近期，沪钢主力1305合约在多次上攻4000元/吨整数关口未果后，出现了较大幅度的振荡行情，盘中数次跌破3900元/吨。笔者认为，虽然目前已经进入季节性淡季，不锈钢碳素钢复合管下游消费需求不振，但是不锈钢碳素钢复合管生产成本高企，加之市场对年后需求好转预期较强，后市不锈钢碳素钢复合管价格在振荡整理后仍有走高动能。建议短线投资者在3850—4000元/吨区间维持振荡操作，区间底部可布局中线多单，1305合约下破3800元/吨止损离场。

　　先行指标好转

　　自去年4月开始，商品房销售面积同比负增长状况开始改善，并且在11月首次由负转正。同年8月起，开发商加大购地力度。在两项先行指标持续好转情况下，同年9月起商品房新开工面积累计同比增速出现稳步上升。尽管2012年12月房地产数据尚未公布，但是非官方调查显示，12月商品房成交数量、价格以及土地成交价格均出现明显回暖。2013年房地产有望继续回暖，从而拉动不锈钢碳素钢复合管需求。此外，2012年10月以来的汇丰PMI和中国官方PMI持续好转，证明宏观经济企稳回升。国内宏观经济向好为不锈钢碳素钢复合管市场进一步回暖提供较好的宏观环境。

　　矿价飞涨焦价坚挺

　　去年12月初以来，沪不锈钢碳素钢复合管价格格持续上涨带动铁矿石价格飞涨。截至1月16日，新加坡掉期铁矿石交易结算价已经由去年12月初的114美元，上涨至149.13美元，涨幅高达30%。同期，由于焦煤企业提前完成任务，生产积极性下降，加之运输条件恶劣，焦煤和焦炭价格持续稳中有涨，累计涨幅为5%左右。而作为成品的不锈钢碳素钢复合管价格涨幅仅在5%—8%。这样一来，不锈钢碳素钢复合管价格上涨的同时，不锈钢碳素钢复合管厂家利润反而更差。尽管去年12月以来粗钢产量不断走低，但都是不锈钢碳素钢复合管厂家例行生产检修的结果，这种减产并不会减缓不锈钢碳素钢复合管厂家采购铁矿石和焦炭的步伐。同时，由于预期2013需求好转，不锈钢碳素钢复合管厂家反而加大对原材料的采购量。在此情况下，笔者预计年前铁矿石和焦炭价格仍将处于高位，而现货不锈钢碳素钢复合管价格将受到成本支撑高位运行。

　　冬储行情如期而至

　　据相关数据，目前工地开工进度逐步回落。在下游消费需求受阻之际，冬储行情如期而至，成为支撑现货不锈钢碳素钢复合管价格大幅反弹的主要动能。数据显示，1月4日全国螺纹钢社会库存较前一周大幅上涨70万吨，达到589.9万吨。1月11日当周尽管螺纹钢社会库存增速有所下降，但是仍然维持上涨趋势。目前螺纹钢社会库存为606.5万吨，较去年同期增加11.4%。不锈钢碳素钢复合管社会库存上涨说明钢贸商囤货动作加快，但下游消费是否买账还取决于年后的房地产市场开工情况。