1、 国内经济增速放缓，政策有进一步放松空间。目前国际经济形势仍不明朗，美国经济增速放缓，欧债危机没有收敛的征兆，9月份出现明显转机的可能性不大。受此 影响，7月份，我国进口同比增长4.7%，出口同比增长仅为1%，是今年2月份以来的新低；我国社会消费品零售总额同比增长13.1％，是自2011年3 月以来的新低；出口及内需不足难以拉动内衬不锈钢复合管消费。7月份，国内居民消费市场指数(CPI)同比增长1.8%，较6月份回落0.2个百分点，创下30个月新 低；工业生产者出厂市场指数(PPI)同比下降2.9%，较6月份下降0.8%，连续五个月负增长。7月份人民币新增贷款仅5401亿元，创下10个月来 的新低，企业以销售库存为主，贷款需求明显减弱，尤其是中长期贷款低迷。CPI、PPI的持续下滑为货币政策的放松提供了进一步的空间，近期多地出台经济 刺激计划，稳增长意图明显，这些因素或会对后期内衬不锈钢复合管行情有所提振。

2、下游行业 增速放缓，秋季来临内衬不锈钢复合管需求或将缓慢回升。1-7月，全国固定资产投资同比增长20.4%，增速与1-6月份持平。1-7月份，全国房地产开发投资同比增 长15.4%，增速比1-6月份回落1.2个百分点。1-7月国内基建投资同比增长9.4%，较1-6月回升0.8个百分点。1-7月份铁路固定资产投资 同比下降30%，较1-6月36.1%的降幅有所收窄。随着国家前期审批项目逐步进入施工阶段，地方政府在基础设施建设上的投资规模加大，9、10月份建 设进度将会有所加快，对内衬不锈钢复合管消费或将逐步产生拉动，但房地产调控不放松，房地产投资数据仍有进一步下滑态势。

7 月份我国PMI指数为50.1，连续8个月下滑。7月规模以上工业增加值同比增9.2%，较6月份回落0.3个百分点，连续第四个月维持个位数增长，创下 了09年5月以来的最低记录，内外需下滑是工业增加值放缓的主要原因。7月份汽车产销同比分别增长10%和8.2%，但环比分别下降6.2%和 12.6%。1-7月，我国机电产品出口增长9.1%，较1-6月回落1.4个百分点。7月份中国获得造船订单同比下降246.3%，7月底手持订单同比 回落33.7%，船企陷入开工不足或者停工的困境，造船行业回暖尚需时日。后期随着季节性淡季结束及投资的带动，制造业需求有望缓慢好转，但受实体经济增 长乏力的影响幅度或将有限。

3、内衬不锈钢复合管产量仍处高位。据国家统计局统计，7月粗钢、生铁和 内衬不锈钢复合管产量分别为6169.3万吨、5632.1万吨和8122.3万吨，粗钢与内衬不锈钢复合管的日均产量分别为199.01万吨和281.48万吨，日均产量比6月 降低了0.85%和6.95%。前期内衬不锈钢复合管厂家减产限产的力度不大，多数内衬不锈钢复合管厂家停高炉的还很少，大部分只是把例行检修的时间提前，造成了产量难以明显下降。由于亏 损严重，8月份以来内衬不锈钢复合管厂家检修密度有所增加。

4、原材料市场小幅回落。进入8月份焦炭行情继续弱势下行，截止8月15日山西地区二级冶金焦主流1230-1300元/吨，较7月底下跌130元/吨；铁矿石降 速放缓，截止8月15日63.5%印度粉矿报价120-121美元/吨，较7月底下跌3.5美元/吨。目前国内部分矿山陆续进入停产状态，全国范围内约有 30-40%处于停产或半停产状态，个别地区甚至超过50%。在近期内衬不锈钢复合管厂家减产幅度有所加大的情况下，原料市场还存在补跌压力，后期原料行情走势将一定程度 决定内衬不锈钢复合管厂家减产力度。

5、内衬不锈钢复合管社会库存小幅下降，钢企库存压力较大。截止8月10日，全国26个主要行情五大内衬不锈钢复合管品种社会库存量为1514.3万吨，较前一周减少15.7万吨，内衬不锈钢复合管库存连续第三周回落。与去年同期相比，总库存高出134.9万吨，而螺纹钢和线材总库存比去年同期高出164.2万吨。分品种看，全国主要城市螺纹钢库存总量为641.39万吨，较上周减少9.33万吨；线材库存总量为161.09万吨，较上周减少6.28万吨；热轧总量为391.83万吨，较上周增加1.01万吨；冷轧库存总量为170.28万吨，较上周减少0.4万吨；中板库存总量为149.70万吨，较上周减少0.68万吨。目前贸易商和下游企业采购减少库存处于低位，蓄水池容量急剧缩水，内衬不锈钢复合管厂家库存压力加大。

6、 内衬不锈钢复合管出口明显下滑。据海关统计数据显示，7月份我国出口内衬不锈钢复合管432万吨，日均出口量13.9万吨，环比下降19.8%。进口内衬不锈钢复合管116万吨，日均进口量 3.7万吨，环比增长2.1%。7月份我国进口钢坯3万吨；出口钢坯0，继续保持低位。将内衬不锈钢复合管折算为粗钢，7月份我国净出口粗钢333万吨，同比减少3万 吨，下降1%，日均净出口10.7万吨，环比下降25.7%。7月份欧元区制造业PMI降至44，创下2009年6月以来的低点；美国7月份制造业PMI 从6月的49.7小幅上升至49.8，连续第二个月低于50的荣枯分界线，显示制造业活动继续收缩，后期内衬不锈钢复合管出口依然存在较大的不确定性。

7、内衬不锈钢复合管厂家市场大幅下调。宝钢9月份主要品种市场下调80-180元/吨（不含税），这是宝钢连续第三个月下调市场，累计降幅最高达610元/吨（不含税），为2010年以来新低点；武钢9月份热卷、冷卷、中厚板市场下调200元/吨（不含税）。经济放缓、下游需求持续低迷是导致国内龙头内衬不锈钢复合管企业不断下调市场的主要原因，将带动国内主流内衬不锈钢复合管厂家跟跌，行情对“金九银十”价格可能进一步看低