10月31日，山东不锈钢碳素钢复合管披露的三季报显示，1月至9月公司业绩同比大幅下滑，三季度亏损环比扩大。1月至9月实现营业收入578.47亿元，同比下降13.9%；归属于母公司净利润-19.57亿元，同比利润下降25.61亿元。其中，三季度营业收入176亿元，同比下降28%；归属于母公司净利润-9.61亿元,环比下降3.63亿元。华泰证券分析师赵湘鄂认为，三季度不锈钢碳素钢复合管市场下跌幅度超过原燃料市场下跌幅度，是造成公司亏损增大主要原因。

　　　　山东不锈钢碳素钢复合管存货从半年报78.5亿元减少到71.8亿元，占流动资产43%。财报显示，其存货分为原材料、委托加工材料、库存商品、自制半成品等。而对于这高达71.8亿元存货，尤其是其中占比较高的原材料铁矿石和其他材料，山东不锈钢碳素钢复合管并没有计提跌价准备。

　　　　山东不锈钢碳素钢复合管半年报显示，存货合计为78.5亿元，而仅仅对其中的22.63亿元产成品计提了89万元的跌价准备，对其中高达35.2亿元原材料没有计提任何跌价准备，对其他委托加工材料、辅助材料等均没有计提任何跌价准备。

　　　　而在2012年年初，山东不锈钢碳素钢复合管尚且对合计77.1亿元存货计提了6242万元跌价准备，主要为36.3亿元原材料计提了804万元跌价准备；17.3亿元产成品计提了2397万元跌价准备；自制半成品8.6亿元计提了3041万元跌价准备。

　　　　相关机构铁矿石综合指数显示，2012年年初以来铁矿石指数持续下探，从1月2日的152.7点下跌，截至11月5日，铁矿石指数为131.9。而不锈钢碳素钢复合管综合指数也从1月2日的154.6点一路下挫，截至11月5日，不锈钢碳素钢复合管指数为136.6。

　　　　而对比同行业上市公司，在铁矿石市场和不锈钢碳素钢复合管市场持续下跌之下，山东不锈钢碳素钢复合管对存货跌价几乎不计提做法较为激进。其中，河北不锈钢碳素钢复合管（000709.SZ）对227亿元存货计提了3999万元跌价准备，其中对138亿元原材料，按照0.1%的比例计提了1441万元跌价准备；对25.1亿元的库存商品，按0.97%的比例计提了2444万元跌价准备。

　　　　同样，鞍钢股份（000898.SZ/00347.HK）对132亿元存货计提了4.2亿元跌价准备，其中对31.6亿元原材料，按0.76%比例计提了2400万元跌价准备；对30.2亿元的库存商品，按4.41%比例计提了1.33亿元跌价准备；对34.2亿元在产品，按照7.67%比例计提了2.62亿元跌价准备。

　　　　而宝钢股份（600019.SH）对账面余额合计361亿元的存货，也计提了12亿元跌价准备。其中，原材料94.6亿元，按照2.28%比例计提了2.2亿元跌价准备；对127亿元产成品，按照4.43%比例计提了5.6亿元跌价准备；对99.4亿元在产品，按照3.59%比例计提了35.7亿元跌价准备。

　　　　对此，山东不锈钢碳素钢复合管证券事务代表于家慧对记者表示，存货中原材料铁矿石现在基本采用现货方式灵活进行采购，不像之前采用长期协议方式采购，此前2008年因长协方式采购铁矿石，计提过很大的存货跌价准备，因而现在跌价准备计提变化没有此前大。且对于存货跌价准备计提，财务部门都有一个区间，各个公司不同，但若处于某一个区间都属于合理范围。

　　　　赵湘鄂表示，公司作为主营不锈钢碳素钢复合管冶炼及压延企业，毛利率较低，抗风险能力较弱。9月以来不锈钢碳素钢复合管市场探底回升，但不锈钢碳素钢复合管市场继续上涨动力不足，四季度公司经营状况难以在短期出现明显好转。

　　　　11月6日，山东不锈钢碳素钢复合管收于2.1元/股，跌0.94%。（