周二大盘收高1207点，第一次在千二大关之上收盘，在冲关过程中新能源
板块指数再度力拔头筹，该板块中G天威、交大南洋两家涨停，新能源指数大涨3.8%
。我们认为大盘巩固千二大关远比放量急升有意义得多，而新能源板块在震荡
盘升的过程中将反复成为多头最重要的先行军。

背景之一：收报千二之上，反复巩固是根本。前段时间我们曾指出大盘的
运作格局很可能是震荡盘升，逐步瓦解空方在1200点附近的压力，周二大盘指
数创本轮行情新高，其最成功的要素来自于基础打得扎实。我们可以清楚地看
到大盘周二仅有不到120亿元的成交量就能够报收1207点，原因就在于阵地战打
得好。由于指数不肯下跌，最终尚不肯离场的空方只能最终将现金再度变成筹
码。同样，我们还是要在这里指出，一段真正的强势行情并不来自于短期涨幅
有多大、放量有多大，而是来自于可持续能力有多强。后市大盘如果是放量加
速上扬，那就是一个“赶顶”的过程，而如果成交平稳、逐步盘升、反复巩固1200
点防线，那么无论是行情的幅度还是时间长度，都会大为拓宽，毕竟四年多的
熊市不可能一触而就地形成反转，因此通过时间换得越来越多的同盟军就显得
非常重要。值得一提的是，周二大盘的突破与G天威所带动的
新能源板块的大幅向上突破紧密相关，如果说蓝筹股是大盘的后防线，则新能
源则是大盘的先行军，该指数周二大涨3.8%，遥遥领先于其他各行业板块，新
能源板块是我们近一个月以来反复推荐的重要板块，本公司还专门在8月22日推
出了新能源指数，涵盖了超过20家的相关股票，目前这个指数已从8月23日的1120
点上涨到了9月23日的1341点，涨幅接近20%，而同期大盘涨幅仅为4%。

背景之二：为什么是新能源板块？新能源板块屡屡撬动大盘，形成突破行
情，原因我们已经说得非常清楚。那么为什么是新能源板块而不是其它板块呢
，对此我们做过相当多的研究和分析：首先，新能源板块是一个新板块，网络
游戏也好，传媒也好，数字电视也好，这些板块都在历史上有过反复的运作，
已经非常成熟，而且交易非常充分，对市场来说没有新鲜感，爆发能力也自然
不强；第二、新能源板块符合国家产业政策发展方向，绿色GDP、发展和谐社会
、建设节约型社会都给新能源产业革命带来了前所未有的政策推动力。国家发
改委决定，2005至2007年间将设立专项资金对可再生能源和新能源技术及相关
产业发展给予支持。根据国家发改委的国家规划，至2020年可再生新能源将占
到能源利用总量的15%，《可再生新能源法》也在今年早些时候颁布实施，因此
我们对新能源板块的认识是基于对新能源产业革命的高度，只有站在产业革命
战的高度上去看问题才可能形成大行情，99年至2000年的互联网行情就是最直
接的例子。回望华尔街300年的发展史，我们清晰地看到美国历史上任何一次产
业革命都离不开资本市场的加入，甚至包括独立战争、南北战争和第二次世界
大战的胜利。从上市公司分得红利当然是资本逐利的一个方面，但引导和推动
产业发展恰恰又是资本市场自发的承担社会责任感的重要方面，这也正是华尔
街的贡献所在，是资本市场资源配置功能的完美体现。中国作为最大的发展中
国家，如果资本市场是缺席的，那么很难想象中国宏观经济能够取得怎样的发
展；第三、之所以是新能源板块，而不是其它，原因还来自于全球油价飙升，
这样一起大好的背景也是新能源板块应运而生的重要条件；第四、从大盘的角
度看，基本格局是区间震荡而不是一路走牛，因此发掘业绩的动力远远比不上
发现题材的动力，历史上在每一次区间震荡的大盘环境下，题材股的炒作最有
优势，这也是新能源板块近期反复活跃的大盘背景。我们认为，新能源板块仍
将会取得重大进展，这是因为在这个板块中仍有很多个股值得发掘。

背景之三：新能源的龙头股与潜力股。在新能源板块中，已经出现了几家
非常有代表性的龙头股，而且龙头股的角色也在不断地更新。龙头有两类：第
一类是大主力喜欢的品种，例如G天威、特变电工和丰原生化；另一类是短线游
资喜欢的品种，例如交大南洋和前期的岁宝热电，短线游资的幅度震荡大，主
力品种则稳健程度高，G天威、特变电工是太阳能的龙头，丰原生化则是玉米深
加工的龙头，其他的新能源股由于面貌不够突出而没有形成龙头效应，例如风
能、氢能等，目前还很难找到主业非常突出的代表股。G天威、特变电工我们已
经做出非常多的推荐，在这里不多加评述，丰原生化值得一提，中报显示公司
主营业务收入13.5亿中接近2/3来自于玉米深加工，主业结构已经发生了彻底的
改变，与2004年年报相比玉米深加工所占比重远远超过了一半，因此尽管该股
前期已经有过较大涨幅，但是增量资金仍然继续看好该股反复介入。在发掘新
能源的潜力股时，我们也将重点放在了太阳能和玉米深加工两个方面，其中太
阳能的潜力股包括G天威、特变电工、风帆股份、航天机电，而玉米深加工的潜
力股则包括荣华实业、华冠科技等。其中荣华实业主业收入全部来自于玉米深
加工，还有一家个股我们在本周一做了较为系统的分析，那就是600256广汇股
份，这家个股在新能源板块中非常独立，其所从事的液化天然气项目将导致该
公司主营业务收入大幅增长，并且净利润大幅增长，截止今年上半年该项目累
计投入资金超过13亿元，该项目已于2004年9月投入试运营，今年上半年已实现
天然气销售收入接近2亿元，公司计划用6年时间完成总投资额70至80亿人民币
，最终年生产和输送液化天然气将达到30亿立方米，被列为新疆一号工程，综
合收益将超过150亿元，年创利税将超过25亿元。公司还同时疏理了上下游关系
，土哈油田将提供源源不断的天然气资源，与中石油签订的长达十五年的供气
合同基本上稳定了上游资源，而从下游用户来看，目前合同量已超过公司产能
。为什么如此大的投资机会已经越来越明确地展现在市场面前的时候，该股却
一路下跌呢？我们认为这与其中的长线主力因为资金面的情况而反复出货高度
关联。因此只要该股反复换量，就意味着新老主力的反复换手，而换手越充分
则意味着该股的价值发现就越顺利。总之在新能源板块中，仍将会爆发越来越
多的行情，直到原本有很多与新能源无关的个股也被当作新能源炒作为止，目
前这样的情况还并不普遍，因此对新能源板块还值得进一步深入挖掘。