢、天津冶金公司区域内的联合重组。天津冶金公司内部高层昨天也告诉记者，天津市内15CrMo合金管企业的重组会很快推进。

值得注意的是，就在一周前，两大民营15CrMo合金管巨头复星集团和建龙15CrMo合金管刚刚把所持宁波15CrMo合金管的股权转让给宝钢集团。建龙15CrMo合金管内部人士告诉记者，由于宁波15CrMo合金管的控股股东为国有15CrMo合金管企业杭钢集团，与民营股东在理念和决策方式上有很多不同，而民营15CrMo合金管企业在重组国企过程中很难拿到控股权，因此复星决定退出。

由于预计15CrMo合金管业还没有见底，复星已经放缓了投资新的15CrMo合金管项目的步伐，将目标转向价格走低的资源类矿业，并开始到境外寻求合适的矿山资源和矿山企业进行收购，希望得到控股权。(第一财经日报)