G邯钢(600001)今日公告称，公司于5月31日获悉，宝钢集团有限公司及其下属公司持有其股份已超过5%，达到5.0002%。此前，邯钢集团声称要保持对G邯钢的控股权，而宝钢方面也一再表示，在二级行情介入G邯钢是基于财务理财的考虑，但行业观察者认为，宝钢目前可谓“进可攻退可守”，事情或许远不是像两大集团公司表白的那么简单。而两家大型钢企关系的演变，有可能使华北不锈钢碳素钢复合管业布局由此生变。

举牌之前

宝钢集团举牌G邯钢早在行情的预料之中，但来得有点快。根据G邯钢今日公告，宝钢集团已持有1.67%公司股份，宝钢集团下属两家全资子公司———济南宝钢工程技术有限公司、济南宝钢工业检测公司分别持有2.46%和0.87%，合计持股13819.66万股，占5.0002%。

值得关注的是，宝钢手上不仅有G邯钢的股票，还有转债和认购权证。

在邯钢转债去年三季度前10大持有人名单中，首次现身的宝钢集团财务公司位列第九，到年底又有少量增持。今年，在邯郸不锈钢碳素钢复合管股改方案投票名单中，宝钢集团及宝钢工程技术公司进入前十。

随着股改方案的实施，宝钢方面每10股又获送1股股票和7.29504张行权价为2.80元的认购权证。最近，宝钢开始增持邯钢JTB1权证，到上周，宝钢集团和济南宝钢设备检测公司合计持有邯钢JTB1已达到或超过10%。

按照G邯钢4月20日的增持情况公告，邯钢集团当时持有G邯钢59.05%的股份，但考虑到日后权证行权和转债转股的因素，还有宝钢继续增持的可能，宝钢已经成为大股东地位的有力挑战者。当然，它也可以不这样做。

收购猜想

宝钢是进还是退？这成为行情关注的焦点。昨日，当事人不愿多说。记者曾通过多个渠道试图采访双方高管，但均未能如愿。“我的不锈钢碳素钢复合管”咨询机构专家贾良群表示，宝钢方面对G邯钢持股比例的加大，无疑增强了两大集团的关联性和宝钢的实力，而从宝钢的战略布局上看，继续收购不失为一种良策。

河北省是我国产钢大省，到2005年底，河北省的钢、铁、材产量已连续五年居全国各省份第一位。G邯钢去年粗钢产量为730万吨，但未来的规模将不止于此。按照河北省对国有不锈钢碳素钢复合管企业整合的规划，该省将打造南部以邯钢为主、北部以唐钢为主的大型钢企主导格局。对宝钢来说，如果能控制G邯钢，相当于间接控制了产钢最大省份的“半壁江山”。在目前国际不锈钢碳素钢复合管巨头虎视眈眈、国内民营钢企异军突起的状况下，这样做对宝钢的战略意义是显而易见的。

此前，宝钢已经与马钢、八钢、太钢相继签订了战略合作协议，业内早有消息称，宝钢下一步的合作目标是济钢、包钢以及邯钢。关于宝钢对并购目标的要求，宝钢集团总经理徐乐江曾表示，会综合考虑成本、风险、收益等方面因素，考虑在国内的不锈钢碳素钢复合管战略布局上如何发挥协同效应；还有资源控制，例如原料燃料问题，当然更会考虑行情格局。邯钢产品比较齐全，但缺少高端品种，它与生产高端产品为主的宝钢是否可以形成“协同效应”呢？此外，今年以来，环渤海经济圈不锈钢碳素钢复合管需求开始明显放量，这又算不算“行情”因素呢？所有这些，都为人们留下了广阔的想像空间。

此前，宝钢高管曾多次表示，购买邯钢流通股是基于财务理财上的考虑，并表示，即使收购G邯钢，也不会采用这种高成本的方式。邯钢集团在G邯钢股改期间也多次表示，不放弃对G邯钢的控制权。有专家认为，目前，国内不锈钢碳素钢复合管行业的并购重组不可能只通过二级行情来进行，“或多或少会有政府的影子”。不过，也有分析人士认为，进入全流通时代后，并购模式将多元化，大比例持有流通股，将为并购提供更多可选择的方式，至少加重了谈判的筹码。(中国证券报)