众多的传言加上机构不遗余力地抛售，让许多寄希望在攀钢重组中套利的投资者担心不已。虽然攀钢系三家上市公司以及鞍钢集团均发布了澄清公告，但股价并未出现预期的大涨，反而是震荡走低。

围绕着攀钢系重组，市场再度爆出各种版本的传言：现金选择权价格将被更改、鞍钢欲毁约不再担任现金选择权第三方，甚至宝钢受国资委的指示将空降攀钢。让攀钢的重组迷雾不断。

眼下，不断涌现的传言已经让人无法看清攀钢系重组的方向，也给相关个股的走势蒙上了一层阴影。

昨日，攀钢系三只个股再度大跌，攀钢钢钒低开低走，全天大跌5.23%；攀渝钛业盘中一度创出12.02元的近期最低价，全天下跌4.21%；长城股份下跌3.92%。

宝钢介入可能性不大

昨日，市场有传言称，宝钢集团受国资委指示，将取代鞍钢集团成为整合攀钢的新人选。因此，宝钢肯定希望攀钢的股价越低越好，这样整合的成本才会降低。

不过，许多不锈钢碳素钢复合管行业研究员均表示，宝钢受命介入攀钢的可能性并不大。国海证券不锈钢碳素钢复合管研究员孙林在接受记者采访时表示，攀钢的重组计划已获得国资委批准，现在更改难度极大。与孙林持相同观点的还有上海证券不锈钢碳素钢复合管研究员朱立民，他认为，国资委如果要求宝钢整合攀钢，无疑将推翻之前批准的整合计划，这几乎是不可能的。

而宝钢集团一位内部人士也表示，说宝钢受命空降攀钢，只是市场传言而已，集团内部还没有任何官方证实。

鞍钢集团被疑做局

作为此次重组现金选择权第三方的鞍钢集团，一直是市场关注的焦点。根据之前签订的协议，如果大部分攀钢系的股东行使现金选择权，鞍钢集团将面临拿出200多亿元真金白银的尴尬处境。在目前银根紧缩的局面下，这无疑将使鞍钢的资金链极为紧张。

因此，有部分市场人士认为，鞍钢为了避免到时拿出200多亿元，故意将攀钢系三家公司的股价打压下来。这样，鞍钢就能以低于9.59元现金行权价的价格买进攀钢系股票，从而降低整合成本。

在一些股吧中，也有不少网友对此表示质疑。朱立民表示，不排除这种可能性，因为攀钢系股价跌下来，对鞍钢也是有利的，按照现在的价格行使现金选择权，鞍钢将省下20亿～30亿元。如果鞍钢做局属实，则攀钢系三家公司的股价未来可能出现横盘整理的走势。

方案是否变化成为关键

目前能打破攀钢重组迷局的，只有尽快落实整体上市方案。孙林认为，目前攀钢集团改变整体上市计划的可能性不大。一是该方案已通过国资委的审核，更改难度较大；二是作为现金选择权第三方的鞍钢集团，肯定已考虑了各种后果。从宏观和产业布局的角度考虑，200亿元在不锈钢碳素钢复合管行业的整合成本中并不算高。

资料显示，宝钢为了整合广钢韶钢，以现金出资286.88亿元，占新成立的广东不锈钢碳素钢复合管集团80%的股权。朱立民认为，200亿元的规模对不锈钢碳素钢复合管行业的大型整合来说不算太高，更何况攀钢还具有钒钛等矿产资源。

如果原来的方案不变，那么攀钢系三家公司的股价迟早要回到现金选择权价格附近；如果方案发生变化，现金选择权价格下调或者鞍钢不再履约，则攀钢的股价将出现大幅下跌。

对于普通投资者来说，攀钢套利的风险和利益并不均等，按照券商给出的投资报告显示，目前的套利空间只有不到10%，而下跌空间则可能超过50%。风险收益明显不对等，及早出局应该是最安全的办法。(每日经济新闻)