每日经济新闻报道 国内35crmo合金管现货价格结束了连续16周的上涨行情，近期价格开始大幅回落。与此同时，国内35crmo合金管现货厂家由前期集体上调出厂价变为了集体下调出厂价，昨日沙钢集团控股的江苏永钢再次大幅下调8月份出厂价。这种局面的出现，似乎又促使了价格的加速回调，沪钢期货成为了工业品中最弱的品种，螺纹钢主力0911合约开于4475元，早盘冲高至4499元，此后期价出现了恐慌性跳水，最终该合约收跌0.74%，报收于4416元。线材0911合约收跌0.4%至4226元。

35crmo合金管现货厂家继续调低出厂价

与前期35crmo合金管现货厂家纷纷上调出厂价相反的是，近期随着35crmo合金管现货价格的大幅下跌，国内中小型35crmo合金管现货厂家又开始了集体的降价行为。日照于8月7日对高线出厂价下调120元/吨，三级螺纹钢出厂价格下调450元/吨；山西普钢于8月8日对螺纹钢、线材、盘螺出厂价格下调30～80元/吨。8月10日莱钢永峰、达钢、重钢等12余家中小型35crmo合金管现货厂家相继下调了出厂价格，其中三级螺纹钢最高的降幅达到了400元/吨。

就在第一轮中小型35crmo合金管现货厂家相继下调出厂价后，昨日国内最大的民营35crmo合金管现货厂家沙钢集团控股的江苏永钢也参与到调价行列，并且价格最高下调幅度达到了500元/吨。数据显示，线材价格下调500元/吨，现上海地区Ф6.5mmQ235高线表列价格为4300元/吨。二、三级螺纹35crmo合金管现货价格格下调500元/吨。现上海地区Ф18-25mmHRB335螺纹钢表列价格为4220元/吨，Ф18-25mmHRB400螺纹钢表列价格为4340元/吨。

分析师表示，从昨日上海地区现货报价看，出厂价格并无优势，后期意味着价格还将下调。另外，经过前期密集下调价后，中小型35crmo合金管现货厂家调价已进入尾声，而本次沙钢旗下江苏永钢调价，或许会带动国内大型35crmo合金管现货厂家相继下调出厂价。

而从昨日螺纹钢期货持仓结构看，似乎也正反映着价格还将下跌的预期。当月合约空增多减，近月合约多头减持数量也远高于空头。主力0911合约多头悬殊尤为明显，前20名多头累计减仓9722手，与此同时前20名空头累计增加了20432手空单。

此外多头浙江永安减持多单9523手，浙江大地减持多单4330手。空头持仓方面浙江永安增加空单量高达11316手，以33175持仓量位列空头持仓首位。

沪钢期价期待理性回归

如此大规模多翻空，说明了目前的价格还是偏高。不过沪钢期货的这轮大幅下跌，业内人士认为这是对前期大幅上涨的修正，或者说是35crmo合金管现货价格正在趋向于理性回归，而其基本面依然被看好。

此前被市场关注的铁矿石谈判，在17日以宝钢与澳大利亚FMG公司签署协议而暂告段落。FMG公司承诺粉矿干基离岸价每吨度94美分，块矿干基离岸价每吨度100美分。对此中诚期货陈东坡表示，这一价格虽较前期日韩与力拓谈判价下降，但是每吨螺纹35crmo合金管现货成本仅下降24元，可以忽略。此外，目前市场35crmo合金管现货价格远高于成本，铁矿石价格变动也不会市场产生过多影响。

此外在用钢需求方面仍然较为乐观。上半年宽松的货币政策以及大规模基础设施建设等同样是下半年支撑35crmo合金管现货价格上扬的主要因素。麦格理银行认为，尤其是二季度财政的大量支出，这将继续刺激基础设施的建设。并且下半年国内35crmo合金管现货出口竞争力会有一定程度提高。

在房地产方面，近期的新开工面积、施工面积仍低于同期水平。另外7月份房屋销售价格还在继续上涨，但是涨幅也低于同期水平。易贸资讯认为，正是以上原因国家继续出台收紧房地产政策的可能性较小，因此房地产对建筑类用钢的需求量将逐步显现。

陈东坡表示，前期价格过于疯狂，价格下跌也是必然。后市虽有下跌空间，但是不能过分看空，主要原因就是基本面还是很好，价格调整至4200元~4300元一线就差不多了。

相关新闻：35crmo合金管现货短期仍将震荡寻底

中国证券网报道 国内35crmo合金管现货价格走出了一波连续4个月的上涨行情，尤其是35crmo合金管现货期货所对应的长材类品种在各常用钢种中涨幅居前，现货和期货价格涨幅均超过了40%。暴涨之后的暴跌也同样猛烈，螺纹钢主力合约在8月4日创出接近5000元的天价之后，一路下挫，最大跌幅超过600元，与此同时国内各城市现货螺纹35crmo合金管现货价格格也产生了类似的跌幅。35crmo合金管现货价格的这一轮暴涨暴跌惹人关注。

大幅上涨和大幅下跌的必然性

抛开期货盘面而从35crmo合金管现货行业的基本面来看，35crmo合金管现货价格从3600的价位大幅上涨有其必然性，但基建需求暴增、35crmo合金管现货品种的金融属性、资金面宽松、基本金属价格普涨等一系列因素大大增加了这一轮上涨的幅度，因此从接近5000的非理性价位大幅下跌也有其必然性。

从我国的实际情况来看，螺纹钢的总体需求应被分解为基础设施建设需求和房地产业需求两部分。今年上半年我国螺纹钢产量5729万吨，较去年同期的4729万吨增长20%以上，基础设施建设需求在总需求中占了很大比重，这是支撑今年螺纹钢消费量大幅上升的决定性力量。

由于基建投资的波段性和主要在投资初期消耗建筑35crmo合金管现货的技术性特点，后期基建投资所需求的建筑35crmo合金管现货数量虽然暂时看不到回落迹象，但注定将不可能长期维持，需求危机将在数月之后开始孕育。从房地产投资和房地产项目新开工建设来看，虽然前期房市销售火爆，但更多的是存量的消化。相对于基建投资而言，2009年的房地产投资和房地产新开工建设的增长还远远谈不上强劲，近期全国各地开发商的购地热潮能否在未来形成新的建设热潮还有待观察。基建用钢需求何时退潮？来自房地产投资方面的建筑35crmo合金管现货消耗能否“接过基建需求的接力棒”？将是决定螺纹钢后期总体需求的主要变量。

我国已经连续数月从35crmo合金管现货出口大国变成35crmo合金管现货净进口国。2008年，我国减去出口的表观消费量为4.2亿吨左右，而2009年7月中旬的35crmo合金管现货日产量折算全年产量为5.8亿吨，这一产量在今年则是必须完全消化在国内的。在当前经济环境下，中国经济体显然是难以消耗如此巨幅的35crmo合金管现货增量。在出口的未来前景方面，国内外价差缩小甚至逆转、出口关税征收、欧美针对我国的关税壁垒增强等一系列不利因素将使得35crmo合金管现货出口量难以在短期内提升，而螺纹钢这一品种的出口量则历来是微小到可以忽略的。

短期震荡寻底 中长期偏空

短期内螺纹钢期货价格的决定性因素将是现货价格，笔者对螺纹钢未来走势持短期内震荡寻底，中长期偏空的看法。短期内，螺纹35crmo合金管现货价格格将处于上下两难境地，下行空间有限，在震荡探底之后或将宽幅震荡于4300至4600的较大区间内，中长期则有可能在基建投资退潮之后向下运行。理由如下：

1、投资者必须明确，从最终交割保证的角度而言，当前上期所的螺纹钢期货的交易标的应狭义的理解为华东地区各交割品牌厂商的产品价格。据我们了解的情况，华北贴水至少还将继续维持数个交割周期、交易所对增设交割库和开展厂库交割的态度十分谨慎、现有交割库对入库螺纹钢的生产工艺也有所限制。这就决定了螺纹钢期货价格难以深跌到期价贴水的程度。在本轮下跌行情的盘面特点来看，始终呈现抵抗式下跌态势。

2、当前上海市场的螺纹钢现货价格已远远低于全国其他地区，现货贸易商在大幅杀跌和恐慌性情绪释放后继续大幅降价抛售的动能将减弱。从17日和18日的批发市场交易情况来看，个别交割品牌的HRB400螺纹在跌到4000元之后跌速明显放缓，现货商在此价位下继续向下深幅杀跌的动能并不充分，而沙钢的产品报价始终在竭力维持。上海现货市场只要企稳，就是螺纹期货止跌之时。

笔者认为当前的期货价格已处于上下两难境地，短期内向下震荡寻底的概率很大，在4300-4400区间的支撑力度将较大，在操作上尤其应注重追踪每日期市开盘前发布的各现货市场报价走势，侧重于通过日内交易捕捉震荡性机会，可能会获得更好的投资收益。（作者为长城伟业期货研究员）