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尚未具备全面行情条件不锈钢复合管护栏业火热重组或遭冷场
作者:admin    发布于:2013-6-25 9:30 Tuesday
我国不锈钢复合管护栏业并购重组在一片“势在必行”的声浪中逐渐演化成“行情旺火”。这是继两年前“大炼不锈钢复合管护栏”的投资热和先后两次不锈钢复合管护栏市场“热浪”之后的又一个不锈钢复合管护栏热潮。但是透过种种火热“表象”,可以发现我国不锈钢复合管护栏“并购”之局利益错综,关系复杂。

博弈过度极易导致一种“外热内冷”的结果。中国不锈钢复合管护栏工业协会评价今年上半年国内不锈钢复合管护栏业重组时,下了“进展不快,实质性大动作不多”的评语。

重组尚未具备全面的行情条件

自从不锈钢复合管护栏业经历了连续两年的“冰火两重天”起落之后,针对产能相对过剩,业内早已达成了“行业重组势在必行”的共识。

产业集中度低确实已是不锈钢复合管护栏业的根本“痼疾”。据资料显示,去年国内粗钢、生铁、不锈钢复合管护栏和铁合金生产企业分别达到498家、983家、2267家和1325家。粗钢年产10万吨以下企业数仍占一半以上。不锈钢复合管护栏生产前4位企业产量在总产量中的份额只占不到12%。在新的投资中,500万吨以上规模企业的扩张速度低于100万至500万吨规模的企业。

但是看到了“势在必行”的根本出路,并不等于“大家都会自觉地往一条道上走”。不锈钢复合管护栏行业分析人士指出,根据国际不锈钢复合管护栏业界的经验,行业整合只有在行情真正跌入持续性的谷底之后,才会有根本性的突破。但是就我国行情目前的情况而言,尚未跌入谷底,行业整合的突破性时刻还未真正到来。

宝钢战略分析人士也认同不锈钢复合管护栏业重组尚未具备全面的行情条件。他们指出,行情总体依然是高位运行,起伏转换较快,行情只要一回暖,一度停产的小不锈钢复合管护栏厂家就会重新开工,淘汰产能会“死灰复燃”。企业重组的推进更是会受到“冷暖起伏”的较大影响。

“并购路线图”的冲撞

随着今年以来我国不锈钢复合管护栏业并购重组的渐次展开,不同企业的并购路线图也在形成过程中。

从大的方面来看,目前的并购路线主要有两种:一种路线是跨区域的,主要由国内的核心大企业来做。这种做法国家的产业政策明确表示支持和鼓励,一方面可以在现有核心企业的基础上形成若干区域巨头;一方面也可以改变中小不锈钢复合管护栏厂家争资源、重复竞争的不良局面。另一种路线是区域内整合,这比较容易推进。新近山东省酝酿整合省内的莱钢和济钢,以期形成年产3000万吨的不锈钢复合管护栏集团。

但是,这两种并购路线已产生了一定的冲撞。这种冲撞如果扩展开来,从全国不锈钢复合管护栏业宏观的并购重组格局来看,很容易形成一种僵持的“冷格局”。业内专家认为,从行业整合的有效性而言,跨区域并购应更被看重;但从行业整合的可行性而言,区域内重组可能更为现实。不过,如果区域内重组推进得不彻底,很容易成为一种“关门主义”,以整合后的体量上的巨大来拒斥外来的资源流动。而如果跨区域的重组在利益安排上处理不当,也会遇到重重矛盾。

据分析,目前不论是跨区域还是区域内的重组,其内在的动机无非是两个:一是防止自己现有的行业地位下降;二是为了通过并购获准实施新建项目,以占领行业生产的“制高点”。这种行业地位之争和新建项目之争,如果不加以合理的引导,很容易导致产业重组“换汤不换药”。

据国内一家大型不锈钢复合管护栏厂家的人士说,目前跨区域的重组项目难度很大,不少地方都倾向于内部重组。这可能使资源配置的有效性受到限制。跨区域重组的利益安排不仅要考虑税收、劳力安置等“桌面部分”,而且还有不少“桌面下的”阻碍。为了新上项目而并购的倾向也有抬头,使面上的重组僵持。

“循序渐进”,文火“炖煨”

一位专家形象地说,面对不锈钢复合管护栏业整合,“旺火容易烤焦”,熄火了又成了生米饭,都很难再次“回炉”。最好的办法是“循序渐进”,文火“炖煨”,但在关键的时候又要有针对性地调整火候。

如果要符合“循序渐进”的原则,按照目前国内的现有条件,实施区域内的整合确实是第一步,也是绕不过去的一步。这种整合没有跨区域的利益冲突,容易做,但也最容易“流于形式”。第二步是创造条件实施跨区域整合,这里要结合宏观面的政府体制改革的推进,打破地方政企之间的“潜规则”和潜利益,使得地方政府真正能够形成“但求所在,不求所有”等新型理念,消除“桌面下的”利益阻碍。地方不可“关门”,跨地域的大企业也不可凭借“强势”各个击破,形成行情垄断。同时还要理顺重组与新建产能、新上项目之间的关系,不要造成“旧的不去,新的又来”的局面。(国际金融报)

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