☆一周聚焦☆

央行年内第六次调整人民币存贷款基准利率 20日，央行宣布从2007年12月21日起，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。

明年银行放贷定调控制总量按季统筹 20日，从多家国有商业性银行、外资银行、股份制商业银行、城商行等处获悉，2008年银行信贷投放规模、进度、违规处罚措施等已逐步形成明确态度。近期，监管部门陆续召集了中外资银行信贷部门相关人士开会，就相关政策进行通气讨论。

明年财政主攻结构调整物价稳定 19日，财政部部长谢旭人表示，今后财政部将不断加强和改善财政宏观调控，综合运用税收、预算、国债、贴息、转移支付、政府采购等多种工具，并注重与货币政策、产业政策等协调配合，着力推进经济结构调整和发展方式转变。

欧盟开始对中国不锈钢碳素钢复合管进行价格调查 巴基斯坦《消息报》12月15日报道：欧盟12月14日开始就中国是否以非法低价销售不锈钢碳素钢复合管产品从而损害欧洲不锈钢碳素钢复合管生产厂利益展开调查。如果收集到证据证明中国以低于成本价格销售，欧盟有权额外征税。

明年信贷增长目标为14%-14.5% 日前，国务院发展研究中心金融所所长夏斌建议，明年货币供应量增长16%比较合适，信贷增长目标为14%-14.5%。他还认为，明年存款准备金率仍有上调空间；利率政策要坚持正利率方向，并选择适当时机缩小银行利差。

统计局总工程师郑京平：2008年经济仍可保持较好的发展 昨日，国家统计局总工程师郑京平表示，尽管中国经济面临比较严峻的问题，但中央已经高度重视，并已采取一系列有效应对措施，2008年经济仍可保持较好的发展。

我国取消粮食出口退税 财政部宣布，经国务院批准，自2007年12月20日起取消小麦、稻谷、大米、玉米、大豆等原粮及其制粉的出口退税。

紧缩“一个不能少”央行再祭特种存款 央行将于本月27日再次开办特种存款，期限为3个月期和1年期，年利率分别为3.37%和3.99%。开办对象主要是公开市场一级交易商以外的部分农信社和城商行等金融机构，采取自愿申报额度的方式。

2008：亚洲将成全球经济“发动机” 英国《经济学人》集团首席经济学家罗宾•比尤谈及明年全球经济时表示：他认为以中国为代表的新兴市场国家将成为全球经济“发动机”。即“2008年亚洲新兴市场将领先世界，现在是‘燃烧的中国’、‘火热的印度’,而东盟几乎和中国印度一样热。”。

☆一周简析☆

第6次调整利率却未必是第6次加息

分析认为，央行在年底第6次调整利率，却未必是第6次加息。从定期存贷款利率来看，这是一次典型的非对称加息，但活期存款利率2002年以来首降，从0.81%下调到0.72%。无论对银行还是对资本市场来说，这可能并不是想像中的"暴风雪"，倒可能是央行送来的"圣诞礼物"。此次央行网站新闻稿的标题耐人寻味，"人民银行决定调整金融机构人民币存贷款基准利率"，而此前5次加息，标题中均用的是"上调"而不是"调整"。这一微妙的变化体现了央行对此次利率调整的定性--调整利率，不全是加息。首先，银行不一定是"受害者"，净利差和利润增速可能不降反增。其次，央行并没有向资本市场"泼冷水"。一方面，负利率状况持续，目前约为-0.67%，储蓄仍有继续"搬家"的动力。另一方面，存款期限越长，加息越少，2年、3年仅加了0.18个百分点，5年期仅加了0.09个百分点。再次，这也意味着，央行对于通胀持续时间的判断更趋于短期。3个月存款利率加了0.45个百分点，远大于1年期上调0.27个百分点的幅度。央行更趋向于对短期的物价上涨做出利息补偿。最后，对于房地产市场来说，也算不上很大的利空。因为目前商业性个人房贷是以5年以上贷款基准利率为参照，此次5年以上贷款利率恰好没有上调。而个人住房公积金贷款利率也未上调，房贷没有受到直接影响。房地产公司短期融资利率略有上涨，长期贷款利率同样没有变化。总的来说，这次利率调整很难单纯用"加息"来概括，更不能看成是砍向银行、地产、股市的"斧头"。

人民币加速升值引发产业大变局

分析认为，汇率，正在成为中国产业和企业发展一个绕不开的关口，其导致的资本成本和收入变化，已经并将长期改变众多产业的结构，赋予不同行业新的成长速度。其中，房地产、航空、贸易、商业、汽车、化工等几大产业因其与汇率变化关系密切，正身处汇率改革的漩涡之中。据预测，为进一步缩小贸易顺差、缓解流动性过剩的局面并控制通胀，以推动有效汇率升值为目标的汇率政策将在2008年产生更大的升值效应。总体而言，人民币升值改变了上述行业企业的资产、负债、收入、成本等账面价值，通过汇兑损益的变化影响其经营业绩，因此对外债规模大、拥有高流动性或巨额人民币资产的行业长期利好，如房地产、航空等行业。相反，对出口行业或产品国际定价能力低的行业冲击较大。如资源类化工产品等。而汽车等行业因进口元件以人民币计价降价，正面临越来越大的成品降价压力。另一方面，为消除人民币升值带来的不利影响，缓解失业、环保等社会压力，各产业还将面临劳动力成本、能源成本上升带来的产业升级挑战。因升值引发的新一轮商战渐进高潮。

2008年我国固定资产投资将高速增长

分析认为，多种因素推动下，2008年我国固定资产投资将高速增长。宏观经济理论认为，投资、消费和净出口是拉动一国经济增长的“三驾马车”。改革开放以来，中国的经济增长一直以“高投资、高增长”为特征，投资对经济增长的贡献总体上居于40%以上。预计，因为企业盈利增长和地方政府换届等原因，2008年投资将仍可能出现高速增长。持此判断的理由在于：一是我国正处于工业化、城市化和国际化快速发展阶段，社会主义新农村建设、中西部开发建设稳步推进，产业升级和产业地区间转移不断加快，这些因素成为2008年投资继续攀升的支撑。二是经济的高速增长和人民币不断升值将继续吸引境外资金的进入，流动性过剩局面进一步发展，市场资金充裕的局面将维持，为固定资产投资较快增长提供充足的资金来源。三是企业的投资热情不减。四是地方政府换届完成，投资规模有望进一步扩大。五是房地产仍面临较大需求，房地产投资将成为带动固定资产投资增长的主要动力之一。上述分析表明，2008年，投资增长的动力依然强劲。但宏观调控政策的紧缩力度亦会加强。可以预计，2008年固定资产投资的增速将在28%左右，比2007年有所反弹。

☆国际快讯☆

世界：

世界银行报告预测，2007年拉美地区经济将增长5.1％。

美国：

美国众议院通过修改过的新能源法。

美国11月工业产值增长0.3%，高于预期。

美国12月纽约联储制造业指数降至10.31。

美国第三季度经常项目逆差降至1785亿美元。

美国11月CPI月升0.8%年升4.3%，高于预期。

19日，美国财政部发表报告称，中国没有操纵人民币汇率。

美国财长保尔森表示，不会采取大规模救援行动应对房市危机。

欧元区：

欧元区11月CPI月升0.5%年升3.1%，年率高于预期。

欧元区12月制造业采购经理人指数为52.5，稍高于预期。

欧央行07年底向银行提供无限制贷款，为缓建流动性危机。

欧洲央行18日再次向银行系统注资3486亿欧元，以缓解流动性危机。

英国：

英国11月CPI月升0.3%年升2.1%，年升低于预期。

英国第三季度GDP季升0.7%年升3.3%，年率高于预期。

英国11月M4货币供应月升0.1%年升11.1%，低于预期。

英国产业联合会将2008年英国经济增长率从2.2％调低至２％。

德国：

德国11月PPI月升0.8%年升2.5%，高于预期。

德国11月CPI月升0.5%年升3.1%，高于预期。

德国央行将08年和09年GDP增速预期分别下调至1.6%和2%。

德国经济智库将德07年和08年经济增长预期分别下调至2.5%和1.7%。

法国：

法国财长重申预期08年GDP增长2.25%。

法国国家统计局Insee:预计法国07年GDP增长1.9。

瑞士：

瑞士第三季度工业产值季比持平年升10.7%。

瑞士经济研究机构KOF上调07与08年GDP增长预期至2.9%与2.1%。

意大利：

意大利10月贸易盈余为3.88亿欧元。

意大利10月工业订单月降1.1%年升8.4%。

14日，意大利工业联合会将该国08年经济增长预期下调至1%。

香港：

香港政府统计处20日公布，香港11月通胀增至3.4%。

日本：

日本预测08年世界油价不排除出现130美元。

日本政府19日预计，2008财年国内经济增长率为２％。

日本银行20日宣布，继续维持银行利率0.5％的水平不变。

其他：

新西兰第三季度GDP季增0.5%，高于预期。

加拿大11月CPI月升0.3%年升2.5%，高于预期。（大非Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）