从目前到明年春节，不锈钢碳素钢复合管市场冬储预期及冬储力度将成为影响不锈钢碳素钢复合管价格的主要因素，后期期不锈钢碳素钢复合管价格或仍呈偏强震荡格局。策略上，建议主力合约1305短线偏多操作，入场多单持续，短期上方压力位在3810-3830元区域。

　　14日在股市走强和铁矿石等原材料价格坚挺的提振下，螺纹钢1305合约突破了3700元的压力，并创下最近4个月的新高3790点。近期宏观政策面维稳的预期增强，对不锈钢碳素钢复合管价格形成明显的提振作用，同时一系列宏观数据表现较好也为反弹助一臂之力。

　　下游消费行业继续企稳回升

　　房地产投资底部继续企稳、略有回升。2012年1-11月份房地产开发投资6.48万亿元，同比增长16.7%，比上个月增长1.3个百分点。全国房地产开发投资累计同比增速在连续4个月徘徊在15.4%至15.6%之后，11月份终于呈现出明显的回升势头，销售面积累计同比维持了持续上升的势头，11月份累计同比增长2.4%由负转正，可见当前国内的刚需依然强劲。从单月数据看，11月份房地产开发投资7143亿元，同比增长28.47%，环比增长8.51%。其中11月份房屋新开工面积、销售面积、房屋施工面积和竣工面积分别同比增长了7.07%、30.39%、12.00%和-2.25%，环比分别增长了32.63%、25.83%、44.91%和21.14%。11月份单月投资额除了竣工面积单项同比稍有回落外，整体房地产开发投资和各分项同比及环比均呈现回升的势头，新开工面积和施工面积同比增速还扭转了2011年底以来多数为负的局面，环比增幅也相当可观。

　　铁路投资累计同比实现正增长，回升势头可期。按照铁道部最新公布的计划，2012年前11个月已经完成了全年计划的80%左右，最后一个月铁路投资必须完成1200亿元以上，其中基本建设投资约达840亿元。从往年完成的经验来看，12月份铁路投资无论是从绝对量还是从环比涨幅来看，均会较11月份有所增长，2011年12月份完成947亿元，环比11月份的627亿元增幅超50%，2010年12月份完成1463亿元，环比11月份的1088亿元增幅约达35%。从目前看，2012年完成固定资产投资计划的可能性较大。

　　冬储或比预期提前

　　截至12月7日，螺纹钢、线材社会库存量分别为503.81万吨和124.75万吨，较11月30日的498.38万吨和120.96万吨分别增加了5.43万吨和3.79万吨，螺纹钢和线材的社会库存连续第二周上升。根据经验，每年底到次年春节后，不锈钢碳素钢复合管的社会库存都会由于钢贸商的冬储而呈现上升的趋势。前期市场普遍预期今年冬储会迟于往年，但现在看来，在政策维稳信息频传情况下，不锈钢碳素钢复合管价格上涨预期强烈，钢贸商或已开始启动冬储。更新数据显示，截至12月14日当周，螺纹钢和线材社会库存量分别增加了0.82万吨和减少了3.99万吨，社会库存窄幅波动，我们认为这是不锈钢碳素钢复合管价格升至震荡区间上沿附近，贸易商略增观望情绪所致，这种短期现象不会改变冬储到来和社会库存上升的趋势。