（来源2009年03月18日09:51 南方都市报 刘杨）

不锈钢碳素钢复合管期货争夺战的硝烟已经在佛山弥漫,广东各大期货公司先后发兵不锈钢碳素钢复合管贸易商聚集地－－佛山顺德乐从。在前日中证期货联合上海钢之家在佛山南海举办的不锈钢碳素钢复合管期货推介会上,不锈钢碳素钢复合管企业集体保持了高度谨慎的观望态度,而贸易商的跃跃欲试也吸引了期货公司展开猛攻进攻。

继今年2月19日证监会正式批准不锈钢碳素钢复合管期货上市之后,前日证监会批复文件称,批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易,具体挂牌时间由上交所根据市场状况及各项准备工作的进展情况确定。就在这一个月的合约征求意见稿期间,广东各大期货公司的暗战早已开始。

不锈钢碳素钢复合管企业谨慎对待不锈钢碳素钢复合管期货

根据乐从不锈钢碳素钢复合管贸易协会对外公布的信息,协会有会员700多家,加上其他未加入的预计有近千家不锈钢碳素钢复合管贸易商。如此高的密度和市场,也难怪期货公司前赴后继。不锈钢碳素钢复合管期货推介会也吸引了广钢、韶钢等几家知名大型不锈钢碳素钢复合管企业,还有二十余家不锈钢碳素钢复合管贸易企业。韶关顺昌不锈钢碳素钢复合管贸易南海营业部副总李桂成称先后已经参加了近十场类似的推介会,他连不少期货公司名字都记不住。

此前,依据市场人士按照理论上的估算,不锈钢碳素钢复合管一个行业所代表的生产总值,就与目前所有上市期货品种所代表的行业生产总值大致相当,因此不锈钢碳素钢复合管期货将给期货行业带来至少500亿以上的新增资金。

然而从目前来看,这个极具诱惑力的蛋糕还有待共同的深度开发和时间的等待。

在前日的推介会现场,几大不锈钢碳素钢复合管企业普遍持非常谨慎的观望态度。“期货迟早是要参与的,但是目前还得看一段时间,等这个市场逐渐活跃,然后我们慢慢了解了之后才会考虑。”广钢冶金产品营销公司市场部部长邵华旭称,期货市场波动这么大,他们非常担心出现大的亏损,在期货上亏损很容易被各方攻击说广钢不务正业。

同时记者还发现,几大不锈钢碳素钢复合管企业并未设立期货部门,完全不具备期货交易和套期保值的经验。有不锈钢碳素钢复合管企业代表甚至咨询公司的证券事务部是否能承担期货相关业务功能。基于国有企业上市公司流程比较复杂,对于具体操作方面的风险评估压力也很大。特别是此前江西铜业出现亏损让他们也是心有余悸。

从现实情况来看,在经历不锈钢碳素钢复合管价格暴跌之后,目前产能恢复与市场需求并不匹配,不少不锈钢碳素钢复合管企业资金紧张。其次螺纹钢和线材价格经历暴跌后今年小幅徘徊于低位,市场预期其价格既有下行空间然而上涨动力不足,这也很大程度上影响了套保参与者的积极性。

贸易商态度相对积极

与多方原因受制导致不锈钢碳素钢复合管企业小心翼翼不同,那些贸易商们的态度更加积极。韶关顺昌不锈钢碳素钢复合管贸易公司副总李桂成非常自信地称,如果不锈钢碳素钢复合管现货价格和期货价格偏离很多,以他十几年的从业经验,就敢大胆杀进,一两个亿的现金流都没有问题。“关键是要结合市场行情,选择好时机进入。”李桂成说。

对于推介会现场表现出来的不锈钢碳素钢复合管企业慎重,贸易商积极的情况,中证期货总经理严金明坦言在此前调研过程中已经发现。“我们市场重点已经转向贸易商,因为他们参与过电子盘交易,对交易机制更加了解。”严金明说,国有不锈钢碳素钢复合管企业因为其固有的机制更为规范,因此天然存在“转身慢”的问题,尽管近期参与的不锈钢碳素钢复合管企业不会太多,但还是会保持积极跟进,牢牢抓住这些大户。

在佛山呆了三周的新湖期货的张涛也发现不锈钢碳素钢复合管企业都在边等边看,因此早就将突破口转向了贸易商,按照目前工作进度,最近每天在乐欧浦电子交易中心可以拜访近20家贸易商。

“一般而言,不锈钢碳素钢复合管企业参与期货市场主要在于做套期保值,防范原材料价格波动风险。而贸易商在买卖中都可以做套期保值,同时可以结合自身现货流动性在价格波动中寻找一些投机机会”。中证期货首席策略分析师王晓黎说,贸易商没有太大定价权,更容易受到价格波动影响,因此他们锁定利润和风险的需求更大。

事实上,对于期货公司而言,贸易商占据整个市场70%流通量,进出频繁的贸易商使得期货公司能够获得更多手续费。因此在前期将市场激活,一样会有很好的收益,然后再吸引不锈钢碳素钢复合管企业参与也是很好的策略选择。

品牌期货公司更受青睐

广钢营销公司市场部部长邵华旭称,先后已经有十几家期货公司联系过他,而那些贸易商们也应邀参加了不少类似的不锈钢碳素钢复合管推介会,已经开始有一些“审美疲劳”。

据一些小型期货公司人士透露,虽然对于不锈钢碳素钢复合管期货也会去办一些论坛推介,但是并不抱太大指望。因为对一些机构客户的开拓需要很大的精力,产出周期也比较长,后期能否维护好也是个问题。因为企业的套期保值方案是需要耗费很大力气,还需要对行情有精准预判才能抓牢客户,这些对实力不强的小公司是很大的挑战。

在这个问题上,中证期货总经理严金明颇为自信。“因为背后股东中信证券和十多家不锈钢碳素钢复合管企业有过合作,这样的资源优势是一般期货公司不可比拟的。”严金明说,同时还可以利用中信证券佛山营业部来推进。

据记者了解,在佛山虽然有广发等期货公司营业部,但是类似中证这样有券商背景的也独此一家。中信证券佛山湖景路证券营业部总经理闫晓珍称,已经有数家贸易商主动找上门,他们都直接介绍给了中证期货。

在问及在众多期货公司之中将如何选择的时候,邵华旭坦言很多期货公司名字都记不起来。但是和韶关顺昌不锈钢碳素钢复合管贸易副总李桂成惊人一致的是,他们都认为在不太了解情况下,肯定会首选哪些实力强劲的、有过很好过往业绩的品牌期货公司。“期货风险太大,我们力求稳健,同时希望其实力能够为后续提供专业的正确的方案。”邵华旭说。

■ 不锈钢碳素钢复合管期货推出在即相关企业严阵以待

（2009年03月18日07:56 来源：证券时报 陈锴）

证监会日前正式同意上海期货交易所上市线材和螺纹钢期货合约，至此，不锈钢碳素钢复合管期货上市的政策程序已全部完成。这将意味着不锈钢碳素钢复合管期货在上期所挂牌交易已经指日可待。

由于期货交易品种受标准化条款的制约，只有经过注册的不锈钢碳素钢复合管企业的产品才可以进行交易，对于此类公司而言将会得到额外的订单。根据此次不锈钢碳素钢复合管期货交易品种的限定，在国内的不锈钢碳素钢复合管企业中，线材和螺纹钢占比较大的不锈钢碳素钢复合管企业有新兴铸管、马钢股份、八一不锈钢碳素钢复合管、唐钢股份等。

记者经采访了解到，上述前三家企业所属相关公司均以已向相关部门递交了注册申请，但是否会大规模介入交易还有待观察。其中，新兴铸管有关人士对记者表示，“对于生产型企业而言，其意义主要在于运用期货工具进行套期保值，规避经营的盲目性，企业可以少量参与套期保值业务，但期货交易仍是以基本的供需状况为根本，因此不会进行大规模投机。目前，该项目业务的申报、注册、资源配置比例等工作正由公司市场部负责。”

对不锈钢碳素钢复合管期货的期待不限于不锈钢碳素钢复合管企业，相比之下贸易商或许更加强烈。长期以来，贸易商受到上游不锈钢碳素钢复合管企业和下游终端行业的双重挤压，不锈钢碳素钢复合管期货推出后，贸易商可以在期货市场上通过买入、卖空期货合约来锁定利润，规避价格波动的风险。

这一类上市公司典型的有五矿发展，该公司年均不锈钢碳素钢复合管销量超过1100万吨。五矿发展董秘办有关人士对记者表示，“公司目前已经成立了专门的研究小组在研究不锈钢碳素钢复合管期货，以便在将来的贸易中避免承担现货价格波动的风险。”

同样身披“不锈钢碳素钢复合管期货概念股”华丽外衣的还有百科集团、国能集团、上海物贸、*ST建材等，但不是所有的贸易商对不锈钢碳素钢复合管期货都迫不及待，*ST建材有关人士表示，短时间内公司不会进行相关投资。

此次不锈钢碳素钢复合管期货提到的交割方式为厂库交割方式，若相关企业仓库被交易所批准指定为实物交割地的厂库，则相关企业将直接从中受益。

在该项业务中，中储股份被市场广为看好。公司方面对此也直言不讳，相关人士向记者透露，“由于公司物流中心设施齐全、技术先进，在履行实物交割方面具备一定的优势，公司已经向相关部门递交了申报材料，现在也是在等待最后的批复。”

此前，市场方面也传言东方创业也在为即将推出的不锈钢碳素钢复合管期货摩拳擦掌，但根据记者的证实，目前该公司没有相关方面的打算。

“不锈钢碳素钢复合管期货的推出犹如一柄‘双刃剑’，不锈钢碳素钢复合管企业、贸易企业和下游用户在生产经营过程中可以利用期货的上市品种价格作为参考，有选择性地进行保值策略，进而达到在现货与期货市场‘两条腿走路’；但是，如果企业脱离正常的生产经营而过度投机，一旦对未来不锈钢碳素钢复合管价格走势判断错误，将会导致巨大的亏损，因而企业必须在套保和投机的比例上做出权衡。”联合证券研究员唐宗辰对记者如是说。

■ 不锈钢碳素钢复合管期货渐成催化剂 寻找受益不锈钢碳素钢复合管股

（来源：2009-03-18 07:52 证券日报）

不锈钢碳素钢复合管期货题材VS不锈钢碳素钢复合管价格不振

近期A股赎不锈钢碳素钢复合管股反复活跃,宝钢股份、武钢股份等龙头股也有相对突出的走势,只不过在昨日略滞后于大盘。但考虑到不锈钢碳素钢复合管期货即将推出的题材预期,因此,仍有机构资金对不锈钢碳素钢复合管股持有相对乐观的看法,那么,如何看待不锈钢碳素钢复合管股的如此走势呢？

题材刺激提振做多底气

对于不锈钢碳素钢复合管股在近期逞强的走势,从行业分析师的即时研究报告来看,的确超出市场的预期。不过,一方面是由于当前A股市场的新增资金持续涌入,而由于市场可供投资且具有想象力的板块并不多。故一向有估值洼地之称号的不锈钢碳素钢复合管股,因在近期涨幅不大,存在着补涨效应,从而成为各路机构资金竞相追捧的对象,故在资金持续买盘的堆积下,不锈钢碳素钢复合管股也就群起冲击涨停板。

另一方面则是题材的刺激。因为新增资金需要题材讲故事,不仅仅是提振他们自身的做多底气,而且也希望通过讲故事来打开股价的想象空间,以吸引更多的资金涌入,成为接盘者。而不锈钢碳素钢复合管股目前的确拥有这样的题材,昨日就有媒体刊登了不锈钢碳素钢复合管期货即将辅开的信息,“消息人士透露,不锈钢碳素钢复合管期货有望3月底在上海期货交易所挂牌交易”。

这对不锈钢碳素钢复合管行业是一个极大的实质性利好,因为业内人士认为,开展不锈钢碳素钢复合管期货交易,有助于形成不锈钢碳素钢复合管现货与期货有机结合的市场体系,规范和完善不锈钢碳素钢复合管流通市场;逐步优化不锈钢碳素钢复合管价格形成机制,指导不锈钢碳素钢复合管上下游企业合理安排生产和经营;为不锈钢碳素钢复合管生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段,提高企业管理水平,增强市场竞争力,推动不锈钢碳素钢复合管行业稳步发展;增强我国在不锈钢碳素钢复合管贸易中的定价影响力,提高我国不锈钢碳素钢复合管工业的国际竞争力。如此来看,近期不锈钢碳素钢复合管股的涨升也的确在情理之中。

不锈钢碳素钢复合管价格不振抑制弹升空间

但是,不锈钢碳素钢复合管板块的弹升行情目前缺乏强劲基本面的配合。因为在由于去年年末库存消化殆尽,不锈钢碳素钢复合管行业迎来一轮不锈钢碳素钢复合管上涨的“小阳春”,即不锈钢碳素钢复合管价格上涨,成交量上升。但可惜的是,目前经销商库存已满,但市场却没有有效回升,不锈钢碳素钢复合管没有被消费,而是囤积到了经销商手中,所以经销商更不敢向不锈钢碳素钢复合管厂家订货,再加上市场心态非常脆弱,造成3月以来不锈钢碳素钢复合管价格持续大幅下跌,部分品种已击穿了去年11月的低点。

而且,目前两个因素制约不锈钢碳素钢复合管价格短线难以弹升,一是开工率显示出未来库存有进一步增强的趋势。由于前期不锈钢碳素钢复合管价格上涨,不少中小型不锈钢碳素钢复合管企业纷纷开工,从而使得不锈钢碳素钢复合管行业开工率陡增。去年行情低迷时不锈钢碳素钢复合管全行业有75%开工率,现在开工率达到90%,产能恢复过快,明显超过了市场需求,所以,新增库存压力渐增,不锈钢碳素钢复合管价格难以涨升。二是因为市场需求不振将导致产能过剩格局更趋激烈。去年不锈钢碳素钢复合管行业产能已经达到6.6亿吨左右,出现1.6亿吨过剩,过剩产能也决定市场价格不可能上涨太快。更何况,下游需求不振,因为4万亿的投资刺激计划,新开工项目真正对需求产生影响,可能要到第三季度。既如此,目前不锈钢碳素钢复合管价格的确难有大的涨升行情,从而抑制不锈钢碳素钢复合管股的涨升空间,这可能也是昨日不锈钢碳素钢复合管股冲高受阻的原因之一。

■ 不锈钢碳素钢复合管期货今日试水 成都拟建西南首家交割库

（来源：2009年03月18日 07:04 天府早报 杜艳 杨先武）

根据上海期货交易所昨(17)日发出的通知，螺纹钢和线材期货模拟交易将于今日正式开始，挂牌基准价将于今日开市前在模拟交易活动网站(http://61.129.105.83/)公布。昨日，记者从成都量力不锈钢碳素钢复合管城获悉，西南地区第一个不锈钢碳素钢复合管期货交割库拟在此设立，目前已与证监会完成接洽。

3月16日，中国证监会公布了“关于同意上海期货交易所上市线材和螺纹钢期货合约的批复”。根据批复，证监会同意上期所上市线材和螺纹钢期货合约。合约的具体挂牌时间由上期所根据市场状况及各项准备工作的进展情况确定。

2月19日，证监会批准上期所开展线材和螺纹钢期货交易。同时，上期所公布了不锈钢碳素钢复合管期货标准合约征求意见稿。根据征求意见稿，线材和螺纹钢交易单位均为每手10吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的5%，最低交易保证金比例为合约价值的7%。据了解，证监会批复的不锈钢碳素钢复合管期货标准合约与征求意见稿基本一致。

据了解，目前全国仅有华南、华东两大期货交割库。昨日，成都量力不锈钢碳素钢复合管物流有限公司战略发展部总经理汪珂平透露，作为西南地区最大的不锈钢碳素钢复合管现货交易市场，量力不锈钢碳素钢复合管城整合周边资源，将建立西南地区第一个不锈钢碳素钢复合管期货交割库。汪珂平称，目前建立不锈钢碳素钢复合管期货交割库问题已与证监会完成接洽工作，正准备各种申报资料。

■ 涉不锈钢碳素钢复合管企业业：不锈钢碳素钢复合管期货是帮助渡过难关的一只木船

（来源：2009-03-18 04:10:00 第一财经日报 黄婷）

虽然上海期货交易所(下称“上期所”)至今尚未披露不锈钢碳素钢复合管期货的具体挂牌时间，但不锈钢碳素钢复合管期货的推出已经是箭在弦上，一触即发。无论是不锈钢碳素钢复合管生产企业还是不锈钢碳素钢复合管贸易商，此时最关注的行业内的大事之一就是不锈钢碳素钢复合管期货。

由于不锈钢碳素钢复合管价格的连连下跌，涉不锈钢碳素钢复合管企业业已经连续遭受亏损。上海钢之家信息科技有限公司的总经理吴文章3月16日在中证期货举办的不锈钢碳素钢复合管期货推介会上更断言，年后至今，80%的不锈钢碳素钢复合管经销商处于亏损状态。有不锈钢碳素钢复合管经销商对《第一财经日报》记者说：“在行业连续亏损的情况下，不锈钢碳素钢复合管期货是帮助我们渡过难关的一只木船。”而多家不锈钢碳素钢复合管生产企业和贸易企业也表示，目前他们正着手准备参与不锈钢碳素钢复合管期货的交易。

亏损严重，利用不锈钢碳素钢复合管期货套期保值

商务部昨日发布的商务预报显示，截至3月15日当周，中国不锈钢碳素钢复合管价格周环比下跌1.0%，已经连续第五周下跌。而对于不锈钢碳素钢复合管价格底线在哪里，涉不锈钢碳素钢复合管企业业都表示心里没底，更有经销商声称“只有上帝才知道”。

在不锈钢碳素钢复合管价格大幅跳水的行情下，涉不锈钢碳素钢复合管企业业都经历了大面积的亏损。广州广萍不锈钢碳素钢复合管贸易有限公司总经理徐贵龙说，只要是年前订了货的不锈钢碳素钢复合管经销商，100%已经亏损。而有不锈钢碳素钢复合管生产企业更表示，该企业从去年8月份到目前已经连续出现亏损，在这种情况下，公司只能对4月份的产量做出调整。

上期所资深专家李玉强说，目前国内不锈钢碳素钢复合管产能过剩、消费不旺、而出口又不畅，这些都将成为长期制约和约束不锈钢碳素钢复合管价格上涨的因素。不锈钢碳素钢复合管生产企业和贸易企业面临的最大风险就是未来不锈钢碳素钢复合管价格下跌，铁矿石和原材料等价格上涨。他表示，不锈钢碳素钢复合管期货的推出，能够帮助企业规避在原料采购和销售环节所面临的价格风险，有助于改变长期以来一些贸易企业依赖生产企业弥补亏损的现状。

中证期货高级分析师孙凡也表示，不锈钢碳素钢复合管期货推出以后，涉不锈钢碳素钢复合管企业业站在市场第一线，可以获得第一手的资料，这在期货投资中是很大的优势。利用期货市场做好套期保值将成为涉不锈钢碳素钢复合管企业业未来的竞争力之一。

不锈钢碳素钢复合管厂家观望，贸易商积极准备

孙凡表示，从调研的情况了解到，目前不锈钢碳素钢复合管行业中对不锈钢碳素钢复合管期货兴趣最大的应该是不锈钢碳素钢复合管贸易商和下游的消费商，而不锈钢碳素钢复合管厂家则多数处于谨慎观望的状态。

国内一家大型不锈钢碳素钢复合管厂家在广州地区的负责人在接受《第一财经日报》记者采访时表示，不锈钢碳素钢复合管厂家目前对不锈钢碳素钢复合管期货确实是持比较小心谨慎的态度。“因为大家对期货还不了解，并不内行，对于不锈钢碳素钢复合管期货是否真的能帮助企业发现价格、规避风险也都还不清楚，所以前期应该不会很快参与到不锈钢碳素钢复合管期货的交易中去。”他说。

“但是不锈钢碳素钢复合管厂家参与不锈钢碳素钢复合管期货是迟早的事情，一旦交易量上去了，不锈钢碳素钢复合管厂家必然会加入。”上述负责人表示，目前包括其公司在内的许多不锈钢碳素钢复合管厂家也都已经在着手为不锈钢碳素钢复合管期货作准备，包括很积极地参与上期所对相关交易产品的品牌备案以及到期货公司开户。“但要真正参与交易可能就没那么快。”他说。

徐贵龙所在的广州广萍不锈钢碳素钢复合管贸易有限公司是江西省萍乡不锈钢碳素钢复合管有限责任公司在广东地区的唯一总经销，是由萍乡不锈钢碳素钢复合管有限责任公司参股并主导经营的大型不锈钢碳素钢复合管贸易公司，年销售能力超过50万吨，主要从事线材与螺纹钢的交易。随着不锈钢碳素钢复合管价格的持续走低，徐贵龙表示公司目前正面临巨大的难关。“我们是围绕房地产做不锈钢碳素钢复合管贸易的经销商，但是我们目前看不到一点房地产即将复苏的迹象，皮之不存，毛将焉附？”他表示，目前他们正在寻找帮助企业摆脱困境的出路，而不锈钢碳素钢复合管期货有可能成为帮助他们渡过难关的一只木船。

徐贵龙也对《第一财经日报》记者坦言，作为经销商本身其实并不指望不锈钢碳素钢复合管期货能够帮助企业赚钱，最重要的还是利用其套期保值的功能帮企业渡过这轮难关。

但由于对期货的不熟悉，徐贵龙也存在一定的担忧。“大部分的经销商其实都没有从事过期货交易，不锈钢碳素钢复合管期货对我们而言还存在很多未知的因素，而至于能否帮我们摆脱困境也还需要时间证明。”他说。

徐贵龙表示，他们目前正频繁地参与各种不锈钢碳素钢复合管期货的推介会，积极学习相关的知识。“我们的想法是，一定要先下水、先尝试。”徐贵龙说，公司目前已经在和一些期货公司打交道，还聘请了专门的人员对公司如何从事不锈钢碳素钢复合管期货交易做深入的研究。

孙凡认为，在不锈钢碳素钢复合管期货推出之后，不锈钢碳素钢复合管贸易商有可能会利用专业知识，成为不锈钢碳素钢复合管期货主要的参与群体之一。

■ 不锈钢碳素钢复合管期货获批有望27日上市 6000元即可交易

（来源：2009年03月18日 04:08 大洋网-广州日报 陈芳）

中国证监会日前批准了上海期货交易所提交的螺纹钢和线材期货标准合约，这意味着不锈钢碳素钢复合管期货上市又近了一步。

根据标准合约，螺纹钢和线材的涨跌停板幅度为5%；两个品种的交易单位一手为10吨；投资者参与不锈钢碳素钢复合管期货交易的保证金范围可能在12%~15%之间。

近日，中国证监会批准了上海期货交易所提交的螺纹钢和线材期货标准合约，这意味着离不锈钢碳素钢复合管期货上市又近了一步。目前业内流传的消息认为不锈钢碳素钢复合管期货上市时间将在3月27日。

根据获得批准的螺纹钢和线材期货标准合约，两个品种的交易单位一手为10吨，交易所规定的保证金都是7%。一般期货公司会在交易所要求的保证金比例上有所增加，在广州的期货市场上，一些期货公司将增加比例定为一个涨跌停板。

根据标准合约，螺纹钢和线材的涨跌停板幅度为5%，因此保证金比例有可能定为12%；也有一些期货公司在交易所给出的交易保证金上增加一倍，这意味着投资者参与不锈钢碳素钢复合管期货交易的保证金范围可能在12%~15%之间。

据报价，昨日上海地区的螺纹钢和线材标准品价格在3400元/吨和3200元/吨左右，因此持有一手螺纹钢或者线材期货所需资金约为3.5 万元的15%，即投资者只需要拥有不到6000元便可以参加不锈钢碳素钢复合管期货的交易。

不过出于对风险控制的需要，交易所会根据市场的风险程度调整保证金水平，如持仓量超过一定的水平或者临近交割的时候保证金都会被上调。如果某一合约持仓量特别大，螺纹钢和线材的交易保证金最高可以调高至12%。当合约临近交割的时候，保证金比例最高可以提至30%。因此希望进行不锈钢碳素钢复合管期货交易的投资者资金量最好不要低于一万元。

■ 明辨不锈钢碳素钢复合管期货的“是与非”

（来源：2009年03月17日 10:43 联合证券 报告作者：戴爽、朱俊春）

不锈钢碳素钢复合管期货破茧而出。随着我国国民经济的不断发展，我国的不锈钢碳素钢复合管需求量也日益增长，带动了我国不锈钢碳素钢复合管工业近几年来的蓬勃发展。证监会2月19日上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易，不锈钢碳素钢复合管期货离我们越来越近，不远的将来期货会成为涉不锈钢碳素钢复合管企业业生产经营中不可缺少的一部分。据和讯网报道，不锈钢碳素钢复合管期货有望3月底在上海期货交易所挂牌交易。

不锈钢碳素钢复合管期货影响到的行业和上市公司：过去，无论是PTA期货还是黄金期货上市初期几天，市场都有一波风控炒作和投机的热潮，不排除不锈钢碳素钢复合管期货上市前后市场对此类股票投机的可能。从基本面角度分析，以线材和螺纹钢为主的不锈钢碳素钢复合管期货上市，对入选不锈钢碳素钢复合管期货交割品牌的不锈钢碳素钢复合管企业、不锈钢碳素钢复合管贸易企业、仓储物流企业、期货公司确实会从不锈钢碳素钢复合管期货推出中受到程度不同的影响。我们估计，在不锈钢碳素钢复合管期货上市前后，此类股票估计也会较大幅度的波动。

警惕不锈钢碳素钢复合管期货的潜在风险：从长期来看，不锈钢碳素钢复合管期货的推出对于不锈钢碳素钢复合管企业实质性的业绩提升并没有太大的帮助，充其量会使得业绩更加平滑；不锈钢碳素钢复合管期货在交收品种上科选择的种类十分有限，贸易商只能够在部分程度上通过不锈钢碳素钢复合管期货交割来替代原有的直接供货，受益的程度也不大；不锈钢碳素钢复合管期货的交割方式尚未明确，如果交割库以不锈钢碳素钢复合管生产企业内部厂库为主，那么仓储类企业将无法从中分到一杯羹。另外需要警惕的是不锈钢碳素钢复合管期货套期保值、平稳不锈钢碳素钢复合管价格的功能在实际操作过程中演变成为过度投机，这样的案例在目前已有的许多期货品种上已经屡见不鲜。

■ 不锈钢碳素钢复合管期货3月18日开始模拟交易

（2009年03月17日 20:29:08 来源：新华网）

根据上海期货交易所１７日发出的通知，螺纹钢和线材期货模拟交易将于３月１８日正式开始，挂牌基准价将于１８日开市前在模拟交易活动网站（http://61.129.105.83/）公布。

上期所有关负责人说，模拟交易是加强期货投资者教育、确保螺纹钢和线材期货在“高标准、稳起步”的原则下顺利上市的一项重要工作。通过模拟交易活动，能够方便市场参与者正确认识期货市场、熟悉螺纹钢和线材期货合约及相关规则，认识交易过程中的风险，增强螺纹钢和线材期货风险防范意识。

据介绍，为确保业务安全运行，上期所自２月起就开始了螺纹钢和线材期货的内部模拟交易，测试结果正常。现在从３月１８日起的模拟交易是进一步面向会员及投资者进行公开模拟。

这位负责人说，模拟交易中，无论是会员的申请、批复，还是投资者的开户、交易，乃至风险管理措施，市场参与者可以最大限度地体验螺纹钢和线材期货交易。但是由于模拟交易中的资金是虚拟的，且带有测试的目的，因此模拟交易的市场表现不能完全代表未来市场的情况。

■ 上期所将于25日前完成不锈钢碳素钢复合管期货上市准备

（2009-03-17 18:33 来源：中国证券报-中证网）

上海期货交易所17日发出通知，将于2009年3月19日至25日期间就不锈钢碳素钢复合管期货上市准备对交易系统开展测试，会员与各自的远程交易系统软件开发商、行情转发商联系，务必于3月25日前完成不锈钢碳素钢复合管期货上市和挂牌交易的准备工作。

■ 大型不锈钢碳素钢复合管企业将积极参与不锈钢碳素钢复合管期货

（来源：2009年03月17日02:36 第一财经日报 王铁山）

不锈钢碳素钢复合管期货上市后,不锈钢碳素钢复合管厂家将成为最积极的参与方。不锈钢碳素钢复合管厂家参与期货市场的最大动机在于主导国内不锈钢碳素钢复合管市场的定价水平和价格走向。

期货的一个重要特性是预期性。预期性是说期货交易其实是在交易一种对未来的预期,对投资者来说,预期正确则盈利,预期错误则亏损。

但市场预期对不锈钢碳素钢复合管厂家来说有更深的意义。市场涨价预期一旦形成,贸易商就会增加库存,终端用户就会积极采购,不锈钢碳素钢复合管价格就会节节拔高,不锈钢碳素钢复合管厂家的销量和利润就会上升。而市场跌价预期一旦形成,贸易商就会竞相降价抛货,终端用户就会减少或延迟采购,不锈钢碳素钢复合管价格就会迅速回落,不锈钢碳素钢复合管厂家将出现销售困难和经营亏损。

市场预期是商品价格的重要组成部分,谁把握了市场预期,谁就掌握了市场的定价权。如果不锈钢碳素钢复合管厂家不参与不锈钢碳素钢复合管期货,等于是将不锈钢碳素钢复合管定价权拱手相让,这完全不符合不锈钢碳素钢复合管企业的根本利益。

那些认为大型不锈钢碳素钢复合管企业不会或不应该参与不锈钢碳素钢复合管期货这个高风险市场的说法是片面的,不锈钢碳素钢复合管厂家不参与才会面临更大的市场风险。不锈钢碳素钢复合管厂家进入期货市场绝不会成为被动的卖方,他们将利用巨大的资金优势来左右不锈钢碳素钢复合管期货的价格水平,影响市场的价格走向。

最先参与不锈钢碳素钢复合管期货的是在上期所拥有注册品牌的大型不锈钢碳素钢复合管企业,品牌注册大大提升了这些不锈钢碳素钢复合管厂家产品的知名度,不锈钢碳素钢复合管期货特有的厂库交割制度也为这些不锈钢碳素钢复合管厂家提供了便利的期货销售渠道。

以板带材为主的大型不锈钢碳素钢复合管企业也将积极参与期货市场。过去几年,板带材的市场价格走势与螺纹钢、线材存在较大的不同,这些品种间的走势差异主要是供应短缺造成的。而目前,无论是建筑不锈钢碳素钢复合管还是板带材都已经进入产能过剩,不锈钢碳素钢复合管品种间的走势差异正在缩小,不锈钢碳素钢复合管期货必将对板带材市场价格带来深刻影响。注意到这一变化的大型不锈钢碳素钢复合管企业将积极参与到期货市场中来。

■ 证监会同意上期所不锈钢碳素钢复合管期货合约内容(03-16)
http://www.custeel.com/Scripts/viewArticle.jsp?articleID=1754823

■ 线材和螺纹钢期货标准合约草案

■ 不锈钢碳素钢复合管价格的主要影响因素

（2009年02月20日 10:10 来源：新浪财经）

不锈钢碳素钢复合管是关系到国计民生的重要大宗商品，其价格的波动受到众多因素的影响，具体来看，以下五方面是影响其价格波动的主要因素。

(1)经济状况

从全球看，不锈钢碳素钢复合管需求量随着世界经济的发展继续增长，从一个国家来说，不锈钢碳素钢复合管行业的发展也与这个国家经济的发展成正相关的关系。经济增长速度的快慢直接影响社会对不锈钢碳素钢复合管量的消费需求，从而影响不锈钢碳素钢复合管产品的价格。可以说，不锈钢碳素钢复合管行业发展受经济周期的影响是比较明显的，当国民经济处于快速增长时期，不锈钢碳素钢复合管产品的市场需求旺盛，价格上涨；当国民经济进入调整时期，不锈钢碳素钢复合管产品的价格也将随之下跌。

(2)成本状况

目前世界钢产量的2/3、我国钢产量的绝大部分是以铁矿石为基本原料生产的因此，铁矿石价格的变化是影响不锈钢碳素钢复合管产品生产成本的关键因素。同时，不锈钢碳素钢复合管行业生产经营过程中耗用的水、电、煤气等能源以及不锈钢碳素钢复合管产品货物的运输也构成了不锈钢碳素钢复合管行业的经营成本及盈利能力。

(3)技术水平

技术水平是影响不锈钢碳素钢复合管产品价格的重要因素之一。技术进步对不锈钢碳素钢复合管产品价格的影响主要来自三个方面：一是对生产工艺的影响，进而对生产成本的影响；二是技术进步导致不锈钢碳素钢复合管替代品的产生，从而减少对不锈钢碳素钢复合管的需求；第三，技术进步导致不锈钢碳素钢复合管产品对其他材料的替代，从而增加对不锈钢碳素钢复合管的需求。

(4)供求状况及预期

任何商品的市场价格与供求状况有着密切的关系，不锈钢碳素钢复合管产品也不例外，因此投资者，就应该密切注意不锈钢碳素钢复合管产品的供求状况，分析不锈钢碳素钢复合管的价格走势。

(5)国际不锈钢碳素钢复合管价格走势

国内相关不锈钢碳素钢复合管的价格与国际市场有着千丝万缕的联系，所以关注国际不锈钢碳素钢复合管现货市场价格变化和相关已推出不锈钢碳素钢复合管期货交易的交易所公布的不锈钢碳素钢复合管价格，对于把握我国不锈钢碳素钢复合管价格走势不无裨益。

■ 不锈钢碳素钢复合管期货海外上市情况

（2009年02月20日 10:01 来源：上海证券报）

在所有大宗商品中，不锈钢碳素钢复合管是仅次于原油的第二大品种。2007年，全球不锈钢碳素钢复合管产量达13.43亿吨，表观消费量达11.98亿吨，较2006年增长6.8%，远高于铜和铝的产量和消费量。2002年至2007年，全球不锈钢碳素钢复合管需求旺盛，铁矿石、废钢、焦煤等炼钢原材料价格高涨，同时不锈钢碳素钢复合管行业又时刻面临着产能过剩、不锈钢碳素钢复合管价格频繁波动甚至大起大落的风险。为了满足企业避险需求，为企业提供避险工具，国际上一些交易所已经推出不锈钢碳素钢复合管期货合约供各类相关企业运用。

一、印度多种商品交易所：钢平板期货和钢条期货

2004年3月，印度多种商品交易所(MCX)推出了两份不锈钢碳素钢复合管期货合约：钢平板期货和钢条期货。钢平板主要用于制造汽车外壳、易拉罐等产品；钢条则主要用于机械工具等产品的制造。

二、日本中部商品交易所：废钢期货

2005年10月11日，废钢期货合约正式在日本中部商品交易所(C－COM)上市交易，这是全球第一个废不锈钢碳素钢复合管期货合约。废钢期货合约交割的标准品是不锈钢碳素钢复合管切割后的边料A，在交割品级上还有不锈钢碳素钢复合管切割后的边料压缩品A、不锈钢碳素钢复合管切割后的边料B和不锈钢碳素钢复合管切割后的边料压缩品B三个品级。交割地点可由双方当事人协议，或者以东京湾所在码头为交割地点。

三、迪拜黄金和商品交易所：钢筋期货

2007年10月29日，迪拜黄金和商品交易所(DGCX)推出钢筋期货合约，它是第一个为中东海湾地区服务的不锈钢碳素钢复合管期货合约。迪拜黄金和商品交易所钢筋期货合约规格为10吨钢筋每手。

四、伦敦金属交易所：钢坯期货

2008年2月25日，LME启动钢坯期货的场外交易(包括电子交易和电话交易)。4月28日，正式启动钢坯期货的场内交易(圈内喊价交易)。全球钢坯年产量超过5亿吨，占整个不锈钢碳素钢复合管产量的近一半。目前伦敦金属交易所(LME)上市的钢坯期货主要有两个合约－－地中海合约和远东合约，每张合约相当于65吨钢坯。

【中国联合不锈钢碳素钢复合管网声明：此组消息系转载媒体新闻，登载此组新闻出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述；文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担】

（中国联合不锈钢碳素钢复合管网 宏观新闻部综合编整）