节后，螺纹钢期价并未走出开门红行情，而是大幅下跌，主力1310合约价格已经下跌至4100元/吨一线。宏观氛围转弱是螺纹钢期价短期大幅下跌的主要原因，加之目前不锈钢复合管护栏市场供需面压力较大，螺纹钢期价恐将延续弱势格局。

现货价格坚挺

近日螺纹钢期价出现大幅下挫，但是现货市场表现恰恰相反，现货报价接连上涨。截至2月20日，上海20mm三级螺纹钢报价为3930元/吨，较节前上涨160元/吨左右。现货价格上涨一方面是由于不锈钢复合管护栏厂家陆续上调出厂价格，鞍钢、武钢、首钢等不锈钢复合管护栏企业出台3月份不锈钢复合管护栏产品出厂价格，主要品种吨价分别上调150—300元，而早在1月下旬，宝钢就已率先上调3月份不锈钢复合管护栏出厂价;另一方面是由于市场对于节后价格看涨预期较为强烈，统计数据显示春节后不锈钢复合管护栏价格多以上涨为主，看涨氛围支撑现货市场报价。不过，目前现货价格仍然处于无量上涨状态，下游需求真正启动一般要等到元宵节后，因此现货市场强势表现难以持续，短期将以消化前期涨幅为主。

供需压力较大

1月下旬至今，受宏观经济转暖以及主要不锈钢复合管护栏厂家上调出厂价格等利好因素影响，不锈钢复合管护栏市场信心大增，国内不锈钢复合管护栏生产企业开工热情提高，春节期间普遍高效生产。中钢协最新统计数据显示，预估2013年2月上旬全国粗钢日均产量为198.89万吨，旬环比增长4.36%，结束连续两旬下滑趋势，实现较大幅度增长。

虽然春节前后终端需求成交清淡，但贸易商看好节后行情，囤货待涨情绪颇高。截至2月16日当周，国内螺纹钢、线材(3954,-12.00,-0.30%)等五大品种社会库存总量为1801.6万吨，较春节前最后一周大幅上升了185.13万吨，其中螺纹钢、线材两大建筑不锈钢复合管护栏社会库存量增加137.47万吨，增长尤为明显。按照以往惯例，由于下游需求启动一般要等到元宵节后，在此之前国内不锈钢复合管护栏库存量将保持上升势头。值得注意的是，今年钢贸环境发生较大变化，不锈钢复合管护栏库存金融属性较低，绝大多数现货库存都要由终端需求予以消化。

宏观氛围转弱

前期宏观面预期向好成为螺纹钢期价持续上攻的主要动力，但是近期宏观局势转弱使得螺纹钢走势风云突变。

首先，国际市场上，日前G20峰会对于汇率市场特别关注，防止货币竞争性贬值成为会议焦点，市场避险情绪也助涨美元，利空商品市场。另外，美联储最新会议纪要显示，量化宽松政策或将进行调整，商品市场普遍承压。国内方面，中国人民银行开展28天期规模为300亿元的正回购操作，这是央行于公开市场时隔近八个月首次进行正回购。在通胀进入上行周期的情况下，央行政策变动使得市场对货币政策从紧担忧升温。其次，楼市上涨预期愈演愈烈，国务院明确释放房地产调控政策不动摇、力度不放松的信号，房地产复苏预期遭遇打击。再次，全国两会将在3月初召开，在此之前，城镇化的具体政策也难见踪影，城镇化概念未能起到支撑市场信心的作用。

总体来看，虽然不锈钢复合管护栏现货市场表现坚挺，但是受制于宏观氛围转弱，不锈钢复合管护栏库存上升以及粗钢产量大幅增长，不锈钢复合管护栏市场乐观情绪消退。盘面上看，螺纹钢期价大幅回落，技术指标多显示弱势格局，预计螺纹钢期价仍有下跌空间，主力1310合约关注4000元/吨支撑