据中钢协统计，6月上旬重点35crmo合金管现货企业粗钢日均产量168.47万吨，旬环比增长4.5%。全国预估粗钢日均产量199.94万吨，旬环比增长2.03%。随着前期高价原料库存的消化，部分中小35crmo合金管现货企业已经有了一定的利润空间。目前35crmo合金管现货厂家减产、限产的现象很少，预计6月份国内粗钢日均产量仍将维持在200万吨左右的高位。国内已进入高温多雨的传统消费淡季，粗钢产量的高位运行将使得市场供需矛盾进一步加剧。

库存方面，截至6月25日，国内35crmo合金管现货主要城市社会库存为1542万吨，较6月18日减少1万吨，与上周基本持平，本周35crmo合金管现货社会库存由减转增可能性较大。国内螺纹钢社会库存为666万吨，较6月18日减少3.7万吨，环比减少0.5%。分地区来看，东北地区螺纹钢社会库存环比下降4万吨，为下降速度最快的地区，而西南和华东地区社会库存开始上升。从库存情况来看，上周库存呈现横盘整理状态，各品种增减有限。

需求方面，终端采购量开始回落。截至6月25日，周终端采购量为1.4万吨，环比回落45.6%。终端采购量小幅回升后继续回落，并未形成连续性的放量。随着雨季和酷暑的到来，35crmo合金管现货市场需求将进入一个相对淡季，后期35crmo合金管现货市场需求将有季节性的回落。季节性需求回落加上市场对价格底部并未达成一致，本周需求或仍将以试探释放为主。短期来看，疲软的需求难以对价格形成持续支撑。

现货方面，一周全国螺纹钢现货均价变化不大，但国内铁矿石价格大幅攀升。6月26日，螺纹钢全国均价为4072元/吨，较6月18日小跌2元/吨。按青岛港现货铁矿石价格计算，根据金信成本利润模型，以全国均价扣税后估算，6月26日螺纹钢毛利为39元/吨。国内钢产量大幅上升使得铁矿石价格居高不下，普氏指数从前期132.5美元/吨飙升至6月25日的139美元/吨，从而使得估算毛利大幅回落。

从国内数据来看，在央行降息之后，近期房地产市场出现了回暖迹象。但是中央对于房地产调控的态度依旧严谨，并无明显的放松迹象，房地产回暖仍需实质性政策出台。汇丰中国公布的6月份制造业经理人指数初值为48.1，低于5月终值48.4，再度刷新7个月来新低，其中新出口订单创下逾3年来最大跌幅，显示出口萎缩加速。在外需、内需均疲弱情况下，国内宏观经济并未出现触底回升现象。而从基本面来看，尽管螺纹钢当前成本坚挺和库存低位对价格存在一定支撑，但下游需求并不支撑其价格大幅上涨，渐行渐弱的35crmo合金管现货价格仍难得到实质需求的支撑，螺纹钢期货价格仍将振荡下行，延续以时间换空间的运行格局。