国家统计局9日公布的数据显示，三季度，全国企业景气指数同比、环比均明显回落。其中，上市公司的景气指数回落幅度最大。

东部地区下跌最严重

数据显示，三季度，全国企业景气指数为128.6，比二季度回落8.8点，比上年同期回落16.1点。

对此，业内人士表示，景气指数的回落主要原因是全球经济调整，以及中国宏观经济自身的周期回落所致。

中金公司首席经济学家哈继铭认为，美国房市泡沫破灭是本轮全球经济调整的导火线，促使全球经济进入再平衡。在这种情况下，外需走弱势必会拖累中国的出口，导致出口企业的景气指数回落。

数据显示，出口企业云集的东部地区景气指数下跌最严重。三季度，东、中、西部地区企业景气指数分别为128.1、131.7和126.8，比二季度回落11.7、6.0和5.5点；与上年同期比，回落幅度在10-20点之间。

西南证券高级宏观分析师董先安在接受记者采访时表示，中国经济周期回落也是景气指数回落的主要原因。董先安曾对中国的“人口红利”现象进行了深入研究。研究发现，20-24岁是进入劳动力市场的正常年龄。而2008年，该年龄段人口增幅开始猛烈回落，不仅意味着新增劳动力突然减少，而且可能影响到相关消费产业。

数据显示，部分行业明显降温。三季度，信息传输计算机服务和软件业景气指数为147.6，增速比二季度回落15.3点。工业、建筑业、交通运输仓储和邮政业、批发和零售业、房地产业、住宿和餐饮业企业景气指数分别为125.8、135.3、119.6、143.6、118.9和119.0，同比环比均回落明显。

上市公司回落幅度最大

三季度，上市公司景气指数的下跌明显高于其他企业。

数据显示，三季度国家重点企业、国家试点企业集团成员、上市公司景气指数分别为153.7、157.8和145.6，比二季度回落10.9、5.9和18.5点；与上年同期比，回落幅度在15-25点之间。

对此，董先安认为，股权投资引发的投资收益下降是上市公司景气指数回落的主要原因。

上市公司与资本市场的联系一直最密切。2007年起，部分上市公司就开始热衷于股权投资。以雅戈尔为例，短短几年内，雅戈尔投资中信证券、天一证券、宁波银行、宜科科技以及广博股份、中基外贸等多家公司股权，公司股价一度水涨船高。

毫无疑问，随着上证指数从6124点跌至2000点，股权投资给相关上市公司业绩带来的负面影响也将开始显现。

董先安指出，虽然国家重点企业也有股权投资的行为，但是在国务院国资委严格管理下，持股比例明显低于上市公司。

应立足于扩大内需

鉴于景气指数的明显回落，业内人士认为，放宽调控政策已经势在必行。

国家信息中心最新发布的报告建议，调控政策应该立足于扩大内需，抵消外部需求减弱的不利影响。报告建议，财政政策可以考虑择机进一步提高个人所得税费用扣除标准，取消储蓄存款利息税，加快教育、医疗、养老等方面社会保障体系的建设，落实补贴政策，增加对中低收入者、困难群体的生活补贴等，通过多种措施提高居民可支配收入，改善居民消费预期。与此同时，加速推进增值税转型，采取优惠政策鼓励东部企业向中西部转移，对企业技改和研发投资给予适当的贴息和其他优惠，以提高企业投资热情。

报告还建议，应该对从紧的货币政策做进一步调整。目前来看，美国次贷危机引发的金融风暴还会持续，并将威胁全球增长。为此，我国货币政策操作要始终保持灵活性。如果国内经济下滑过快，金融平稳运行受到冲击，可考虑继续下调贷款基准利率和存款准备金率来应对。

哈继铭也认为，中国已进入降息周期，预计未来12个月内基准贷款利率和存款利率分别将被下调81-135个基点以及27-81个基点；存款准备金率将被下调350-550个基点；人民币对一篮子货币的升值将放缓至2%-3%。(来源：上海证券报)