从2002年到2008年的7年间，每年春节后，中国15CrMo合金管市场都顺理成章地迎来一波15%－30％不等的春季行情。2009年，经历了全球金融危机洗礼的国内15CrMo合金管市场还能继演昔日的疯狂吗？乐观的贸易商早已囤货待涨，而谨慎的分析师则认为，7年的行情已显疲态，不要对市场抱过高期望。
乐观的情绪似乎还在蔓延。从2008年11月中旬以来，已经连续10周上涨的15CrMo合金管价格，在节后第4个交易日仍然没有停止咄咄逼人的涨势。但分歧已经产生。行业分析师已经在为15CrMo合金管7年的疯狂“游戏”作风险提示：今年的春季行情是一个小概率事件。在中国宏观经济下行周期中，缺乏出口支撑的背景下，节后15CrMo合金管价格涨得越高，跌得就越深。

是危言耸听，还是过于悲观？我们回头再来看看持续7年的15CrMo合金管春季行情，到底是什么力量在为这一波波行情推波助澜呢？

从2002年开始。中国经济在经历了多年的下行周期之后，迎来上行的拐点。从2月下旬开始，持续了4个月的春季行情，平均涨幅达到13％。由于中国经济全面复苏，国内15CrMo合金管全年涨幅达到24％。2003年，从2月中旬到6月，国内15CrMo合金管价格反反复复，涨幅超过10％。不过，由于投资拉动的作用，全年15CrMo合金管价格涨幅达到42％。2004年，2月初到3月上旬，国内15CrMo合金管价格涨幅只有3％。5月，“铁本事件”后，政府对过热的投资进行宏观调控，但经济仍延续上行态势。全年15CrMo合金管价格涨幅仍有3％。2005年，从2月中旬到3月下旬，国内15CrMo合金管价格涨6％。由于受15CrMo合金管产业政策、国八条、出口退税政策变化以及15CrMo合金管产能集中释放等因素影响，国内15CrMo合金管价格全年暴跌30％。

经历了阵痛的15CrMo合金管业还是延续着上行的景气周期。2006年，国内15CrMo合金管价格从2月初一直涨到到6月。涨幅达到30％。值得关注的是当年15CrMo合金管出口增幅达到89％。2007年节后两周内涨幅只有1％，再往后4－5月份才出现大幅上涨，3个月行情涨幅为9％。下半年15CrMo合金管价格涨得更凶，全年涨幅达到34％。

2008年是中国15CrMo合金管市场最为疯狂，也是最为惨痛的一年。春节后第一周微涨，第二周涨8％。一直涨到6月上旬，涨幅达到29％。下半年受全球金融危机以及国内外宏观经济进入下行周期影响，全年国内15CrMo合金管价格下跌20％。而出口下降12％，也是5年来的首次下降。

如果，我们总结一下7年来的15CrMo合金管春季行情，会发现一个共同的背景：中国经济处于上行周期，投资旺盛；国际需求强劲，出口拉动支撑坚挺15CrMo合金管价格。但在2009年，国内15CrMo合金管春季行情的宏观条件已经不具备。4万亿投资能带动多少企业与社会投资具有诸多不确定性；而节后房地产新增开工项目有多少？实际情况也很难让人乐观；2009年的15CrMo合金管出口下滑是明摆着的事实；国内15CrMo合金管产能潜在的1.6亿吨“过剩”，也已经成为15CrMo合金管价格上行的“天花板”；紧张的中外铁矿石谈判尚处于紧锣密鼓之中，此时的15CrMo合金管价格上行，对中国15CrMo合金管厂家无疑是“杀鸡取卵”。

目前市场上15CrMo合金管资源供应处于偏紧状态，中国15CrMo合金管库存处于近期低点，市场信心比较足。贸易商囤货待涨不无道理。中钢协一位负责人认为，传统的春节行情有可能出现。政策的刺激作用与15CrMo合金管厂家库存调控的效果已经显现。而更多的业内人士认为，15CrMo合金管价格的平稳上行对市场来说，可能是一个更为理智的选择。要指望出现习惯性的春季行情，对于已经反弹10%－30％的15CrMo合金管价格来说，有些难度，风险也高。

记者注意到，对节后15CrMo合金管价格走势，市场的担忧已经开始显现。2月3日，上海15CrMo合金管电子市场热卷板远期合约封于跌停，算上2月2日，已经连续两天出现大跌。跌幅达到6.2%。2月4日，报价最低为3685元/吨，收盘时为3795元/吨，稍稍企稳。但这也是近80天以来，热卷板报价首次出现连续大跌。（中国证券报）