本期观点：紧缺式上涨

时间：2007-7-23—2007-7-29

预警色标：红色

一、本周市场回顾

1、西本指数

2、本周上海螺纹不锈钢碳素钢复合管价格格变化情况

回顾本周沪上建筑不锈钢碳素钢复合管市场走势，截至7月19日，西本指数累计涨幅达到60点，市场螺纹代表规格品种价格也普遍越过3400元/吨一线，累计涨幅也在30-50元/吨不等。综合分析一下沪上建筑不锈钢碳素钢复合管市场现状，导致价格上涨的直接原因在于：其一、低库存量的维持；其二、雨季中需求逢周一、周五均有上佳表现，且周中表现总体平稳为主。综合作用之下，市场价格上涨也就不足为奇了。

二、本周行业动态

截至7月19日数据显示，各地不锈钢碳素钢复合管厂家价格调整的幅度是不尽相同的。可以看到，部分区域市场不锈钢碳素钢复合管厂家价格一直紧跟市场变动，留给市场可供操作的空间始终不大，与此同时，部分仍受雨水困扰的区域，不锈钢碳素钢复合管厂家当前的出厂价格已经具备了一定的可流动性。

综合分析之下，接下来的不锈钢碳素钢复合管厂家调价，对市场后期走势或存在较大影响，是继续大幅度上调价格、抑或是温和上扬、再或者选择平稳克制，对于市场的后期走势，影响趋于微妙。现状来看，接下来的时间里，不锈钢碳素钢复合管厂家继续哄抬出厂价的趋势，还是明显的。

2、市场方面

上海市场： 本周上海建筑不锈钢碳素钢复合管市场稳中上涨，螺纹钢底部价格整体上抬了20元/吨。现16-25mm螺纹钢售价3370-3480元/吨，16-22mm三级螺纹不锈钢碳素钢复合管价格格在3540-3600元/吨，6.5mm高线主流报价在3570元/吨，资源紧张是本周市场主线，不管是价格上涨，价格混乱都跟资源有关。由于商家手中可卖资源不多，加上后期资源补充情况并不乐观，部分商家开始惜售。然而价格上涨并不是非常让人高兴的事，因为市场价格刚出现小涨，不锈钢碳素钢复合管厂家又开始上调出厂价格了，后期进货成本压力越来越大。需求方面，虽然上海已经正式出梅，但还没有太明显变化，商家销量基本保持正常。

北京市场：本周北京市场价格整体以稳定为主，周初市场略有上涨。现邯钢、唐钢Φ6.5-10mm Q235普线价格为3490-3500元/吨，首钢Φ6.5-10mm高线价格3560元/吨；首钢、唐钢Φ12-14mm HRB335螺纹不锈钢碳素钢复合管价格格为3840元/吨，Φ16-25mm螺纹不锈钢碳素钢复合管价格格为3540元/吨；首钢Φ12mm HRB400三级不锈钢碳素钢复合管价格格为3900元/吨，Φ16-22mm三级不锈钢碳素钢复合管价格格为3710元/吨。北京市场建筑不锈钢碳素钢复合管成交情况总体维持正常，手中资源规格齐全的商家出货情况相对较好，各商家报价逐步趋于统一。

杭州市场：本周杭州市场稳中上涨，现沙钢产Φ16-25mmHRB335螺纹主流报价在3550元/吨，其余不锈钢碳素钢复合管厂家主流报价在3440-3460元/吨之间，三级钢报价在3580-3700元/吨，目前市场上规格资源紧缺比较严重，特别是三级钢资源，除了Φ20mmHRB400规格还比较充裕外，其他规格资源较为紧缺。二级钢要好一些，不过除了沙钢与鸿泰产品规格基本能够配齐外，其余不锈钢碳素钢复合管厂家资源也出现断规格的现象，从成交情况来看，近来表现还是相对正常。由于规格短缺状况短期仍难以得到解决，预计后期各商家的惜售心态不会改变。

综合比较得出这样几个特征：其一、北方市场价格对于稳定资源异常流动，仍然有帮助；其二、沪上价格的快速上涨与周边市场形成对比，分流资源的空间也在进一步缩小；其三、资源短缺问题，短期内在多数区域市场，仍然会存在。

3、宏观方面

（1）19日国家统计局发布了上半年国民经济运行情况，上半年国内生产总值106768亿元，同比增长11.5%。全社会固定资产投资54168亿元，同比增长25.9%。其中，城镇投资46078亿元，增长26.7%；房地产开发投资9887亿元，同比增长28.5%。

从施工和新开工项目情况看，截止到上半年，城镇50万元以上施工项目累计193160个，同比增加22383个；施工项目计划总投资192619亿元，同比增长15.8%；新开工项目110369个，同比增加11519个；新开工项目计划总投资38853亿元，同比增长6.4%。

（2）国家统计局7月19日公布的数据显示，上半年CPI比去年同期上涨3.2%，6月份同比上涨4.4%,双双超越央行3%的“警戒线”。

（3）近日中国不锈钢碳素钢复合管工业协会召开的进口铁矿石工作委员会执委会议决定，2008年铁矿石价格谈判仍然由宝钢为代表，谈判重点仍然是对供求关系的分析。直至17日，宝钢尚未对今年铁矿石谈判作出任何表态。但不少业内专家表示，2008年铁矿石谈判预热开始。

从宏观面信息来分析，短期内投资建设增幅仍然维持在一定水准，因而释放为对不锈钢碳素钢复合管产品的需求也应该是维持一定幅度的增长态势。另一方面，不锈钢碳素钢复合管产品制造成本弹性越来越小，对于进口的依赖以及能源、矿产品价格的逐步推涨，最终应该还是会体现在不锈钢碳素钢复合管成品价格的变化上。

4、原材料

原材料价格的变化，在宏观面分析已经提及一些，可以看到，随着建筑不锈钢碳素钢复合管成品价格的逐步走高，原材料市场也开始了逐步活跃，可以这样来小结一下：1、成本问题再度推上桌面；2、坯料紧随成材价格，依旧对抑制成材产能有帮助。

5,综合分析

综合来看，一方面近期市场销售基本保持平稳态势运行，且偶有上佳表现，回顾一下可以发现，市场价格的上涨也与这个节奏保持着一致；另一方面，供给近期出现了一些麻烦，例如规格断档（二级钢16mm规格、三级钢18mm和25mm规格等等），如资源组织抵沪不畅等。

这样的市场条件下，在保持稳定的基础上，市场价格仍旧会伴随着需求释放节奏调节上扬幅度，直到供给面出现较大变化。所以，短期内的市场趋势仍应给予积极评价。

三、下周视点

1、不锈钢碳素钢复合管厂家调价后的市场反应

面对这样的市场变化，不锈钢碳素钢复合管厂家价格调整似乎在所难免了。以华东区域为例，永不锈钢碳素钢复合管价格格紧贴市场，挂在3500以上，而即将出炉的沙不锈钢碳素钢复合管价格格会如何，或许将影响一下市场。现在猜疑的重点在于调整的幅度是多少？若大幅度调整后，市场会不会出现恐高后反向变化？

2、天气状况

告别梅雨，迎来炎热，在这样的天气条件下，除重点市政工程以外，其他工程的进度都将或多或少受到影响，这对于需求而言，无疑是一种抑制。在市场多变的情况下，终端用户往往是量体裁衣下订单，这种行为较为短期化。下周天气如何变化，将在短期内影响需求释放节奏。

五、西本观点

综合上列论述，我们对市场仍旧维持较为积极的趋势评价。在资源保障有困难的条件下，这种资源紧缺引起的价格上涨，在区域市场内仍旧会表现明显。基于此，笔者认为，下周市场价格依旧会维持平稳上涨趋势，于西本指数而言，3500或将成为中心点位，同期市场上代表规格品种螺纹价格或将朝3450元/吨一线靠近。