攀钢集团整体上市正式进入实施程序，二级市场参与“攀钢系”重组的机构投资者由基金、保险、券商交棒给银行与信托机构

自4月9日起，“攀钢系”三家上市公司将进入首次现金选择权申报期。三家公司申报首次现金选择权的投资者，将在4月23日申报期结束后，获得相应资金。此举意味着，攀钢集团整体上市正式进入实施程序。与此同时，二级市场机构投资者套利大戏收官，接盘者亦将享受到两年后攀钢二次现金选择权，相当于年收益6%企业债券的无风险收益。

年收益6%的二次现金选择权

根据公司公告，目前拥有攀钢钢钒(000629)、攀渝钛业(000515)和长城股份(000569)三家公司股票的股东，如果在4月23日前放弃首次行权，可以自动获得第二次现金选择权。

第二次现金选择权，由作为现金选择权第三方的鞍钢集团提供，行权期在两年之后的2011年4月。攀钢集团也作出承诺，将向攀钢钢钒2008-2009年度股东大会提议分配现金红利，分配标准将不低于每10股派发1.2元(含税)。按照鞍钢集团给予的两年后行权价格和攀钢集团承诺的分红水平推算，参与第二次现金选择权的投资者的综合年收益率，以首次行权价为基准将达到至少6%的水平。

攀钢钢钒重组上市计划始于2007年10月，截止到2009年4月3日，“攀钢系”三公司对外发布《现金选择权实施公告》，攀钢集团整体上市计划终于迈入实质进程。2009年4月3日，攀钢钢钒成交额11.96亿元，与前日1.97亿元相比，突增507%。其后三个交易日，攀钢钢钒股价一直在9.59元至9.61元上下波动，交易额分别为10.59亿元、4.06亿元和7.18亿元。

接盘者或为银行信托理财产品

业内人士分析，股价在9.59元上方的窄幅波动，意味着攀钢钢钒首次现金选择权已无套利空间，近日大量买单多为追逐两年后二次现金选择权的投资者。一位券商资产管理部门人士表示，二级市场参与“攀钢系”重组的机构投资者主要是基金、保险及券商。上述机构部分已于近日在9.59元上方出手，接盘者或为银行信托理财产品。

从2008年报的基金持仓情况看，截至去年底，重仓攀钢钢钒的基金已达22家，而去年三季度末，则不到10只。根据攀钢钢钒公告，截至2008年12月12日，攀钢钢钒前十大股东中，除攀钢、鞍钢外，基金、信托、证券、QFII各类机构云集。

近日，建设银行推出“利得盈2009年第1期现金选择权理财产品”，其投资标的正是攀钢钢钒股票和二次现金选择权。根据该产品说明书，此理财产品的规模上限为14亿元人民币，以每股不高于9.62元的价格购买攀钢钢钒股票，由此获得鞍钢集团提供的现金选择权，通过到期出售股票或行使现金选择权，获得买卖价差及持有期分红收益，预计年化综合回报率(扣费后)为4.5%左右。

建设银行个人金融部人士透露，该款产品较受投资者欢迎，短短四个发行日未满，即募集结束。一位银行理财部门人士称，相对于同期银行两年存款利率2.79%及目前债券型基金的平均年收益3%，攀钢钢钒有明显的收益优势。“攀钢二次现金选择权属于AAA级信用等级，且相当于年收益6%的企业债，对稳健的大型资金而言，当为适当之选。”(来源：云南信息报)