近几天全球股市包括中国股市出现了连续的暴跌，连石油价格也出现了下调，唯有黄金突破了每盎司1700美元的大关，起因在标普公司下调了美国国债的信用等级和在意大利及西班牙出现的债务危机。

　　对于这个现象，许多人认为全球经济将再次陷入危机，甚至比08年的金融危机更严重。

　　中国的一些专家们甚至认为这是美国作为一个超级大国的真正的败落开始了。

　　真的如此吗?

　　中国南方的老百姓有一句话“烂船还有三斤铁”，而中国北方的老百姓也说“瘦死的骆驼比马大”。像美国及欧洲这样站在现代经济、现代文化、现代科技、现代军事顶端的大国和地区，说垮就垮了吗?现代经济已不像上两个世纪那样是纯粹的物质经济，而是饱含了强烈的文化内涵的文化经济，既然欧美发达国家是站在当前人类现代文化的顶端，他们一定会有办法解决自己面对的问题，像欧洲各国政府提出的削减政府开支的政策。美国总统奥巴马昨天发表讲话，提出了向富人??税和对医疗等

　　社会福利作适度削减的政策，这些都是很有针对性的解决办法。

　　从波浪理论的角度来说，复苏也不可能是一条直线，总会出现一些小幅的回调或波动，但总的趋势是向上的，只要大趋势不变，人们就不必恐慌。事实上目前欧美的经济并未出现实质性的问题，仅仅因为标准普尔下调了美国国债的信用等级，而下调的理由是因为美国国会中民主共和两党在上调国债上限中的表现使人们对美国政府的执政能力产生了怀疑，而政府的执政能力是会影响经济的，标普据此下调了美国的国债信用等级。

　　在美国的国债偿付能力并没有出现实质性变化的时候，标普做出这一评价与他在08年的表现相比较，可以看出标准普尔并不是一个有素质和有信誉的评级公司，如果08金融危机爆发之前他能对那些垃圾债券和问题公司及时做出合乎事实的评价，让人们及早清醒，及早采取措施，极有可能避免如此大的金融风暴。而这次在没有实质性事件发生的情况下，他又毫无根据的做出这一判断，不能不让人怀疑标准普尔的能力、信誉及他的动机。

　　当然欧美国家并不是不存在要解决的问题，对欧洲来说主要是社会福利过高导致政府负债过高的问题，对美国来说是军事扩张导致的军费开支过大，如果美国不发动伊拉克和阿富汗两场战争，如果美国不保持十个航母战斗群，美国的国债会远远低于今天的水平。美国另一个重大的问题是富人纳税过低的问题，导致美国政府的财政收入不足，这些问题都不是高深的学术问题，是明摆的现实问题，是利益博弈问题，尽管解决起来有困难，但这些问题一定会得到解决的。所以标普调低美国国债信用评级带来的股市暴跌现象也会很快被制止，不可能再出现08年那样的金融危机。

　　不管标准普尔出于什么样的动机做出这样的评价，金融市场的动荡毕竟让他搅起来了，这也必然会对全球带来冲击，中国当然也不会例外，中国的煤炭市场必然会被波及。这次的金融动荡会怎样影响中国煤炭市场下半年的行情呢?

　　一、为避免这次金融动荡对美国经济的冲击，美国政府一定会又一次使用量化宽松的货币政策，这将导致美元又一次大幅贬值，而美元贬值将导致国际大宗散货价格上涨，尽管国际油价这几天在往下走，但这是人们恐慌心理和国际炒家共同起作用的结果，油价将很快走进上升通道。在美元贬值的背景下，大宗散货的价格必然上涨。进口煤价格上涨，会使进口量下降，会使从五、六月份进口煤量上升的趋势受到扼制，这就必然导致对国内煤需求量的增加，进一步就会导致

　　煤价上涨。

　　这样的传导过程究竟什么时候在中国的煤炭市场上起作用还说不准。因为中国进口动力煤的最大来源地印尼有一个特点，就是他的市场主要在中国，欧美、日本、韩国都不会用印尼煤，这就迫使印尼不得不主动来适应中国市场，主动适应就是把价格控制在中国市场可以接受的水平。但在国际大宗散货全面涨价，特别是能源涨价的背景下，印尼的煤炭生产商究竟能承受多少价格成本还无法预判。

　　七月以来连续五周的的价格走低的一个重要因素，就是印尼煤的大量到港，如果这个因素不改变，今年下半年迎峰度冬的行情就难以形成，就是行情走起来了价格上调的幅度也不会太大。

　　二、这次标普下调美国国债的信用等级的一个直接后果是增加借债的成本，也就是提高美国国债的利率才会吸引国际买家来购买美国国债，这样美国就必然要每年多付利息，这就会影响美国国内的购买力。

　　这样一来，一方面因贬值进口货物价格更高，另一方面手头的钱却在减少，怎么办?只能减少消费，美国人减少消费了，为美国生产消费品的中国企业生产的产品就卖不出去，中国的企业就只能减产，企业不生产了，电也就不用了，煤也不用了，再这样的情况下煤价还会往上涨吗?

　　七月以来中国环渤海动力煤价格指数连续六周下调，除进口煤特别是印尼煤大量到港的因素外，另一个重要的因素就是因汇率提高，生产要素价格提高而导致的生产成本提高，迫使许多中小企业停产或半停产。企业停产或半停产，能源消耗就减少，所以才促成了在迎峰度夏的用电旺季煤价不涨反落的局面，如今又遇上了因标普调低美国国债信用等级而带来的冲击，这种局面只会进一步扩大和加强而不会缩小和减弱。

　　从以上分析来看，此次全球股市暴跌及其产生的后续影响，对中国煤炭市场的价格抑制作用比促使价格上涨的作用更大一些。

　　但是，虽然中国下半年的经济形势不容乐观，可是中国经济的基本并没变，一千万套保障房建设仍然是一笔巨大的投资，会对中国经济的方方面面起到巨大的拉动作用。因此每年的迎峰度冬的行情还是会到来，只是不会很火爆，除非印尼的煤炭生产商们因承受不了成本压力而大幅提价，那就另当别论了。