从7月18日开始，由不锈钢碳素钢复合管期货走势带动，不锈钢碳素钢复合管现货价格直线走高，在短短五个交易日内，各类不锈钢碳素钢复合管现货价格基本走高150-300元/吨，在原本早就企盼的不锈钢碳素钢复合管价格走高之际，和目前的股市一样，行情在犹豫中走高，整个市场心态被激活，各类抄底资金蜂拥入市，涨价是消化库存的最好方式，在这样的情况下，目前把握行情走势的关键就是判定目前的行情究竟是反弹还是反转，在这个基础上才能把握下一阶段的行情走势。下面笔者结合目前行情的几个关键点做些简要的分析。

1， 原料反弹封杀不锈钢碳素钢复合管价格下跌空间

铁矿石：国内不锈钢碳素钢复合管市场在过去3个月里从高空跌入了谷底。之前，铁矿石现货价格曾一度达到190美元~192美元/吨。此后，现货矿价开始呈加速下滑势头，至7月16日，进口矿价降至低点123美元/吨。而7月18日到7月23日一周时间内，铁矿石总体涨幅在5%以上，其中，唐山地区66%酸粉湿基不含税市场价格小涨至850元~870元/吨左右，国内主要港口印粉63.5%市场价格在1050元~1070元/吨，涨100元，63.5印粉外盘报价在132美元~134美元/吨，涨2美元。

废钢：受本周不锈钢碳素钢复合管市场价格连续攀升影响，废钢经销商囤货意识抬头，随着不锈钢碳素钢复合管厂家废钢采购到货不足现象明显，局部地区废不锈钢碳素钢复合管市场场报价出现明显上行趋势。目前河北地区不锈钢碳素钢复合管厂家重型废钢采购价格集中在2760-2850元/吨(含税到厂)之间；中小型不锈钢碳素钢复合管厂家主流采购报价在2450-2600元/吨(不含税)之间；经销商市场主流采购价格依然在2200-2350元/吨(不含税)。

焦炭：近期冶金焦市场受不锈钢碳素钢复合管市场略有好转的影响，现在焦炭价格普遍保持平稳，但焦炭成交情况并没有好转，市场继续保持低迷。现在山东地区的二级冶金焦的车板含税价格仍然保持在1650元/吨左右。而上海及其周边地区的价格也保持平稳震荡的形势。现在上海地区二级冶金焦的含税到厂价在1900元/吨左右。

钢坯：，唐山钢坯市场涨势明显，市场成交活跃。钢坯价格持续上涨的原因：一是受原料矿石价格拉涨的带动，二是下游带钢、型材等成品价格的利好推涨。截至目前，市场现货资源相对紧缺，下游询价较多，部分贸易商有囤货现象；但是业内人士认为短期成交虽好，却只是由于前期停产、检修的生产企业的短期补库现象，后期市场出货仍会受阻，价格难逃再跌命运，故多以观望心态为主。唐山地区普碳150方坯现款含税市出厂格3700元/吨，普碳165矩形坯报价多在3730元/吨左右(现款含税价)，低合金坯现款价格在3820元/吨左右。武安地区地普碳150方坯市场现款价格3700-3750元/吨，20MnSi市场现款价格在3800-3850元/吨。

分析：由于短期内的不锈钢碳素钢复合管价格上涨使得上游原料有推涨的预期，其中钢坯在前期破位下行至3300元/吨一线引发抄底资金蜂涌入市采购，在短短两天内拉高了近200元/吨，短期内原料价格还有小幅上行的空间，但是幅度已经有限，除非是下游需求持续释放，将不锈钢碳素钢复合管价格走高从资金推动型转换为需求推动型。

2， 不锈钢碳素钢复合管厂家追涨难敌需求下滑

前期由于市场需求有限，不锈钢碳素钢复合管价格节节下滑，从四月中旬后至目前已经调整近三个月，二级螺纹钢和热轧卷板的主流市场均价跌幅均超过15%。不锈钢碳素钢复合管厂家虽然有心抵抗价格下跌，但是无奈之下只能跟随市场走势下调出厂价格，从7月的不锈钢碳素钢复合管出厂订价看，螺纹钢等建材产品大中型不锈钢碳素钢复合管厂家已无利润，而板材类产品售价也离生产成本线一线之遥，在目前不锈钢碳素钢复合管价格出现一定的反弹迹象之后，不锈钢碳素钢复合管厂家推涨不锈钢碳素钢复合管价格的机会似乎来临，短短一周时间内，近50家大小不锈钢碳素钢复合管厂家集中涨价，在短期内，对不锈钢碳素钢复合管价格的走高起到推波助澜的作用。

调价日期	不锈钢碳素钢复合管厂家	含税执行价格 （螺纹钢 HRB335 18-25mm）	调幅
10.07.21	中 天	3800	+50
	龙 钢	4070	+220（累计）
	沙 钢	3840	-
10.07.22	凌 钢	3900	+240（累计）
	攀成钢	4150	+120（累计）
	晋 钢	3960	+130（累计）
	重 钢	4150	+260（累计）
10.07.23	山钢集团	4220	+150（累计）
	广 钢	4290	+220（累计）

但是就下游真实的需求而言，不可能在短短一周的时间出现质的变化，就拿前期需求比较旺盛的汽车行业来看，6月乘用车产量为104.26万辆，同比增17.1%，环比增1.8%。其中6月轿车产量72.4万辆，同比增长12.2%，环比增长1.1%；6月全国乘用车销量为98.58万辆，同比增18.1%，环比降2.2%。其中轿车销量为66.85万辆，同比增长10.3%，环比降4.8%。汽车行业的产销不畅明显影响汽车板的消化，在前期一季度，由于汽车行业预计产销旺盛而大量订购汽车板，预计前期超订的汽车板库存至少要到八月份才能得到充分消化。而房地产行业的情况更是众所周知。

在下游需求没有明显好转之前，不锈钢碳素钢复合管价格的反弹注定只是短期的，由于短期反弹过快，大部分贸易商存在获利兑现的问题，一旦不锈钢碳素钢复合管价格出现滞涨回落，大量获利库存必然冲击不锈钢碳素钢复合管市场价格。

3， 资金面宽裕推动不锈钢碳素钢复合管价格走高

M2是市场总的资金来源，统计显示，2009年扩张性货币政策使得M2无论是增速还是绝对值都超过了正常需要。这一点在M2/GDP上就可以看出端倪，在1990年到2008年的18年间，M2/GDP稳步攀升，从0.82逐渐提高到1.5，但2009年迅速飙升至1.8，升幅高达23%。考虑到GDP数据为每年新增数据，而M2却是存量数据，观察M/GDP数据可能更能说明问题。对于M2/GDP，我们也发现其从2008年0.22飙升至2009年的0.39，超出了0.22的平均值，而到了今年1季度，这一比值更高达0.51。无论从哪个角度来看，目前货币供应增速都超过了实体经济的需要。

在资金面重回宽裕的过程中，央行连续八周的净投放无疑是最重要的贡献力量。这一超常规的注水行为注定难以长久，但在目前的宏观背景下，央行无意将资金面重新推向紧张状态；信贷将重新成为影响未来资金面趋势的关键变量，如果信贷继续受控，银行资金面将保持充裕；如果信贷管制放松，则需要警惕资金面趋势可能出现的变化，但至少从第三季度来看，这方面的可能性不是很大。

继5月份直至6月下旬的资金过紧，以及央行大量回注流动性后从6月底开始的资金“泛滥”之后，从近期开始央行操作已逐步进入正常化的对冲回笼操作，过去两周的“资金盛宴”已告一段落。预计下半年资金面将总体紧于1到4月份的非常充裕状态，但较5、6月份过紧状态将明显改善。

在经过半年期“期中考试”的银行手握大量现金之时，强烈的放贷冲动虽然受到国家政策的抑制，但由于目前的五大行都是上市公司，内在的趋利性必然会将资金通过各种方式和工具将流动性输入市场，近期火热的票据理财市场就是一个例证，在刚过半年期这样的一个时间节点上，突然释放的流动性也对不锈钢碳素钢复合管的反弹起到一定的助涨作用。

当前不锈钢碳素钢复合管价格走势分析

从前期不锈钢碳素钢复合管价格开始下跌到目前开始反弹历时三个月，这次不锈钢碳素钢复合管价格下跌主要就是由于国家突然重点调控房地产行业，而不锈钢碳素钢复合管价格在调控初期已经出现滞涨的现象，随后由于利空因素接连出现，不锈钢碳素钢复合管价格也出现快速跳水的现象，而在六月中旬，行情已经逐渐开始反弹，但不锈钢碳素钢复合管出口退税政策不期而至，直接导致反弹夭折，继而出现快速二次探底的走势。随着不锈钢碳素钢复合管价格调整时间和幅度都拉长，不锈钢碳素钢复合管价格走势的技术性反弹也逐步酝酿，加之资金面的再次松绑，不锈钢碳素钢复合管价格出现反弹也就是顺理成章的事情。

目前需要警惕的是短期内不锈钢碳素钢复合管价格出现持续直线拉升的走势，但是成交量已经开始萎缩，出现了量价背离的趋势，一旦获利资源开始抛压，市场价格将会有一定的回落，而部分大不锈钢碳素钢复合管厂家对目前的反弹行情保持审慎的态度，在调价托市的问题上保持暧昧的态度，这无疑也是目前行情再次走高的一个隐忧。

对于目前的行情，从各个方面判断，无疑只是个反弹行情，目前已经触及箱体上轨，如成交量持续萎缩，行情还将回到下跌通道中，要保持足够的清醒，一旦反弹到达心理价位之上，及时获利了结，保持波段操作，临近月底，不锈钢碳素钢复合管市场价格震荡不可避免。(大方)