中国银行副行长朱民近日在第十六届中外管理官产学恳谈会上表示，预计未来美元会继续贬值，这样全世界包括中国在内通货膨胀压力会越来越大，而对人民币来说，则会出现对外升值，对内贬值的现象。他预测，人民币未来6到12个月内升值速度会加快。

他还警告说，当前我们看到的现象跟1998前美元走软，最终导致亚洲金融危机并无二致。“亚洲金融危机当年发生的起点有很多的研究，但是有一点大家的共识，就是从美元走软开始的，所以美元走软引起的风险对于一个企业在国际上经营的话，远远超过人民币升值给他带来的成本压力。”

“今天人民币面临一个很大的问题是国内贬值，国外升值，”朱民说，“整个中国人民币对美元在贬值，但是对欧元在升值，对日元是在贬值和升值不断的波动中。”

他分析说，而目前“中美的货币政策朝两个方向走。”中国经济在过热，美国经济在衰退，因为中国的经济在过热，所以整个货币政策是要把这个过热经济往下调，所以利率往上走；美国的货币政策因为美国的经济在衰退，所以货币政策在放松，以鼓励经济往上走。

他表示，中国现在出现了一个新的特征，或者说是一个比较困难的现象，即因为通货膨胀的出现，因为资产价格的突飞猛涨，货币的实际购买力在下降，人民币对内贬值。但是，因为外贸继续强劲的增长，外汇储备不断的增加，美元的走软，人民币对外升值。

“这是我们现在面临的第一次出现在我们经济生活中的现象，以前从来没有出现过，”朱民说，“资产价格在上升，现在唯一的就是生产资料价格上涨是比较慢，但是生产资料价格上涨很快就会赶上来，原因很简单，因为资源商品价格上涨很快，油价现在涨的非常快，包括其他的矿产品，铜、铝、煤、铁所有的价格都在哗哗地往上走，消费品价格达到十年最高，所以下一步中国生产资料价格指数的上涨也是必然的。”

他警告说，美元疲软最大的问题就是推动全球的流动性过剩。

他表示，美元走软对全世界都产生了巨大的影响：第一推动全世界流动性增加，第二因为美元走软，流动性增加，推动全世界资产价格上升，股票、房地产、资源价格上升。剩下一件更大的事情，就是因为美元的走软，资金会从美国流向其他的地方，从现在来看主要流向亚洲，因为亚洲经济增长很快，所以会进一步推高亚洲的资产价格。

“与此同时，全球的经济失衡还是继续加强，”他说，“在美元走软的时候，美国出口确实有所改善，但是整体上并无助于这个失衡的结构，大家从这个曲线可以看失衡的敞口越来越大，而且整个失衡的结构越来越集中。在1980年的时候，全世界前五大逆差国占整个贸易总逆差比重是26%，GDP比重是0.5%，今天前五个逆差国占全世界逆差比重82%，占整个GDP比重是2.3%。”

他表示，对中国来说，主要是对亚洲来说，由于美元的疲软，我们出口的急剧的增长，所以亚洲国家积累了大量的外汇储备，亚洲的货币都在升值。这恰恰也是1996年的情况，1994年开始美元贬值，美元贬值使得亚洲货币升值，使得亚洲在1996年包括泰国、印尼第一次出现了贸易赤字，贸易帐户不足以补充资本帐户；当亚洲的贸易放慢，亚洲的贸易赢余不足以抵消和补充资本帐户需要的时候，亚洲货币开始贬值，亚洲开始出现金融危机。

“这个过程在1982、1983年同样发生一次，”朱民说，“我们今天所看到的，正是一个同样发生的过程，美元走软，美元的资金走向全球，特别是走向亚洲，推高亚洲地区的资产价格，与此同时亚洲的货币升值。当货币的升值影响到贸易的竞争能力，使贸易出现赤字的时候，整个系统就开始出现危机。”

他分析说，按照现在的趋势外汇储备仍然在上升，“我们估计美元在未来6到12个月里面还会贬5-6%左右，人民币还要继续升值，所以人民币在未来6-12个月之内升值速度也会加快。”

他强调，“这是一个动态的过程，这个过程核心的测试点就在于升值的货币是否能够维持他的贸易平衡，使得有足够的资金来弥补平衡资本帐户。”(来源：金融界)