上下游双重挤压致宝钢利润下滑

　　根据宝钢股份(600019,股吧)发布的2011年半年报，该公司实现营业收入1111.49亿元，比去年同期增长13.49%；净利润为50.79亿元，比去年同期减少36.91%。而根据中钢协公布的统计数据，上半年国内重点不锈钢碳素钢复合管企业仅实现利润564亿元，相当于全行业1/25产量的宝钢股份就贡献了接近1/10的利润。

　　不过，投资者对宝钢上半年的业绩成绩单似乎颇有微词。“同样的市场环境，为什么宝钢上半年盈利能力下滑那么厉害，公司半年报中对业绩的解释有点不符合实际。”一位投资人提出质问。

　　对此，宝钢股份总经理马国强表示，上半年，国内不锈钢碳素钢复合管产能充分释放，粗钢产量屡创历史新高，在此情况下，矿石、煤炭等原燃料价格持续攀升并维持高位运行给该公司带来很大成本压力。另外，虽然一季度国内不锈钢碳素钢复合管市场价格呈现出了阶段性上涨的行情，但进入二季度，国内工业景气度不断下滑，汽车、家电等主要下游用钢行业销量增速持续下降，直接影响了对上游板材产品的需求；而长材产品得益于保障房及高速铁路等建设支撑，整体价格走势优于板材产品。总体来看，上半年不锈钢碳素钢复合管行业效益仍然处于较低水平，但主营长材的不锈钢碳素钢复合管企业盈利情况要好于宝钢这样以板材为主的公司。

　　坚称业绩下滑不预告符合规定

　　在对宝钢业绩不满的同时，也有投资者进一步质疑：“公司业绩下降这么多，为什么不预告呢？可见公司对投资者太不负责任。”

　　对上述疑问，宝钢则回应称，根据交易所的规定，在业绩同比变化幅度超过50%时才须做业绩预警。并且公司利润同比下降37%的一个重要原因是高基数效应，去年上半年由于下游行业井喷式的需求增长，业绩处于历史高位；而今年上半年宝钢的主要下游行业如汽车、机械制造等增速急剧放缓，在成本高涨且价格又受到抑制之下，导致利润同比下降。

　　马国强还强调，2013年之前，进口铁矿石都将保持高价态势，虽然明知如此，但短期内我国无法根本改变铁矿石对外依存度高的问题。

　　下半年不锈钢碳素钢复合管企业经营状况难乐观

　　据海关统计，上半年进口铁矿石平均到岸价格为每吨160.89美元，创历史最高水平，比去年同期每吨上涨47.92美元，涨幅42.41%。按上半年人民币兑美元平均汇率6.5计算，增加不锈钢碳素钢复合管行业成本1041.1亿元人民币。

　　宝钢在谈及如何应对价格高温不退的进口矿石时称，加大对上游资源的控制是公司的一贯战略，除了与供应商的协议之外，宝钢股份也考虑进行资源投资，但是能否实现还要取决于适当的时机。

　　对于下半年的经营状况，宝钢表现得并不乐观。宝钢股份副总经理、董秘陈缨指出，从外部环境看，下半年世界经济的稳定及复苏过程仍不确定。在经历前几年的高速增长之后，国内汽车、家电、机械等行业产量增速将放缓。三季度国内市场不锈钢碳素钢复合管价格难有起色，同期进口铁矿石价格仍处高位，公司将继续面临较大的成本和盈利压力。