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７月１０日宏观杂谈
作者：admin    发布于：2017-1-27 9:40 Friday
[我的护栏立柱厂家] 2006年7月11日 07:38
今日宏观方面，6月货币信贷增速下降。6月末，广义货币M2增长18.4%，狭义货币M1增长13.9%，增速比5月份的19.1%和14%有所下降；6月份人民币新增贷款3600亿元，同比少增1027亿元，改变了前5个月来信贷一直同比多增的特点。专家分析，6月份新增贷款同比少增，改变了前5个月一直同比多增的特点，这是一个趋势转折的苗头。其原因是央行前段时间一直从供需两方面抑制信贷，在抑制需求方面提高了贷款利率，还通过发行定向央票、提高存款准备金率等手段把商业银行超储率降下来，从供给方面直接抑制了信贷。从这点来看，信贷缓增迹象有望在下半年持续。
发改委贾银松认为目前宏观经济运行中：固定资产投资增速高位加快，货币信贷投放仍然过快，外贸不平衡状况突出，以及生产资料价格涨势较猛等四大问题比较突出。根据国家发改委近期赴湖南、湖北、安徽等省市的调查结果，汽车、护栏立柱厂家、铜冶炼、铅锌、水泥等12个行业投资扩张速度加快。新开工项目数量增加，投资额约占城镇投资规模的19.9%，占制造业的48.3%。据此，国家发改委已经将2006年固定资产投资增长的预期目标提高了2个百分点,达到18%。目前国家相关部门正在商议制定下一个阶段的调控措施，未来，国家将依照经济杠杆原理，采取“点调节”和“预调节”的办法，加强政策的针对性，减少政策出台对其他产业的伤害，同时加强效率，及时研究提出综合性的政策措施建议。据了解，下半年发改委将严控新开工项目、全面清理在建项目和严格审查各类拟建项目，加速淘汰产能过剩和生产能力落后的产业，并尽快分解和明确各地区降低能耗和主要污染减排的任务。“降能耗和减污染将成为今后市场准入门槛的刚性指标。”
银监会表示，中国目前投资拉动型的经济增长模式弊端频现。未来央行很有可能继续调高存贷款率，同时让人民币保持缓慢升值。
分析认为，经过上半年的“排兵布阵”，今年财政支出已呈现出“有增有减”的格局。能源、科技以及涉农支出等分享“大块蛋糕”，基建投资等逐步“淡出”，财政基本实现“换位”。 财政“换位”表明，今后财政将承担更多、更重要的宏观调控战略职能。调整国债资金与财政资金的支出方向，更多、更好地提供公共产品，解决财政“越位”和“缺位”并存的扭曲状况，是今后财政“换位”的总目标。同时，通过发挥财政的收入再分配功能，适当调节投资与消费的比例关系，推动“投资型经济”向“消费型经济”转变。专家同时提醒说，减少重大国债项目投资也不能“急刹车”，必须遵循“适时、适度、渐进”的原则。在国债投资安排力度减少的同时，可以通过逐年适当增加中央预算内经常性建设投资来取代国债建设基金，以建立规范的政府投资机制和保持稳定长期的资金来源。
分析认为，从目前的利率调控体系看，我国利率调控主要分为三种方式：一是对金融机构存贷款利率水平和结构的调整，即根据宏观经济、金融形势变化和货币政策需要，调整金融机构存贷款利率，发挥利率杠杆对经济的调节作用，还包括根据国际市场利率的走势，调整境内小额外币存款利率，保持本、外币利率政策协调；二是通过调整中央银行利率引导金融机构存贷款利率调整；三是通过开展公开市场操作引导市场利率。
分析认为，人民币汇率频繁“破8”并不意味着短期内人民币将加速升值。从外汇市场的走势来看，人民币对美元汇率的变动幅度明显小于美元对欧元、日元等主要货币汇率的变动幅度。这一现象表明，参考一篮子汇率之后，人民币汇率保持了稳定变动的趋势。归根结底，国际市场主要货币汇率的相互变动，减少了人民币汇率加速升值的可能性。从目前出口贸易稳中有升的形势看，人民币保持稳定或以稳定的步伐升值有利于我国出口贸易的发展。因此，从国家宏观经济政策的角度，必须给出口企业以足够的时间适应人民币的进一步升值。如果人民汇率过大过快的波动，那么既定的各项配套改革措施将受到扰乱而无法顺利实施。因此，各方力量都可能倾向控制人民币升值的加速。良好而稳定的国际环境使人民币汇率可以避免各方面不必要的压力。因此，按照主动性、可控性和渐进性的原则对汇率进行合理有序的改革是完全可行的。
分析认为，今后一段时期内，中国生产资料市场处于利多与利空因素交织并存的大格局之下，随着其价位的高低变化，将交替成为一段时期内决定价格走向的主导因素，由此引发供求关系的不同变化。受其影响，全国生产资料后市行情的波动不可避免。
联合国报告数据显示，在上个世纪90年代，由于出口的持续上扬，中国的经济增长一直处于一个非常高的增速之中，高达10.1%；而同期，就业的增长率却只有1.1%。‘无就业增长’在东亚很多国家和地区都表现非常严重，尤其是中国。中国的经济高增长没有带来高就业，经济增长模式越来越像低就业增长或是无就业增长模式。 《报告》认为：以服装、纺织品和鞋等劳动密集型的产业实现工业化，供应链向上端移动，逐渐变成资本密集型产业。由此产生的就业机会变得越来越少。三大因素导致目前这种现状，宏观经济的周期因素；结构性调整的因素，比如产业结构变化，一些旧的产业逐渐退出新的产业形成的时候，也会造成一些失业；经济体制改革因素，国有经济进行改制重组，有一部分工人会下岗，形成失业。
二季度，消费者信心指数94点。4至6月份指数分别为93.8、93.8和94.1点，与3月份（94.2点）基本持平。6月份，预期个人或家庭收入在未来会有所增长或保持不变的消费者占65%；认为未来一年中国经济将继续保持平稳增长的消费者接近六成。
国际方面，原油期货7日每桶下跌超过1美元，八月原油期货合约收盘每桶跌1.05美元，至74.09美元
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