据中国经营报报道 在中钢协与力拓谈判处于僵持阶段之际，力拓间谍案的爆发对国内不锈钢复合管栏杆业界并不是一个好消息。立志在2009年度国际铁矿石谈判中打个翻身仗的中钢协和各钢企在坚持“以量定价”之际，三大铁矿石巨头屡次触碰中国底线：中国需求在上升，铁矿石不能继续降价。而此刻，铁矿石现货行情的市场开始上扬，在利益驱使下，国内不锈钢复合管栏杆现货行情和期货行情开始集体呈现“虚假繁荣”。

与动辄涨停板的沪铜期货相比，不锈钢复合管栏杆期货更像是个小瘪三。但这丝毫不妨碍线材和螺纹钢期货市场迭创历史新高。

7月22日，济南期货交易所的螺纹指数最高点为4086元，再次刷新了7月16日创出的上市以来最高价4044元。“很快，还有更高点就在眼前。”私募机构人士金涛称，大不锈钢复合管栏杆厂家屡屡推价和贸易商转身做多之外，力拓中国间谍门也让世界输往我国的铁矿石市场节节攀高。金涛称，8月交割的含铁量为63%~63.5%的铁矿石市场已经接近95美元/吨，这是2009年以来的最高价位。

“经济数据回暖是不锈钢复合管栏杆市场上涨的一个方面，更关键因素还是房地产行情大幅回暖的强烈预期，而螺纹钢、线材等基建类不锈钢复合管栏杆70%以上的需求都与房地产密不可分。”西南期货分析师曹莉称，只要房地产行情的虚假繁荣持续，不锈钢复合管栏杆行情也将出现虚假繁荣。

小空头疯狂转身

老张是济南宝山区一家中型不锈钢复合管栏杆贸易企业的期货业务负责人，半个月前的任何一个工作日，他都会紧盯交易软件不放松，但现在不需要了。“我们早在7月初，就把在期货行情开具的多达300多张空单全部平掉了，公司决定近期不做期货了。”老张说，自己所在的不锈钢复合管栏杆贸易公司规模不算小，但早在他们之前，周边更多参与期货行情空头套期保值的不锈钢复合管栏杆贸易企业，都从期货行情撤了出来。

撤退的理由很简单：“大不锈钢复合管栏杆厂家一个劲在提价，涨价的预期非常强，老板觉得没有必要再把到手的利润交给期货交易对手。”老张称，期货行情用于套期保值的资金腾挪出来后，基本都用于现货囤积，公司仓库现在已经压满了。

老张认为，公司此举还算比较稳妥，至少没有反手做多。据他了解，部分原来做空套保的企业，受提价利好刺激，更是在期货行情反手空翻多，而这样的行为一方面违背了参与期货交易的初衷，另一方面也使不锈钢复合管栏杆市场快速出现了虚假繁荣。

显然，这让2009年3月27日正式上市的不锈钢复合管栏杆期货再次面临空头力量严重缺失的窘境。由于宝钢、武钢等不锈钢复合管栏杆行业巨无霸主要产品并非线材、螺纹钢，故不锈钢复合管栏杆期货上市以来，除沙钢集团以3万张的巨量占据空头席位老大外，大多数大型不锈钢复合管栏杆厂家都没有规模化参与不锈钢复合管栏杆期货套期保值，致使以生产商、贸易商为主要阵营的空头一方，与投机资金为主的多头力量出现了严重不匹配现象。

华南某大型期货公司机构部人士认为，伴随近期以钢贸企业为主的小空头力量急剧抽身而退，以沙钢为首的空头一方处境相当尴尬：“一方面（沙钢）高达3万张的空头自营席位完全暴露，另一方面多头行情的利好消息在力拓间谍门因素及国内经济向好等多重刺激下节节放大，此时在期货行情充当天然空头，确实有点给交易对手送钱的意味。”

大不锈钢复合管栏杆厂家推价成瘾

现货堆积如山，这并不是老张所在的不锈钢复合管栏杆贸易公司的孤立现象。“大多数不锈钢复合管栏杆厂家和贸易企业库场都堆满了，这也使高库存再次成为公开的秘密。”老张称，高库存与不断推高出厂价并不矛盾。以螺纹钢为例，7月的第3周，河北不锈钢复合管栏杆集团调高出厂价100元/吨，沙钢调高80元/吨，进而使部分地区螺纹钢现货销售价比产品出厂价还要便宜50~20元，但这种市场倒挂现象主要取决于贸易商的资金流转要求，比如老张所在的企业，就没有出现市场倒挂，而是让不锈钢复合管栏杆沉寂在库场。

海通期货不锈钢复合管栏杆研究员田岗锋证实说，螺纹钢批零倒挂主因在于，部分贸易商前期低成本拿货数量众多，而低价倾销有利于资金加速回笼，同时也反映出大不锈钢复合管栏杆厂家屡屡推价的行为，并不被所有行情参与者认可。

螺纹钢与线材在不锈钢复合管栏杆产品中属于较低端产品，但这并不妨碍二者与不锈钢复合管栏杆、卷材等其他类似的不锈钢复合管栏杆产品产生高度市场联动性。据统计，仅在7月13日~7月17日的一周时间，全国各类不锈钢复合管栏杆产品市场均出现大幅上扬。一周内，除全国有65家螺纹钢生产企业和58家线材生产企业调整了出厂市场外，还有17家中厚不锈钢复合管栏杆厂大幅调高出厂价，其中鞍钢一次性吨价上调240元；而鞍钢、宝钢对热轧的上调幅度更是高达500元/吨。

数据显示，国内不锈钢复合管栏杆市场连续15周上扬，其中6月份在不锈钢复合管栏杆市场刺激下，全国粗钢产量达4942.5万吨，日均产量为164.8万吨，环比5月份增加9.9%，同比增幅达6%。显然，量价齐升更符合大不锈钢复合管栏杆厂家利益，这被业界看做是大不锈钢复合管栏杆厂家执意推价的根本所在。

然而，不锈钢复合管栏杆厂家为什么可以如此大幅调高出厂价？按照逻辑，产量大幅增加直接导致供应量扩大，市场下跌更合情理。曹莉分析称，进入二季度以来，全国房地产行情回暖明显，而70%建材类不锈钢复合管栏杆依靠房地产行情拉动，这直接导致螺纹钢和线材行情火爆。另一个因素则是近期发生的力拓间谍门事件，导致运往中国的矿石近月合约市场持续上扬，加剧了不锈钢复合管栏杆厂家调高出厂价，消化高价铁矿石成本的预期。

警惕虚假繁荣

二季度以来，国内房地产行情已经不再是小阳春，而是春意盎然。这让70%以上产量依赖房市拉动的建材类物资市场水涨船高。

沙钢集团期货自营部门一位不愿具名的人士透露说，受四川灾后重建加速和4万亿元内需投资拉动等多重利好刺激，螺纹钢等基础性建材需求持续旺盛，但2008年下半年以来，螺纹钢、线材等却受不锈钢复合管栏杆、热轧等产品需求萎缩影响而相应出现了大幅跌价，因此沙钢内部预计，螺纹钢等基建类不锈钢复合管栏杆市场2009年的涨幅，将要超过不锈钢复合管栏杆、热轧等产品10%以上。“这一预期也使沙钢不同程度提高了螺纹钢产量，而压缩了不锈钢复合管栏杆的生产。”该人士称。

沙钢是我国十大不锈钢复合管栏杆厂家中唯一保留有螺纹钢和线材生产线的大型钢企，而宝钢等龙头早在2007年之前就通过技改，发展成为不锈钢复合管栏杆、管材生产线。因此，沙钢也成为不锈钢复合管栏杆期货上市后行情上最大的天然空头力量。

交易数据显示，沙钢目前在螺纹钢期货上单边空头持仓达3万余张，折算现货约30万吨，接近于沙钢螺纹钢单月产量。但从全国每月高达千万吨的螺纹钢产量看，螺纹钢持仓量占据空头总量达10%的沙钢仓位，换算成现货成为30万吨的比例，预示空头力量并不强大。

“沙钢自营席位的空单持仓量完全暴露，但很难保证沙钢不会通过关联公司在其他席位开设多单对冲空单。”金涛称，不锈钢复合管栏杆期货上市时间短，大不锈钢复合管栏杆厂家参与者寡，故近期大不锈钢复合管栏杆厂家推价、钢贸企业掉头做多以及间谍门事件，都让不锈钢复合管栏杆期货活跃度有所提升，而现货、期货市场同步上扬，有助品种稳步做大做强。

息旺能源研究认为，房地产开发投资额和新开工面积将不断增加已成事实，其中6月份新开工面积环比增长54%，同比增长12%，这预示房地产行业对螺纹钢、线材、型材的需求将不断增加。“经济数据向好对不锈钢复合管栏杆市场形成显著拉动之余，房地产行情作为不锈钢复合管栏杆业最主要下游，已经大幅回暖，这使不断提高产量的不锈钢复合管栏杆厂家更乐于不断提高出厂价。”在曹莉看来，不断刷新的不锈钢复合管栏杆期货市场，预示不锈钢复合管栏杆行情已经尾随房地产行情进入新一轮繁荣期，但虚假繁荣仍须警惕。