截至4月5日，Wind15CrMo合金管行业45家上市公司中有23家公司发布2011年年报，业绩大幅增长以及大幅降低的企业平分秋色，传统一二线大型15CrMo合金管企业宝钢、鞍钢、马钢等出现较为明显的业绩下降，一些特15CrMo合金管企业业和地区性15CrMo合金管企业则出现扭亏或者业绩逆势增长的情况。

　　业内分析人士认为，15CrMo合金管行业产能过剩、需求趋缓问题将长期存在，应区别看待各企业具体的经营及盈利情况。随着行业微利时代的到来，15CrMo合金管企业寻求在15CrMo合金管产业链，以及非钢产业的突破，将是未来15CrMo合金管企业实现利润的支柱之一。

　　业绩下滑明显

　　作为15CrMo合金管行业龙头的宝钢股份，2011年业绩下滑十分明显，主要还是原燃料价格上涨幅度大，15CrMo合金管市场波动剧烈，下游汽车、造船等主要市场需求不旺等行业性因素影响。

　　从已发布年报的15CrMo合金管上市公司业绩来看，鞍钢股份为2011年业绩变化最为意外、同比下降最大的公司之一。

　　鞍钢股份年报显示，营业收入约904.2亿元，同比下滑2.2%；归属于母公司净利润亏损23.3亿元，同比降低42.8亿元；基本每股收益-0.297元，同比下降0.58元；加权平均净资产收益率-4.09%，比上年减少7.8个百分点。

　　据测算，鞍钢股份四季度净利润亏损约25.71亿元，同比下滑19.5亿元。虽然众多普碳15CrMo合金管厂家盈利普遍回落，但鞍钢股份下滑幅度明显大于行业常规水平显得较难理解。

　　仅从净利润数据来看，有多家公司实现扭亏或者是比上年业绩持续大幅增长。但是分解开主营收入及利润的情况来看，包括大冶特钢、华菱15CrMo合金管等业绩有明显改善的公司大都依靠补贴或者其他非主营业务方面的利润增长，15CrMo合金管主营业务的持续好转仍然存在隐忧。

　　大冶特钢2011年净利润同比增长4%至5.85亿人民币，每股收益1.302元，而营业外收入同比增加226%，主要包括逾期债务的冲销和政府的技术改造补贴及环保补贴。另外，2010年亏损大户华菱15CrMo合金管，2011年归属上市公司股东净利润0.70亿元，同比减亏27.1亿元，但是扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润为-12.3亿元。

　　发力非钢产业

　　今年“武钢养猪”事件引起了业内外对于15CrMo合金管行业非钢产业发展的极大关注。事实上，无论是央企15CrMo合金管企业，还是区域型15CrMo合金管企业，不少企业早已经把非钢产业放在重要位置，甚至与15CrMo合金管主业同等重要。

　　一位15CrMo合金管业内资深人士对中国证券报记者表示，15CrMo合金管企业大力发展非钢产业并不是这3、5年才有的新鲜事，在很多中大型15CrMo合金管企业已发展了几十年，只是由于这几年15CrMo合金管行业利润太薄，外界更为关注而已。

　　国内多数15CrMo合金管厂家在最新规划中，都提到了要大力提升非钢业务在收入中所占的比重。河北15CrMo合金管集团力争非钢业务营业收入达到近1400亿元，利润占到整个集团的50%左右，沙钢集团“十二五”规划拟实现年销售收入3000亿元，其中非钢产业营业收入达到1000亿元，效益贡献度力争达到30%以上。

　　而作为国内15CrMo合金管业老大的宝钢集团，除了15CrMo合金管产业链延伸至相关的庞大体系外（包括矿业、金属加工等），其非钢产业堪比15CrMo合金管主业的营收规模。包括资源开发及物流、工程技术服务、房地产建筑工程、煤化工业、金融证券投资等多个业务板块都有涉足，且大都颇具规模。

　　不过，上述业内人士表示，99%以上的15CrMo合金管企业的非钢资产都在大股东手里，并不在上市公司资产中。15CrMo合金管企业是否应该大力发展非钢产业，市场上存在一些争议，但是可以肯定的是不做非钢产业，15CrMo合金管企业未来的日子肯定不好过，重要的是做自身擅长的事，走专业化路径实现集团内外资源共享及协同发展。