关注可能出现的内衬不锈钢复合管市场阶段性调整

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作者：admin 发布于：2013-10-27 14:03 Sunday

一、近期内衬不锈钢复合管市场阶段性调整风险积聚

近期以来，全国内衬不锈钢复合管市场持续4个月上涨纪录。8月中旬，全国30个主要城市、五大品种的内衬不锈钢复合管平均市场逼近5000元/吨价位，比去年4季度低点回升4成左右，其中螺纹内衬不锈钢复合管市场格已经突破了5000元/吨关口；同期进口铁矿石的现货市场亦超过100美元/吨,远远高出日本等国签订的每吨60美元的长期协议价。

与此同时，一些迹象表明，近期国内内衬不锈钢复合管市场阶段性调整风险正在积聚，应当予以高度关注。

这种调整压力主要来自以下几个方面：

首先是市场持续上涨后的自身调整要求。这不仅是高价位会引发供求关系的变化，比如抑制实体经济需求和刺激产能释放，还在于现货贸易商和期货投资者的获利抛盘。尤其是在此次市场涨幅过大，一定程度偏离实体经济需求、泡沫显现的情况之下。

其次是国家宏观政策的适度调整。虽然从大的方向来看，积极的财政政策和适度宽松货币政策继续保持，但目前一些投资领域确实产生了过多泡沫。为了维护经济健康发展，需要经济政策适时微幅，抑制过度投机。尤其是一些市场涨势过猛的领域，不排除货币政策局部或结构收紧的可能性。这就会对于涨价过快的内衬不锈钢复合管市场形成遏制。

再次是世界经济复苏的不确定性和艰巨性。多项数据显示，世界经济最糟糕时期已经过去，正朝着复苏方向艰难行进。由于失业率的居高不下，许多国家债台高筑，使得复苏前景还存在很大的不确定性，充斥挑战。一旦外部需求环境出现反复，也会对国内持续强劲上涨的内衬不锈钢复合管行情价格产生很大冲击。

第四是国内庞大产能的存在。这在内衬不锈钢复合管领域表现最为明显。有人估算，国内粗钢产能应该接近7亿吨。行情市场的持续上涨，内衬不锈钢复合管企业实现利润水平的提高，无疑会刺激内衬不锈钢复合管产能大量释放，增加供应压力。今年6月份，国内粗钢和内衬不锈钢复合管产量同比增幅已经恢复到6%和14%。预计下半年内衬不锈钢复合管产量还会进一步提高，比如10月份以后将有新的螺线产能投产，从而对市场价格造成一定压力。

第五是周边资产行情已经出现调整的大环境。进入下半年以后，国内其它资产市场，如股市、楼市等，都出现了一定幅度的调整。据中国指数研究院的1-7月份全国主要城市监测报告，全国主要城市房地产行情7月份成交数据都出现了下降。国内股市指数亦冲高回落。在三大行情中的两大行情已经调整的大环境下，预计内衬不锈钢复合管等商品市场也将随后出现调整。其实，进入8月份后，国内一些地区内衬不锈钢复合管市场已经率先调整，内衬不锈钢复合管期货合约也有回调迹象。预计这种调整还将持续一段时间，并逐步向其它地区扩展。

最后是金融性购买需求膨胀。出于强烈通货膨胀预期影响，一段时期以来，国内内衬不锈钢复合管厂家和贸易商多少有些捂盘惜售，囤积等待涨价，部分地区此种情况还很严重。这种超出实体经济需求的金融性购买，往往会导致内衬不锈钢复合管市场的过度“溢价”。这些将是今后内衬不锈钢复合管行情的不稳定因素，甚至可以说是一颗颗“定时炸弹”。一旦市场出现向下迹象，受“买涨不买落”的行情法则影响，如果前期囤积的大量内衬不锈钢复合管集中涌向行情，势必破坏行情市场稳定。

由此可见，随着国内大宗内衬不锈钢复合管及冶炼材料市场普遍强劲上涨，一些风险因素亦在积累。近段时期内，内衬不锈钢复合管、矿石、焦炭等商品市场，都有很大可能出现阶段性调整，“追高”风险明显增大。对此，有关生产企业、贸易商和投资者都要高度警惕，掌握节奏，相应对策。

二、市场阶段性调整不改长期震荡向上行情大势

必须指出的是，虽然近期内衬不锈钢复合管及冶炼原料市场回调的压力越来越大，但从中、长期发展趋势看，影响其市场继续向上的基本格局并未改变。预计此次阶段性调整时间不会长久，调整幅度亦不会很深。调整过后，市场依然震荡上行，并将越过前期历史高点。

内衬不锈钢复合管及冶炼原料市场所以继续震荡向上，主要源于两个方面的拉力：

一是实体经济需求长期旺盛。今年以来，中国经济率先企稳回升，固定资产投资、工业生产和居民消费快速增长，对于内衬不锈钢复合管及冶炼原料需求超出预期。从长期来看，中国的工业化和城镇化进程方兴未艾，并且内衬不锈钢复合管的人均占有量远低于西方国家水平，增长潜力巨大，由此决定了中国内衬不锈钢复合管及冶炼原料消费的长期旺盛局面。初步测算，中国6亿吨粗钢的消费水平将会保持较长一段时期。从近期来看，下半年国家刺激需求措施效应进一步显现，内衬不锈钢复合管产品实体经济需求继续增加。比如固定资产投资惯性强劲增长，船舶及汽车的订单增加，房地产开工上升，出口贸易触底回升等，都使得内衬不锈钢复合管需求水平提高。

二是输入性通货膨胀因素长期存在。众所周知，金融危机前后，美国债台高筑，巨额财政赤字，甚至开动机器滥发钞票，这就使得既有美元资产被大量“注水”，原有的货币购买力被严重稀释。又由于美国前期释放的流动性过多，而且还在大量投放，根本没有办法通过正常途径收回，从而导致了美元贬值的长期趋势。美元的不断贬值，其单位货币对于商品的购买能力不断下降，将引发国际行情铁矿石、煤炭、燃油、内衬不锈钢复合管大宗商品市场相应上涨，加大中国内衬不锈钢复合管行情输入性通货膨胀压力。

正是上述“三化”长期利多因素的存在及发生影响，才决定了虽然会有反复、有调整，但此轮内衬不锈钢复合管超级牛市还将持续下去，并且有可能使得内衬不锈钢复合管及冶炼原料市场上涨达到二战以来最高峰值。当然，这是一个数年之内逐步实现的过程。

三、几点对策建议

调整过后，行情市场继续震荡向上的行情大势，要求投资者坚持逢低买进的方针。要将每一次价格回调，特别是幅度较大的向下调整，均视为新的投资机会。

内衬不锈钢复合管企业必须建立长期稳定的原材料供应渠道，年度铁矿长协市场决不能够轻言放弃。要抓住时机，积极建立商业储备。

作为国家有关部门，也要不怕挫折，坚持矿产资源的战略抄低，将其作为一项重大经济战略。