再过三个月，年内刚刚上市的期货新品种——螺纹钢、线材合约将迎来第一次实物交割。《济南期货交易所交割细则》规定，每月15日为当月到期合约的最后交易日；用于交割的每批螺纹钢、线材商品有效期限必须在生产日起的90天之内。

对于9月中旬到期的首份不锈钢复合管栏杆期货合约而言，90天的有效生产期限意味着可用于实物交割的螺纹钢、线材，必须是不锈钢复合管栏杆厂家6月中旬以后生产的。业内人士表示，在度过第一个“时间窗口”后，不锈钢复合管栏杆期货上市之初近三个月的“试盘期”也将宣告结束，未来不锈钢复合管栏杆期、现货市场的走势有望进一步趋同。

交割月份日益临近

昨天是济南期货交易所铜、铝、锌、黄金、天然橡胶等品种6月份期货合约的最后交易日。按照惯例，上述期货合约的实物交割程序从今天起正式启动，到期后的6月份合约自即日起将从上期所摘除。

与铜、铝等合约有所不同的是，尽管不锈钢复合管栏杆期货今年3月底已经挂牌上市，但上期所为其开设的第一个合约却是9月份合约。“9月份期货市场反映的是螺纹钢、线材9月份的行情预期。”申银万国期货不锈钢复合管栏杆事业部总经理魏兵在接受本报记者采访时表示，正是由于交割规则中“90天有效期”条款的存在，不锈钢复合管栏杆期货4、5月份的交易都可以看作是“虚盘”。“之前持有空单的机构并不表明他想交货，当时生产出来的货到了9月份已经过期了。”魏兵认为，随着9月份的日益临近，不锈钢复合管栏杆期货交易将逐渐由“虚盘”过渡到“实盘”。

库存数量未来揭晓

截至昨天收盘，上期所螺纹钢主力合约0909的持仓量达34.78万手，线材主力合约0909的持仓量达3.33万手，较之上市初期均明显放大。业内人士认为，持仓量的放大对不锈钢复合管栏杆期货行情功能的近一步发挥是有利的。

“除了关注90天的生产有效期外，还应该注意30天的仓单制作期。”济南大陆期货研发部分析师徐婷提醒记者注意，根据上期所的交割规则，用于交割的每批螺纹钢、线材商品应在生产日起的30天内入指定交割仓库，只有同时符合这一条件才可制作成仓单。

当现货商把符合交割标准的货物交到交易所的交割仓库，交割库检验合格后，会给货物持有人开具标准仓单，货物持有人可以拿着标准仓单到交易所的交割部办理注册手续。经过注册的仓单才可以进行交割，其总数也就是交易所公布的库存数量。

徐婷表示，因为生产有效期尚不满足相关规定，目前上期所内还没有任何不锈钢复合管栏杆库存，但相信这一局面很快就会有所改观。

目前，沙钢集团的自营席位共持有3.87万手螺纹钢0909合约的空单，位居空头持仓榜第一。因为“沙钢”是上期所指定的交割品牌，且其持有的空单数量较大，行情人士猜测，沙钢集团可能会选择一部分空头合约进行实物交割。果真如此的话，未来两个月内上期所的螺纹钢的库存会有所反应。（来源：济南证券报）