中国经济面临的下行压力，加快了宏观经济政策的调整，强化“稳增长”已成为政策重点。但如何强化“稳增长”?从中央到地方，仍然把投资作为“稳增长”的抓手，各个地方更是准备了大量的投资项目，以求在今年内提振经济。

我们注意到，在经济转冷之下，国内各个领域、各个地方的“救市”呼声渐高，已成为市场的主流声音。不过，即使在放松宏观调控的背景下，政策部门也应该注意到，这一轮的“稳增长”并不同于三年前的“4万亿”，即使是鼓励投资的领域，也必须注意“稳增长”与调结构的平衡。

初步观察各个地方政府推出的投资计划，坦率而言，我们认为与过去的投资热潮并无不同，很多项目还是“老三样”——基础建设、能源和交通等，与过去的“铁公基”类似。尽管很多地方也把战略新兴产业挂在嘴边，但真正发展出战略新兴产业谈何容易?国内不可能在一两年内就创造出战略新兴产业发展的环境，也不可能在短期内培育出一大批蓄势待发的创新型企业。因此，地方的投资重点大部分是换汤不换药。

以不锈钢碳素钢复合管行业为例，宝钢投资湛江不锈钢碳素钢复合管项目今年终于获得国家发改委批准，投资额可能高达700亿人民币；而武钢防城港不锈钢碳素钢复合管基地也将开工，总投资额将达到640亿元，4年后生产规模将达1000万吨。两大国有不锈钢碳素钢复合管企业的大手笔投资计划，与当前低迷的不锈钢碳素钢复合管市场形成了不小的反差。据中国不锈钢碳素钢复合管工业协会的统计，2011年上半年，中钢协会员不锈钢碳素钢复合管企业销售利润率由去年同期的3.06%降到了0.13%。同时，中钢协74家会员不锈钢碳素钢复合管企业累计实现利润仅23.85亿元，同比大减超过90%以上，其中，亏损企业的亏损额为142.48亿元，亏损面33.75%。

对于不锈钢碳素钢复合管行业接近全行业亏损的局面，有国内媒体报道，有关部门正在酝酿对不锈钢碳素钢复合管行业的“救市举措”。国内不锈钢碳素钢复合管行业今年的确面临着前所未有的历史转折。据中钢协公布的有关预测，今年粗钢产量可能达到6.7868亿吨，较2011年创纪录的6.8327亿吨下滑0.7%。值得注意的是，这是中国的粗钢产量在31年来的首次负增长。

对于国内不锈钢碳素钢复合管行业的这种困局，政府应该出手救市吗?在安邦的研究团队看来，不要动不动就谈救市，即使救市也必须有所选择，有所为有所不为。对中国的不锈钢碳素钢复合管业、房地产业等行业来说，政府不仅不应该救市，而且要推动相关行业的重组和结构调整。中国的不锈钢碳素钢复合管生产量目前居全球第一，占了全球产量的一半以上，而且其中绝大部分是附加值低的粗钢产品。值得注意的是，在上半年行情低迷的情况下，中国的粗钢产量不仅没有下降，还在不断增加。6月不锈钢碳素钢复合管价格都低得不能再低了，而粗钢的旬产量却还是在200万吨的高位。

对于中国的不锈钢碳素钢复合管行业来说，出现全行业亏损、负增长，甚至有相当数量的企业死亡，这都应该视为良性的调整，而不是危险信号。对微观企业来说也许是生死攸关，但从整个行业和宏观经济来说，产能过剩、高耗能、高污染的产业，就应该鼓励它们的调整和重组，以市场的方式来出清。

利益所在，地方当然不愿意看到本地的不锈钢碳素钢复合管企业破产关门。但地方政府必须意识到，面对宏观经济和行业发展的大趋势，千万不能逆势而行，尤其不能拿财政资金来投资或担保这些必将进行重组的产业，那将会给今后的地方财政留下更大的风险。实际上，中央已经意识到这个问题，在不断强调“稳增长”的同时，也表示必须兼顾行业结构调整。