“现在还处于深秋，不锈钢碳素钢复合管行业真正的寒冬还没到来。”在7月2日举行的第五届宝钢学术年会上，宝钢集团董事长徐乐江如是说。

首先是削减了近十年的产能越削越涨，今年5月全国粗钢产量创下历史新高后，持续在高位波动。与此同时，不锈钢碳素钢复合管价格从年初高点回落后跌跌不休，某些品种的现货价格已经接近2003年的水平。4万亿的后遗症开始集中爆发。

每吨钢赚四毛三

今年上半年不锈钢碳素钢复合管行业可谓开足马力，一季度中国的粗钢产量达到了19175万吨，创下季度历史新高，同比增长达到9.1%，远高于去年同期2.5%。进入第二季度，增长速度继续加快。据中钢协公布的数据显示，5月上旬中国粗钢日产量创下历史新高，达到219.3万吨，环比增长3.02%，其后一直持续在高位震荡。

“去年年底不少不锈钢碳素钢复合管企业认为，在新领导人上台后，会开启另一波刺激经济的投资计划。”一上市不锈钢碳素钢复合管企业的生产部门负责人表示，今年春节前，不锈钢碳素钢复合管价格曾走出一波高潮，年初三级螺纹钢现货价曾一度跃升到4000元/吨。这让不锈钢碳素钢复合管企业误认为春天就要来临。再加上“去年12月矿石价格比较低”，徐乐江表示，这使得不锈钢碳素钢复合管厂家纷纷加大原料采购和库存，这导致全国不锈钢碳素钢复合管超常增长。

但想象中的幸福并没有如约而至，新一届政府并没有开出“四万亿”式的刺激计划。“虽然城镇化也在做，消费也在刺激，但需求并没有那么热。”徐乐江坦言。结果就是库存大增，钢贸企业减少拿货，不锈钢碳素钢复合管厂家不得不一再调低出厂价。经过近半年的洗礼，上海地区现货三级螺纹钢，从年初每吨4000元附近的高位下跌到6月底的3250元左右，下跌了近20%。

不锈钢碳素钢复合管价格下调，结果就是大中型不锈钢碳素钢复合管企业的利润逐月下降。据中钢协的统计数据显示，今年1月大中型不锈钢碳素钢复合管企业的利润为13.38亿元、2月下调到9.98亿元、3月2.67亿元，4月仅剩下1.53亿元。4月国内不锈钢碳素钢复合管企业平均每卖一吨钢仅能获得0.43元的利润。

情况还在进一步恶化。河北省冶金行业协会近日发布的分析数据显示，1至5月，全省入统的65家重点不锈钢碳素钢复合管企业累计利润为2.39亿元，同比下降了91.5%。5月当月，这些重点不锈钢碳素钢复合管企业的利润总额，从上月盈利1.26亿元，转为亏损0.99亿元。

淘而不汰的产能

实际上，早在十年前中国就提出不锈钢碳素钢复合管行业要淘汰落后产能，但为何产能却越缩越大。“这当中有企业利益、地方税收、地方庞大的就业问题等等。”上述不锈钢碳素钢复合管企业生产部门负责人表示，政府淘汰落后产能往往以产量为标准，一般容量在400立方米以下的炼钢炉就是淘汰或者整合的对象。一些地方不锈钢碳素钢复合管厂家的生死之际，四处借钱扩充产能，先投建几个高容量炉子以求达标。这在四万亿刺激计划时期，对不锈钢碳素钢复合管需求量还是较大，负债扩产的中小不锈钢碳素钢复合管企业也有生产的空间。这使得河北、山东等老不锈钢碳素钢复合管基地“越整合规模越大，越减越多”。

而所带来的连锁反应是行业负债率节节攀升。与全行业处于亏损边缘相比，不锈钢碳素钢复合管行业的债务却已经达到“神十”的高度。一季度的统计数据显示，不锈钢碳素钢复合管行业的平均总负债已经接近70%，作为一个制造业行业，70%的负债率已经进入高风险区域。而在经济刺激计划以前，不锈钢碳素钢复合管上市公司的资产负债总体水平一般都在50%左右。近年这一行业的负债率越走越高，重庆不锈钢碳素钢复合管2010年资产负债率为74.64%，这本已属于高风险，到今年一季度这一数据更攀升至87.66%。反观国外的上市不锈钢碳素钢复合管企业负债率一般都在55%左右，韩国的浦项制铁资产负债率不到30%。

而且国外较好不锈钢碳素钢复合管企业的总负债中，大部分是长期借款，例如浦项制铁的长期借款就占总负债的六成以上。而中国国家统计局最新的数据显示，国内短期不锈钢碳素钢复合管行业的总负债超过1万亿元，增加了1100多亿元的短期负债，中长期的贷款则下降了35亿元。

“反映的事实是不锈钢碳素钢复合管厂家运营日趋艰难，不得不先顾眼前压力，顶着‘生产就亏、越产越亏’的大盖头做出一个生产经营正常的样子给银行看。”中国国际期货有限公司分析师李旭认为。对一些不锈钢碳素钢复合管企业而言，停下来是死，继续生产也是死。一旦停产，银行就会来催债，资金链一断，企业也许死得更快。

缩水的投资

不锈钢碳素钢复合管行业的产能过剩更类似于结构问题，虽然粗钢供给超过需求，但一些精品钢特种钢却是供应不足。今年前5个月，我国累计进口了575万吨的不锈钢碳素钢复合管。2012年，汽车制造行业全年产量为2.597万辆，同比增长6.3%，今年1~5月，汽车制造行业共产生972.67万辆，同比增速达到15.35%，汽车用钢还有着广阔的市场。

今年5月宝钢湛江不锈钢碳素钢复合管工程高炉工程正式打桩，六大主体工程公辅设施全面启动。在这一市场环境下，宝钢大兴土木曾一度引来质疑。宝钢湛江不锈钢碳素钢复合管有限公司董事长赵周礼就表示，这一工程有助于调整现有不锈钢碳素钢复合管行业的结构矛盾。

一方面广东是不锈钢碳素钢复合管消费大省，但产量却很小，北钢南运的现象突出。数据显示，广东市场不锈钢碳素钢复合管自给率约为40%，其中板材自给率为33%。另一方面南矿却又频频北运，炼钢所需的矿石大部分需要从南方港口进口，其中60%的矿石需要运往北方不锈钢碳素钢复合管基地。一来一回这会造成巨大的物流成本。在业内人士看来，宝钢湛江项目以及武钢防城港项目则有助于解决这一问题。此外，两大临港基地也有利于以后国内不锈钢碳素钢复合管出口，辐射东南亚市场。

但面对国内越来越恶劣的经营环境，宝钢新项目的定位也不得不重新确立。“我们的目标是把湛江项目建成世界最高效率的碳钢板工厂，它将是宝钢大院的一部分，只需增建高炉、转炉、轧钢等产线。销售、采购、研发，以及财务人力资源均可共享。”宝钢股份总经理马国强对媒体表示。按此前的规划，宝钢曾计划投资近700亿元，“再造一个宝钢”。但经过一年的研究，投资额已压缩至415亿元。设备采购策略也从追求最先进性，转为最合适性，“在以往的规划中，因为市场环境较好，所以我们项目采购更注重设备的质量、工艺的先进性。湛江项目这次采购策略会做些调整，装备在满足工艺条件下，追求简单、可靠、实用，以最优性价比为原则考虑。”宝钢湛江不锈钢碳素钢复合管有限公司设备工程部副部长周良基也明确对媒体表示。除了“省”外，宝钢要求湛江项目投产半年内就要盈利