10月27日，笔者观察已公布三季报业绩的不锈钢复合管栏杆股发现，铁矿石价格居高不下虽是事实，但国内不锈钢复合管栏杆企业的业绩并没有想象中这么差——不管是大型央企武钢股份，还是地处边陲的八一不锈钢复合管栏杆，抑或连年处于亏损状态的华菱不锈钢复合管栏杆，都在前三季度或第三季度实现了同比净利增长的好成绩。

“取得这样的成绩并不意外。”市场分析人士对笔者说，“一方面，2010年的整体利润比较差，比较基数很低;另一方面，今年前三季度，就总体行情而言，建筑不锈钢复合管栏杆、板材乃至取向电工钢的销售并不差。”

不过，中商流通生产力促进中心分析师赫荣亮担心，不锈钢复合管栏杆企业真正的考验或许在今年第四季度，“目前的不锈钢复合管栏杆销售已没有先前这么好，这或将影响到不锈钢复合管栏杆企业的第四季度业绩”。

前三季度“并不差”

10月25日，不锈钢复合管栏杆央企武钢股份公布的三季报显示，今年7月-9月，其归属于上市公司股东的净利润为4.13亿元，同比增长了24.3%。今年前三季度，武钢股份的净利润为16.39亿元，同比增长17.01%。

对此，华泰联合证券认为，这是“公司积极调整产品结构，加大盈利品种的生产力度以应对激烈的市场竞争”。据华泰联合证券介绍，武钢在2011年的生产计划中，盈利品种的比例要达60%以上。

在“中考”时业绩抢眼、地处新疆的八一不锈钢复合管栏杆在第三季度继续之前的良好势头。今年前三季度，其归属于上市公司股东的净利润为5.52亿元，同比增长14%，基本每股收益0.72元。

最让人惊呼的是，曾被股民称为“垃圾股”的华菱不锈钢复合管栏杆在今年第三季度扭亏。三季报称，“公司当季归属于上市公司股东的净利润为4486.89万元，而去年同期公司曾巨亏10.43亿元。”不过，就前三季度的整体情况而言，华菱不锈钢复合管栏杆累积仍净亏损了1.74亿元。

“前三季度亏损减少主要是由于公司管理较去年大幅改善。”华菱不锈钢复合管栏杆表示，“此外，公司旗下的华菱涟钢(曾是华菱不锈钢复合管栏杆旗下巨亏企业，后更换了领导班子)较上年同期也大幅减亏。”

四季度是“真考验”

在已公布业绩的不锈钢复合管栏杆股三季报中，对“铁矿石”、“原材料”等字眼的评述低于先前的中报和一季报。但这并不代表原材料对成本没有“吞噬”。市场人士对笔者介绍，“今年8月海关统计的进口铁矿石均价是有统计以来的最高价格，这不可能不对不锈钢复合管栏杆企业产生影响。不锈钢复合管栏杆企业能在第三季度继续同比上涨，主要还是不锈钢复合管栏杆价格稳定和销售良好。”

值得注意的是，目前淡水河谷和必和必拓先后下调了第四季度铁矿石的协议价格，这或将继续对不锈钢复合管栏杆企业的业绩产生利好。但赫荣亮认为，不锈钢复合管栏杆企业在第四季度迎来的坏消息更多——下游行业推迟采购、信贷过紧、企业回款放慢，“更重要的是，现在不管是建筑不锈钢复合管栏杆还是板材价格，均呈现下跌态势”。