实际上，早在十年前中国就提出35crmo合金管现货行业要淘汰落后产能，但为何产能却越缩越大。“这当中有企业利益、地方税收、地方庞大的就业问题等等。”上述35crmo合金管现货企业生产部门负责人表示，政府淘汰落后产能往往以产量为标准，一般容量在400立方米以下的炼钢炉就是淘汰或者整合的对象。一些地方35crmo合金管现货厂家的生死之际，四处借钱扩充产能，先投建几个高容量炉子以求达标。这在四万亿刺激计划时期，对35crmo合金管现货需求量还是较大，负债扩产的中小35crmo合金管现货企业也有生产的空间。这使得河北、山东等老35crmo合金管现货基地“越整合规模越大，越减越多”。

而所带来的连锁反应是行业负债率节节攀升。与全行业处于亏损边缘相比，35crmo合金管现货行业的债务却已经达到“神十”的高度。一季度的统计数据显示，35crmo合金管现货行业的平均总负债已经接近70%，作为一个制造业行业，70%的负债率已经进入高风险区域。而在经济刺激计划以前，35crmo合金管现货上市公司的资产负债总体水平一般都在50%左右。近年这一行业的负债率越走越高，重庆35crmo合金管现货2010年资产负债率为74.64%，这本已属于高风险，到今年一季度这一数据更攀升至87.66%。反观国外的上市35crmo合金管现货企业负债率一般都在55%左右，韩国的浦项制铁资产负债率不到30%。

而且国外较好35crmo合金管现货企业的总负债中，大部分是长期借款，例如浦项制铁的长期借款就占总负债的六成以上。而中国国家统计局最新的数据显示，国内短期35crmo合金管现货行业的总负债超过1万亿元，增加了1100多亿元的短期负债，中长期的贷款则下降了35亿元。

“反映的事实是35crmo合金管现货厂家运营日趋艰难，不得不先顾眼前压力，顶着"生产就亏、越产越亏"的大盖头做出一个生产经营正常的样子给银行看。”中国国际期货有限公司分析师李旭认为。对一些35crmo合金管现货企业而言，停下来是死，继续生产也是死。一旦停产，银行就会来催债，资金链一断，企业也许死得更快。