伴随着我国经济增速的放缓，前期不锈钢碳素钢复合管行情受到巨大冲击，不锈钢碳素钢复合管市场创出4年来新低。随后发改委集中批复万亿基建项目，不锈钢碳素钢复合管市场才一改颓势。面对如此低的市场，部分精明的贸易商已经率先开始囤货，一年一度的冬储价格悄然拉开序幕。

成本支撑强劲

在不锈钢碳素钢复合管现货市场快速反弹的背后，原材料成本的强力支撑功不可没。其中进口铁矿石市场反弹幅度最大，9月单月上涨200元左右，涨幅达30%。而国产矿市场由于成本较高，跌幅相对较小，但是月内也上涨了150元/吨，涨幅达16.6%。而螺纹钢在成本的强劲支撑下，也录得14%的涨幅。此外，另一原材料焦炭现货市场止跌企稳，部分地区焦炭现货市场反弹幅度为3%，但是焦炭期货市场却在9月反弹幅度达23%，因此焦炭现货市场还有较大的上升空间。

原材料市场如此快速的反弹，主要受到以下因素的推动：首先是各国先后推出量化宽松政策推动了大宗商品的上涨，其中美联储推出的第三轮量化宽松货币政策的作用尤其巨大，随后澳大利亚、印度等铁矿石资源大国的货币宽松政策推波助澜，加剧了矿价的上涨速度。其次，北方地区已开始大幅度降温，不锈钢碳素钢复合管厂家出于对交通成本的考虑，已经着手囤积目前价位较低的原材料，这部分采购需求直接推高了原材料市场。

不锈钢碳素钢复合管社会库存年内首次增加

在不锈钢碳素钢复合管市场上涨初期，由于需求良好，库存消化较快，此时的行情价格是库存降低、不锈钢碳素钢复合管市场上涨。9月的价格完全符合这个规律：9月不锈钢碳素钢复合管市场上涨400元，济南终端线螺采购量增加2万吨，全国不锈钢碳素钢复合管社会库存单月下降160万吨，需求增加、库存减少、不锈钢碳素钢复合管市场上涨的阶段已经过去。随后在不锈钢碳素钢复合管市场上涨的影响下，行情心态较好，库存的增加并未给市场带来明显压力，所以就出现了库存增、不锈钢碳素钢复合管市场涨的情况。10月的价格也遵循这种规律：截至10月16日，全国不锈钢碳素钢复合管社会库存单月增加60万吨，螺纹钢库存增加30万吨，不锈钢碳素钢复合管市场涨100元。

根据我们的调研，行情普遍认为目前的不锈钢碳素钢复合管市场水平严重偏低，对明年的需求预期相对乐观，囤货意愿较前期积极。即使大多数企业面临年底回款、还贷的压力，但资金相对宽松的企业都已选择了增加库存的策略。

基建投资拉开需求序幕

自今年5月以来，发改委共批复7万亿大工程和大项目的铁公基础项目，其中，9月5日公布总投资规模超7000亿的25项城市轨道交通建设规划，6日再批13条公路建设项目，总里程超2000公里。消息公布后，行情市场快速反映，螺纹钢止跌反弹。按照业内1亿元将消费8千吨不锈钢碳素钢复合管计算，获批项目将拉动8500万吨的广义不锈钢碳素钢复合管消费。虽然短期需求难以体现，但这为螺纹钢中长期上涨注入动力。另外，在十八大召开之前，经济形势势必以稳为主，不排除政府会出台一些经济刺激政策，这对不锈钢碳素钢复合管行情将产生一定的支撑。