一.宏观经济新闻

1.宝钢中铁建参与中铝几内亚大铁矿项目开发
宝钢、中铁建将以“中方联合体”的形式，围绕铁矿开采的港口、铁路等基础设施建设，参与中国铝业与力拓合资的非洲几内亚西芒杜大铁矿项目开发，并在北京举行了签约仪式。据悉，中国铝业和力拓在西芒杜项目的持股比例将为44.65%和50.35%，剩余的5%由世界银行的分支机构国际金融公司持有，但中方联合体的参与并不会稀释中铝在该铁矿项目中的股权。该项目预计5年内投产，铁矿石产能将达7000万吨/年，优先满足中国市场需求。
2. 全国销售电价每度上涨约3分钱 试行阶梯电价制度
国家发展和改革委员会宣布，从12月1日起，全国销售电价每千瓦时平均提高约3分钱。居民生活用电价格暂不调整。而未来居民用电价格调整将试行阶梯电价制度，电价随用电量增加呈阶梯式逐级递增，最后由各地政府召开价格听证会后确定。发展改革委表示，对煤炭电力价格的调控将有利于促进煤炭、电力行业的协调发展，并将有利于抑制能源不合理消费，尤其是高耗能行业过快增长，促进经济结构调整和节能减排。
3. 11月百城住宅均价8832元 继续第3个月环比下降
中国房地产指数系统百城价格指数对100个城市的全样本调查数据显示，2011年11月，全国100个城市住宅平均价格为8832元/平方米，与10月相比下降0.28%，连续第3个月环比下降，且降幅有所扩大。在限购范围不断扩大和信贷紧缩的双重压力下，11月，一、二线城市受调控政策的影响进一步加大，同时也有部分三、四线城市规模较小的开发商开始加大打折力度以加快推盘速度，11月部分楼盘价格降幅接近20%。
4. 存款准备金率近3年来首度下调0.5个百分点
中国人民银行决定从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内首次下调存款准备金率。此次下调后，大型银行存款准备金率将为21%，中小金融机构的存款准备金率为17.5%。这表明政策放松有实质性动作，紧缩政策开始正式转向。整体来看，市场还处于震荡筑底的过程中，政策利好将增强投资者信心。
5. 11月中国PMI为49% 32个月来首回50%以内
中国物流与采购联合会发布2011年11月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点。PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。此次是自2009年3月份以来首次回落到50%以内，表明经济景气从扩张转为收缩，预示未来我国经济增长率继续回落的趋势仍将延续。由于国内投资增长仍保持较高水平，消费增长稳中略有提高，综合多种因素判断，预计未来经济增速回调仍将平稳，出现较大波动的风险不大。

二.市场综述
本周国内生铁市场以稳中弱势盘整为主，成交方面仍是不温不火。本周初，原料价格不断走低，钢坯、成品材期现货震荡盘整，市场心态迷茫，下游采购谨慎，35crmo合金管现货厂家仍是停采居多，铸件厂多处半停产状态，生铁需求有限，铁厂出货不畅，徐州、辽宁、内蒙、新疆等地区又有铁厂陆续加入停产队伍，致市场供需两不旺。其中滨州地区因铁价偏低，出货相对尚可，炼35crmo合金管现货以产铁水直供35crmo合金管现货厂家为主，几无库存，铸造铁存货也不多。辽阳地区因部分铁厂停产，市场资源供应减少，个别铁厂货少报价向高位靠拢。30日晚央行意外下调存款准备金率，为三年来首次下调，表明政府为保经济增长，货币政策阶段性放松，加之当日国际六大央行集体救市，全球资本市场普遍走强，1日期螺大幅反弹，商家信心受到提振，适逢月初，多数35crmo合金管现货厂家成品材价格政策以稳中小幅上行为主，铁粉止跌企稳，钢坯小涨，生铁市场弱稳观望。但资本面的提振难掩基本面的疲软，2日期螺低开横盘震荡，市场重回观望状态。冬储需求迟迟不见释放，且临近年底，还款压力增大，各企业资金紧张，下游采购谨慎多以随采随用为主，因对后市迷茫，贸易不敢盲目囤货， 按快进快出方式操作，维持低位库存，铁厂方面在资金压力下，现多倾向于现汇交易。当前终端需求不济，铁粉市场供需僵持涨跌两难，市场心态不乐观，短期铁市或难以摆脱低迷态势。

三.国内市场行情
1．华东市场
本周华东生铁市场以稳中弱势盘整为主，整体成交低迷，主要原因在于下游采购力不足。在前期一波回暖后，下游认可度不高，市场交易更显疲软，仅维持刚性需求，成交无任何放量。炼35crmo合金管现货方面当前华东地区仍有诸多35crmo合金管现货厂家停采，铁厂以小户采购L10资源为主，大户订货甚少；由于在产厂家不多，资源供应有限，故成交相对尚可，然而因下游成品材上行乏力，原料矿石、焦炭有所松动，山东、江苏两地部分铁厂无奈降价销售。另外，临近年底，资金周回笼压力较大，铁厂多不愿接受承兑。铸造铁、球墨铁方面市场成交逐渐趋弱，铁厂存货渐多，徐州等地部分铁厂由于出货清淡，厂内库存压力加大，随港口矿价下调，焦炭价格走低，铁厂降价销售以缓解资金与库存压力。山东地区部分铁厂关停，另有铁厂仍停产检修，资源供应不多，厂家在需求低迷情况下多平盘观望。浙江、上海等地呈现低库存、低需求、低价格局面，在北方低价资源的冲击下，市价混乱走稳。福建地区小炉铁厂基本关停，各厂、商库存偏低，市场呈供需两不旺状态。进入12月份，天气转冷，生铁市场进入销售淡季，下游需求逐渐减弱，35crmo合金管现货厂家及铸造厂对原料采购将更为谨慎。当前多数生铁厂商对后市表示看空，但亦认为铁价下探空间有限。目前炼35crmo合金管现货（L8-10）：徐州3400-3500元/吨，跌50；上海3500-3550元/吨，跌30；淄博3400-3450元/吨；福建三钢3300-3350 元/吨；江西新钢3500元/吨。铸 造铁（Z18）上海3950-4050元/吨，跌20；徐州3900-3950元/吨，跌40；临沂3980-4000元/吨；滨州3800-3810元 /吨，跌10；绍兴3900-4000元/吨；杭州3900-4000元/吨，跌20；永康3960-4060元/吨；三明一类铁 3900-4000元/吨，二类不含税3500-3530元/吨，跌10。球墨铁（Q12）：徐州3880-3900元/吨，跌25；宁波3950-4000元/吨；济南3960-3980元/吨。
2．北方市场
【华北地区】本周生铁市场弱稳运行为主。炼35crmo合金管现货方面，35crmo合金管现货市场窄幅盘整，多数35crmo合金管现货厂家仍停采，生铁需求有限，但供应方面因部分铁厂停产，资源供应减少，市场呈供需两不旺状态；铸造铁、球墨铁方面，下游铸件厂多处半停产状态，成交偏清淡，商家心态偏弱。内蒙地区，因市场低迷，又有铁厂陆续停产，其中乌海仅余三家左右铁厂生产，但因部分铁厂前期低价抛货较多，现各铁厂库存压力不大，包头地区外销铁厂基本都已停产，仅部分自产自用铁厂尚维持生产。河北地区个别前期停产球墨铁厂现已复产，市场资源供应增加，库存偏高的铁厂报价向低位靠拢。临近年底，各企业资金周转压力增大，下游采购难以放量，市场心态较为迷茫。目前炼35crmo合金管现货L08-10：翼城3280-3300元/吨；唐山3330-3350元/吨；包头3000-3100元/吨；乌海3000-3100元/吨。铸造铁Z18-22：翼城3800-3820元/吨；天津3850-3900元/吨；沧州3750-3800元/吨；石家庄3770-3800元/吨；乌海3400-3500元/吨；包头3300-3400元/吨。
【东北地区】本周生铁市场持稳运行为主。辽宁地区，炼35crmo合金管现货方面，35crmo合金管现货厂家采购未放量，成交仍一般，铁厂以供散户或小35crmo合金管现货厂家为主；铸造铁方面，因部分铁厂停产检修，资源供应减少，辽阳地区个别货少铁厂报价向高位靠拢；球墨铁方面，总体出货一般，本溪、抚顺个别铁厂部分高炉检修，大部分铁厂库存压力尚可，个别铁厂因铁粉跌价及成交欠佳，报价走低。哈尔滨地区，因下游需求欠佳，停产铁厂库存下降缓慢。目前炼35crmo合金管现货L08-10：鞍山3600-3650元/吨；辽阳3700-3750元/吨；本溪3850元/吨；哈尔滨3650-3750元/吨。铸造铁Z18-22：鞍山3780-3830元/吨；辽阳3800-3850元/吨；本溪4000元/吨；哈尔滨3900-3950元/吨。
【西北地区】本周西北生铁市场弱稳运行，下游用户询盘尚可，但实际成交情况很不理想，新疆多数铁厂库存积压严重，部分无奈停产检修。据富宝调研了解，当前西北地区炼35crmo合金管现货价格偏低，铁厂几无盈利，甚至亏本，因此低价不愿出货。当前西北地区已入冬，雨雪天气渐多，致交通运输更为受阻，出货依旧困难；加之内地铁市持续低迷，部分商家提前离市观望，操作积极性大减，导致新疆、甘肃、宁夏等地铸造铁成交十分清淡。目前炼35crmo合金管现货（L08-10）：金昌3400元/吨；宁夏中卫3150-3250元/吨；新疆2800元/吨。铸造铁（Z18-22）：乌鲁木齐3000-3050元/吨；吐鲁番3000元/吨；宁夏中卫3500-3550元/吨；金昌3650元/吨。
3．中西南市场
【华中地区】本周湖北、湖南、河南等地生铁市场弱稳运行为主，市场整体成交一般。安阳地区炼35crmo合金管现货厂仍以供应当地35crmo合金管现货厂家铁水为主，厂内库存不多，供需基本平衡；铸造铁、球墨铁方面铁厂新订单甚少，部分前期停产检修高炉仍未复产，市场基本呈供需两不旺状态。湖北黄梅地区炼35crmo合金管现货基本停产，而周边35crmo合金管现货厂家仍是停采为主，黄石等地铁厂出货依旧清淡。铸造铁、球墨铁整体成交一般，由于厂家库存不多，基本以平盘观望为主。湖南地区下游需求低迷，成交未见好转，关停企业较多，商家心态十分悲观，市场报价混乱走低。目前炼35crmo合金管现货L08-10：安阳3500-3550元/吨；黄梅3350-3400元/吨。铸造铁Z18-22：林州4130-4160元/吨；黄梅3700-3800元/吨；郴州3500-3700元/吨。
【华南、西南地区】西南地区本周市场成交清淡，下游35crmo合金管现货厂家及铸造企业采购力度小，贸易商也离市观望渐多，铁厂出货困难。据悉，11月30日国家发改委上调销售电价和上网电价；加之近期云、贵等地焦炭价格略有向上，铁厂成本增加意欲上调铁价，但下游不接受，供需博弈。广东、广地地区铸件企业受内需低迷、出口不足制约，开工率极低，加之年底临近，资金回笼压力加大，对原料采购甚少；铁市贸易商铸造铁、球墨铁出货清淡，基本处有价无市状态，且资金回款困难；部分商家甚提前离市观望。目前炼35crmo合金管现货L08-10：贵阳3300-3350元/吨，跌50；昆明3150-3200元/吨，跌50；曲靖3100-3150元/吨，跌50；四川广元3370元/吨，跌80。铸造铁Z18-22：贵阳3700-3750元/吨；昆明3650-3700元/吨；四川广元3750-3850元/吨，跌20；佛山3950-4000元/吨。

四.下周市场预测
1．原料动态
铁矿方面，北方多数地区国产矿价在年内低点徘徊，故供应方降价意愿不足，但需求方35crmo合金管现货厂家在资金紧张背景下，拉涨意愿不大，供需双方僵持，加之北方地区大规模降雪、降温，对市场活跃度有明显抑制作用，价格涨跌两难，进口矿止跌企稳，近期有修复性反弹可能，但缺乏成交支撑下，反弹幅度及时间或有限。焦炭方面，出货稳定，厂家库存压力不大，后期持稳运行为主。综合来看下周原料市场以稳中窄幅盘整为主，难有大的行情。
2．供需情况
铁厂方面，因市场低迷，生产积极性不足，停产厂家较多，资源供应减少，多数铁厂库存压力不大；贸易商方面因对后市较迷茫，不敢盲目囤货，以快进快出操作为主，维持低位库存。35crmo合金管现货厂家方面，因终端需求不济，35crmo合金管现货市场震荡盘整，部分35crmo合金管现货厂家仍停采，在采35crmo合金管现货厂家采购量亦较少；铸造行业低迷，铸件厂订单稀少，大部分处于半停产状态。因此铁市供需两不旺状态短期难有改善。
3．市场心态
11月中国制造业PMI为49.0%，环比回落1.4%，显示经济增速放缓；另央行下调存款贮备金率，表明资金政策阶段性放缓，但临近年底，面临还款压力，各企业资金紧张，对生铁采购难以放量，且因对后市心态迷茫，下游厂、商以按需少量采购为主，市场心态不乐观。
综合来看，预计下周生铁市场以稳中窄幅盘整为主。进入冬季，北方地区运输难度或增加，下游可适当补库，铁厂方面或适量采购原料维持生产，在利润尚可的情况下应积极出货，贸易商方面则需维持快进快出操作，暂不宜大量囤货。