经过前期的突然拉升,近期不锈钢复合管护栏价格波动虽然不大,但是由于临近年底,在目前触底反弹的力度逐渐减弱,四季度下旬不锈钢复合管护栏价格往何处去,值得大家关注和探讨,其中有几个值得关注的焦点问题:1)政权平稳交接后经济政策何去何从,2)美国财政悬崖是否真的到来,3)年底不锈钢复合管护栏厂家境遇如何,其实只要把握这三个问题,和经济环境变化密切相关的不锈钢复合管护栏价格走向可以了然于胸,不能说胸有成竹,也可以知道个大概.
1)、 政权平稳交接后经济政策何去何从
11月15日,党的十八届一中全会选举产生了新一届中央领导机构,中国由此迈入一个新的历史征程。十八大描绘了今后十年乃至更长时期的发展蓝图和发展道路,中国经济增长路径和结构将因此经历深刻变化,以往的国家盈利模式也面临新拐点。
数据显示,2002年十六大以来,到2011年,扣除价格因素,中国GDP总量增长1.5倍,人均G DP增长1.4倍。十八大报告提出,确保到2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。根据测算,若要在十年中完成上述两项目标,需要达到年均7.2%的增速。与过去十年10%的年均增速相比,看起来有些保守,但随着中国经济增长潜力的下移,这一目标实现起来并不轻松。
中国能长期持续高增长,主要得益于三大红利:要素红利、改革红利和全球化红利。这三大红利支撑了中国黄金发展30年。然而,在改革开放30多年后的今天,制度变革、要素投入、全球化、人口红利所提供的长期增长动力都在衰减,主要依靠低成本刺激的出口超高速增长逐渐回归常态,以大量增加资源资金投入维持的粗放型增长模式已走到尽头。尤其是2008年全球金融危机、2010年欧债危机及其引发的全球经济变局,助推全球经济步入全面深刻调整的新时期,各类国家不同程度地面临以深化调整来促进发展的艰巨任务。中国也不能不重新审视和调整未来增长之路,进入一个增长格局不断转换的新时期。
刚刚公布完毕的10月份各项宏观经济数据,终于可以让各方稍微松口气,中国经济基本实现“软着陆” .先是月初的中采制造业PMI指数录得50.2%,一反同月份历史上总是处于回落的大概率情形,重回扩张区间,且环比也出现较为明显的回升,率先止跌企稳。尤其是具有领先意义的新订单和原材料库存指数出现回升,说明前期逆周期政策干预效果显现,经济已悄然走出低谷。
规模以上工业增加值同比实际增长9.6 %,同比和环比均现小幅加速态势,分别比上月增长0.4和0.81个百分点,工业经济部门继续处于企稳回升过程之中,去库存压力明显减弱,见底迹象明显。
中秋、国庆双节期间火爆异常的消费,以及房地产市场成交回暖,都反映在社会消费品零售总额的增长上,同比名义增长14.5%,环比增长1.34%,消费需求继续触底回升。
受翘尾因素减弱和食品价格回落的双重影响,10月CPI涨幅超预期回落,同比上涨仅为1.7%,这是今年全年的又一个低点。受工业品价格环比上升以及翘尾因素回升的双重影响,10月份PPI降幅由上月的3.6%明显收窄至2.8%,且环比已经上涨0.2%,似有逐步向上的趋势,反映了企业去库存化过程行将结束、未来补库存意愿日渐增强。尽管未来两个月CPI走势还会有所反复,但总体来说物价水平温和可控,预计全年通胀将低于3%。
综合上述先行和同步指标,可以乐观地得出判断,目前宏观经济探底成功、企稳回升的态势已得到进一步确立,经济继续沿着“软着陆”的轨道运行,全年经济增长有惊无险,实现7.5%的预期目标应无意外。在政府暗中“保八”的努力下,很有可能如亚洲金融危机时的1998年一般,以7.8%左右的速度收官2012年。
从各项统计数据上看,经济趋稳定迹象明显,也使得调控当局所受的舆论压力有所减轻,不再纠结与从紧和宽松之间选边站,由于国内经济重工业化的程度已经够高了,产能过剩的现象不仅出现在不锈钢复合管护栏行业,如汽车,化工等行业的产能过剩也异常明显,而”调结构” 就是利用目前有利的市场时机,通过市场机制辅以行政手段,从这个角度看,无论从领导的平稳过渡还是市场的实际情况,当前”无为而治”的经济政策还将持续一段时间,在明年上半年人大召开之前不会有根本性的转变,所以对经济政策的大幅宽松切不可抱以过分乐观的态度.
2) 、美国财政悬崖是否真的到来
一波末平,一波又起。欧债危机未见实质性解决,美国的财政悬崖又已逼近城头,为明年的全球经济形势蒙上新的阴霾。根据美国国会预算委员会测算,明年初开始的加税、减支措施金额,以2013年财政年度口径计算,几乎相当于美国GDP的4%。笔者自己的统计,以2013年财政年度计算,金额为6070亿美元,相当于GDP的3.8%;以2013年日历年度计算,金额更高达8070亿美元,相当于GDP的5.1%。无论以任何标准衡量,美国所面临的财政悬崖,对美国经济、就业均是重大冲击,可能置经济于衰退,并对全球增长构成冲击,为金融市场带来不确定性。
财政悬崖,由几大部分构成。
在增加税收上包括:
1、终止“布什减税”,2940亿美元/相当于GDP的1.9%。布什于本世纪初的减税措施(奥巴马2010年延续),若无国会新条例,将于2012年底失效,税率将回到克林顿时代的水平。
1b)修正布什减税的折衷方案是,将富人的税率升回,对穷人的减税则继续。同时对房贷优惠没上限,对股票分红征资本增值税。
2、终止工资税赋减免,1260亿美元/0.8%GDP。一一年引入的下调社保税两个基点。目前国会两党圴无意延长此项减免。
3、终止其他税务优惠,860亿美元/0.5%GDP。其中最大的是对资本投资减值的抵冲(610亿美元)。
4、根据可承受医保法案(Affordable Care Act)开征医保税,240亿美元/0.2%GDP。根据目前美国朝野的情况,奥巴马的医保税明年起步。
在削减开支上包括:
5、根据预算控制法案(Budget Control Act)自动削减开支,860亿美元/0.5%GDP。十年削减1.2兆美元计划中的一部分,2013年起步。去年两党妥协后委托超级委员会找出减赤1.2兆美元的方案,如果超级委员会做不到或国会不接受方案,自动削减由2013年1月2日启动。
6、失业保险福利延期计划中止,350亿美元/0.2%GDP。此方案曾于2012年获延期,如果不再延长,可节省350亿美元。
7、减少医保(Medicare)支付给医生的比率(又称Doc Fix),150亿美元/0.1%GDP。1997年减赤法将支付给医生的比率与经济增长挂勾,2012年根据预先定出的公式削减5%。
8、其他开源节流方案,1400亿美元/0.9%GDP。国会预算委员会未提供细节,不过这部分主要指当年的经济刺激措施,如American Recovery and Reinvestment Art等,这些措施停止实施的可能性很高。
以上八条是美国财政悬崖的主要内容,通常分析者将其捆绑在一起,来计算对经济可能造成的负面冲击。笔者相信这八条对经济的影响程度很不同,在国会内受到关注程度也不相同。其中部分条款可能在某一时点被国会重新延期,败部复活。简言之,每一条被推出的可能性并不相同。
最可能从财政悬崖上掉下去的,应该是过时了的刺激措施和奥巴马的医保税,即前述的第8条和第4条,前者己失去原有的意义,后者乃奥巴马的结晶(假定小奥连任)。另外最可能出局的则是前述第2条的工资税赋优惠,两党议员对此项的延期反应冷淡。除非经济出现重大下挫,应该不会再在2013年出现了。
第2、4、8条加在一起,乃笔者认为最有机会出现的财政悬崖,涉及金额2180亿美元(财政年度)、2900美元(日历年度),相当于GDP的1.4%或1.8%。这种情形下,美国经济明年大致有温和增长,未必会陷入衰退。
有机会出现,不过估计最终可能被国会叫停的,包括增加高收入人士税、自动削减开支、不延长失业补贴及其他税务优惠,即第1、5、6、3条。这些连同之前的2、4、8条,总共涉及金额达4300亿美元(财政年度)、5720亿美元(日历年度),相当GDP2.7%或3.6%。如此情形下,预计美国会进入温和衰退,失业率升到9%以上。
笔者认为出现机会不大的,是全面取消布什减税,减少医保支付率。一旦此情况出现,涉及金额达6070亿美元(财政年度)、8070亿美元(日历年度),相当于GDP的3.8%、5.1%,美国经济势必陷入中度衰退,失业率可能飙升至接近10%。
亳无疑问,财政悬崖是美国经济明年走势的最大不确定因素,而且它已经降低了民间投资的积极性。最令人难以把握的是,它的规模以及对经济成长的影响,悬于政治家的一念之间及两党间的合纵,充满着不确定性,也使市场难以量化风险。笔者不排除党争拖累解决方案,不排除国会明年才给延期一个明确的说法,不过倾向于相信两党最终可以坐在一起,为部分减税及减开支再度延期,避免经济的再次探底。
从以上国内外两方面可以得出经济复苏前景不容乐观,国内经济软着陆有望的结论,但是回归到不锈钢复合管护栏行业,前几天中钢协经过调查研究,得出国内不锈钢复合管护栏产能已超10亿吨的结论,对比目前的7亿吨的不锈钢复合管护栏产量,国内的不锈钢复合管护栏产能利用率只有70%,在这种情况下,不锈钢复合管护栏全品种的市场价格不可能有大幅反弹的动力,只会出现个别品种的脉冲式反弹,就拿目前反弹行情的急先锋热卷举例,由于前期不锈钢复合管护栏厂家订货合同不足,大量热卷通过出口转移到国际市场,个别常用规格的短缺直接拉高了市场预期,加之库存已被充分消化,热卷市场价格就出现了明显的升幅,但是目前是施工淡季,市场消化能力不足,铁路运输通畅,一旦南北价差过大,北方不锈钢复合管护栏厂家的资源将陆续南下,将直接压低市场价格.现有大量市场库存其实都在不锈钢复合管护栏厂家控制中,不锈钢复合管护栏价格上行的话,还能控制出货速度,控量保价是不锈钢复合管护栏厂家常用的市场操作手段,一旦上升趋势被破坏,不锈钢复合管护栏厂家获利了结的心态必然会向市场抛售库存资源,直接打压市场价格,另外一个值得注意的是临近年底,不锈钢复合管护栏厂家将加快回笼资金,美化财务报表的愿望也越来越迫切。