没有任何一个期货品种的现货需求会像螺纹钢那样强劲，至少在期货市场，主力资金对此深信不疑。4088元/吨，上海期货交易所螺纹钢主力合约0910昨天盘中再度创出上市以来新高。值得注意的是，进入7月份以来，螺纹钢期货的累计上涨幅度已达6.5%，超过6月份5.14%的月度涨幅。

政府投资钢筋需求强劲

通常情况下，商品期货价格往往领涨现货。但今年上半年，螺纹不锈钢复合管护栏市场场却是现货一路推着期货跑。数据显示，螺纹钢昨天的现货（实重）平均交货价格在4100至4456元/吨之间；上期所指定交割库所在市场的平均交货价格则在4100至4269元/吨之间，这两组数字均高于螺纹钢期货主力合约昨日的收盘价。

国泰君安期货研究所不锈钢复合管护栏研究中心主任翟旭在接受记者采访时表示，导致螺纹钢现货价格不断上涨的主要原因是下游需求极为旺盛。“国家4万亿投资计划中，投向基础设施建设项目的约有1.5万亿元，这些项目的开工需要大量钢筋混凝土。在国家投资的背景下，螺纹钢需求在今年二季度突然迸发也就不足为奇了。”

政府批量投资基建项目确实消耗了大量螺纹钢。一个可以用来作证的事实是，6月份国内螺纹钢产量同比猛增34%，但贸易商手中的库存和去年相比却差不多。“不锈钢复合管护栏厂家没有任何库存，进出口贸易基本可以忽略不计，贸易商的螺纹钢库存水平同比变化不大，新生产出来的螺纹钢会去哪里，答案不言而喻。”

毛利高不锈钢复合管护栏厂家产能濒临上限

下游需求旺盛，不锈钢复合管护栏厂家纷纷借机提价，沙钢集团更是做到了“一旬一提”。作为国内最大的螺纹钢生产商之一，沙钢7月上、中、下旬出厂价分别上调30元、80元和160元/吨，可用于期货交割的Φ18-25mmHRB400螺纹钢出厂价格已达4140元/吨（Φ14mm、Φ16mm规格加价50元/吨，Φ12mm规格加价100元/吨，Φ10mm规格加价200元/吨，Φ28mm、Φ32mm规格加价100元/吨），但应者依然如云。

据了解，今年生产螺纹钢的不锈钢复合管护栏厂家利润颇为可观。粗略估计的话，毛利可达10%以上，远远超过所有不锈钢复合管护栏品种。在高额利润的刺激下，国内不锈钢复合管护栏厂家开足马力，全力生产。但值得关注的是，国内螺纹钢产量环比增速变化很小。公开数据显示，5月份螺纹钢产量环比增速为3.8%，6月份不过6%。“10%以上的毛利足以刺激任何一家不锈钢复合管护栏厂家启动闲置产能，但环比增速如此之低，只能表明国内螺纹钢的开工率已经濒临上限。”翟旭认为。

近期，市场上不时传来部分规格螺纹钢缺货的消息，似乎也印证了螺纹钢的真实用量正在激增。业内人士表示，今年3、4月份，国内大型基建项目的进展普遍较好，这已经为全年螺纹钢的消费开了一个好头。

“好戏还在后头。由于大型基建从立项到投产需要有几个月的准备期，所以今年3、4月份的项目资金，实际上是去年底政府就已经投资的。”翟旭表示，4万亿投资计划是一个贯穿两年的大计划，今年5、6月份，第二批政府投资的基建项目也已获批，可以预期的是，今年三季度后，新增的基建需求有望将螺纹不锈钢复合管护栏价格格再拉上一个新台阶。

研究员看涨至4800元/吨

据了解，建筑不锈钢复合管护栏被认为能耗大、附加值低，国内多家大型不锈钢复合管护栏企业的相关生产线近两年关闭了不少。但突然而至的基建投入导致螺纹钢产能陷入不足。

“螺纹钢期货还有20%的上涨空间，全年目标价为4800元/吨。”中证期货不锈钢复合管护栏分析师刘冰清是国内第一个明确给出螺纹钢上涨区间预测的研究员。尽管不锈钢复合管护栏价格已经站上4000元/吨，但4800元的价格预测现在看起来仍有些“大胆”。

“我们之所以看好螺纹钢未来的走势，除了政府投资拉动外，还充分考虑到房地产市场回暖后，大量新开工住房可能会进一步增加对建筑不锈钢复合管护栏的需求。”刘冰清在接受记者采访时表示，7、8月份是传统淡季，但螺纹钢目前的市场需求已经明显好于往年；等到9、10月份的传统旺季，相信螺纹钢的需求会有一个更为强烈的增长。

有市场人士认为，期货价格不必预测，只需顺势而为。只要国家扩张的财政政策和宽松的货币政策不改，螺纹钢期货价格上涨的趋势就不会发生改变。（来源：上海证券报）