近期欧美债务风波引发全球范围内的金融恐慌，大宗商品大幅调整，沪钢难以独善其身，自近期高点下跌8.2%，但周二探底后迅速回升，行情抄底热情较高。从基本面开看，目前现货行情表现相对坚挺，由于需求较好且库存处于低位，行情并未出现大幅杀跌市价的情况，再加之原料市场居高不下，短期内内衬不锈钢复合管市场大幅下调的可能性较低，后期在保障房以及水利建设需求的支撑下，内衬不锈钢复合管市场仍有望振荡上行。

原料市场居高不下，长材回调毛利减少

近期国内矿石市场居高不下，虽然受到内衬不锈钢复合管市场回调的影响，成交情况并不乐观，但目前报价并未跟跌，上周唐山铁精粉采购价上调30—40元，至1480—1500元/吨，南方内衬不锈钢复合管厂家普遍提价30—50元/吨。港口现货矿市场继续上涨，63.5%印度粉矿1340—1350元/吨。由于原料市场表现坚挺，内衬不锈钢复合管市场在回调过程中毛利率不断下降，据测算目前重点企业二级螺纹钢出厂含税成本在4595.76元/吨左右，吨钢盈利在134.24元/吨，毛利率为2.92%，因此内衬不锈钢复合管厂家出厂市场也表现坚挺。河钢8月中旬建材订货市场线涨螺稳，高线在上调150元以后，出厂市场达到4980元/吨，三级螺纹内衬不锈钢复合管市场格达到5080元/吨。我们看到今年以来，铁矿石协议市场按季度定价，跟随内衬不锈钢复合管市场走势变动，因此内衬不锈钢复合管厂家盈利平稳，并未有严重亏损或高额盈利情况出现。据我们检测自去年四季度以来，螺纹钢毛利率一直维持在0—10%区间波动，目前处于底部区域，因此我们判断内衬不锈钢复合管市场继续大幅下跌的可能性较小。