房地产泡沫再起 支撑不锈钢复合管护栏价格

今年上半年国内房地产市场复苏之快、升温之快超出了市场绝大部分人原来的预期。据国家统计局公布，1至6月份，全国商品房销售面积34109万平方米，同比增长31.7%；商品房销售额15800亿元，同比增长53.0%。6月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨0.2%，而5月份是下降0.6%；环比上涨0.8%，涨幅比5月份扩大0.2个百分点。6月份，全国房地产开发景气指数为96.55，比5月份提高0.61点。房地产量价齐升，不少开发商近期大摆“庆功宴”，各地新地王再度涌现，房地产泡沫迹象日趋明显。虽然杭州、南京、深圳等城市收紧了第二套房贷政策，但是很难在短期之内给房地产热大幅降温。尽管螺纹钢和线材占房地产成本的比重并不大，但由于房地产行业消费量占据螺纹钢和线材消费总量的一半以上，房地产行业的快速复苏，无疑会推动螺纹钢和线材价格走强。预计今年下半年，国内房地产行业仍将保持较快地发展势头，对于螺纹钢和线材价格的支撑作用不可忽视。

流动性过剩 增强通胀预期

据央行日前公布，上半年人民币各项贷款增加7.37万亿元，同比多增4.92万亿元。2009年6月末，广义货币供应量(M2)余额为56.89万亿元，同比增长28.46%，增幅比上年末高10.64个百分点，比上月末高2.72个百分点。2009年6月末，国家外汇储备余额为21316亿美元，同比增长17.84%。上半年国家外汇储备增加1856亿美元。宽松的货币政策，货币信贷超常规增长，加上外汇占款投放的基础性货币增加，市场流动性过剩格外显著。考虑到近日中央政府和央行均表示今年下半年将继续适度宽松货币政策，国内流动性过剩的局面仍将延续，并增强了市场对于未来的通胀预期。

充裕的流动性除了投入到正常的生产和消费领域，还不可避免地介入到股市、楼市和商品期货等资产市场，并推动股价、房价和商品价格走高、走强。作为楼市的重要原材料之一和国内交易的商品期货品种，螺纹钢和线材受双重力量的推动。目前，国内期货市场资金量已经超过了820亿元的规模，场外资金正源源不断流入到期货市场当中。

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上海证券报报道 全国不锈钢复合管护栏现货普涨的效应终于传导到期货市场。昨天，在现货价格继续冲高，中国部分不锈钢复合管护栏厂家接受铁矿石临时价格的朦胧题材刺激之下，上海期货交易所不锈钢复合管护栏期货合约全线大涨。其中，螺纹钢主力合约0910收盘报4002元/吨，线材主力合约收报3875元/吨，双双创出上市以来的新高。市场人士表示，全国房屋新开工面积降幅环比减少的消息亦对不锈钢复合管护栏期货形成利多，因房地产用钢需求有望陆续释放的预期已颇为强烈。

昨天，螺纹钢期货高开高走，主力合约0910收报4002元/吨，与上一交易日结算价相比大涨76元，涨幅达1.94%；线材期货主力合约0909收报3875元/吨，较上一交易日收盘上涨54元，涨幅达1.41%。

与线材相比，螺纹钢的涨势似乎更为猛烈，事实上，螺纹钢现货市场的报价早就站上了4000元/吨大关。“钢之家”网站统计的数据显示，16-25mmHRB400螺纹钢昨天的全国平均价在4000-4435元/吨之间；上期所指定交割库所在现货市场的平均价在4000至4176元/吨之间。据了解，螺纹钢现货平均价格站上4000元/吨已有好几个交易日，但螺纹钢期货合约价格直到昨天才突破这一整数关口。

国泰君安期货研究所不锈钢复合管护栏研究中心认为，螺纹钢在不锈钢复合管护栏厂家频频提价的刺激下，出现了现货期货价格齐涨的局面，主要原因是需求方面异常强劲。由于政府部门投入的基础设施建设都需要大量用钢，而房地产的用钢需求也在陆续释放，这导致现货市场上部分规格的螺纹钢出现紧缺。

螺纹钢期货价格迅速走高后，现货企业交割入库的积极性明显提高。昨天，上期所不锈钢复合管护栏指定交割库出现两笔注册仓单，分别是惠龙港的1783吨和期晟万林的1189吨，注册仓单总量增至8628吨。值得注意的是，惠龙港交割库已连续两个交易日出现螺纹钢的注册仓单，其累计的螺纹钢库存已达7439吨。而惠龙港交割库的第一笔“生意”，恰恰来自于螺纹钢空头老大——沙钢集团。

上周末，沙钢集团自曝注册了上期所首笔螺纹钢标准仓单，数量为3273吨。公开信息显示，5月上旬至今，沙钢自营席位始终3万余手空单，是螺纹钢0909合约的最大空头。由于惠龙港的第一笔库存来自于沙钢，业内人士纷纷猜测，本周连续出现的螺纹钢库存，极有可能也是沙钢所为。

有意思的是，坚持“老虎不出洞”原则两月之久的沙钢昨天终于开始平仓。交易数据显示，沙钢自营席位昨天减持5068手0909合约的空单，持有的空单数量降至33676手，仍居空头阵营第一；与此同时，沙钢在0910合约上增持9821手空单，持仓总量增至10181手。市场人士分析，再过两个月，0909合约就将到期摘牌，握有巨量空头保值盘的沙钢不可能尽数交割；因此，对于沙钢而言，向后展期是一个不错的选择。