山东飞龙金属材料有限公司
电 话:0635-8579856
0635-8579857
手 机:13863588378
传 真:0635-2996665
Q Q:397366996
联系人:韩经理
电 话:0635-8579856
0635-8579857
手 机:13863588378
传 真:0635-2996665
Q Q:397366996
联系人:韩经理
不锈钢碳素钢复合管期货五大关键词:不锈钢碳素钢复合管企业价格垄断力下降
作者:admin 发布于:2017-8-17 6:04 Thursday
对于期货市场的投资者来说,不锈钢碳素钢复合管期货已经近在咫尺。 “3月9日,不锈钢碳素钢复合管期货可能会正式上市。”上海某期货公司交易经理告诉理财周报记者。近期,他马不停蹄地奔波于交易所以及各个不锈钢碳素钢复合管交易市场之间,为即将上市的不锈钢碳素钢复合管期货交易做准备。 2月19日,证监会正式批准上海期货交易所(以下简称上期所)开展线材和螺纹钢期货交易,当日上期所还发布了线材和螺纹钢期货合约征求意见稿。 “我认为这个传闻可能性非常大,但短期内交易影响不会太明显。”中信建投分析师王喆说:“上市之初大多数贸易商暂时会采取观望的态度,初期的交投不会太活跃,部分贸易商和市场投机者会成为初期市场交易的主体。” 不锈钢碳素钢复合管期货的上市为投资者又提供了一个值得关注的投资品种,而在下手之前,投资者必须了解与不锈钢碳素钢复合管期货有关的五大“关键词”。 关键词一:进入门槛低 也许是借鉴了黄金期货进入门槛过高导致流动性差的教训,上期所在不锈钢碳素钢复合管期货上的合约设置门槛极低,这让普通投资者都有参与的能力。 根据上期所发布的意见稿,期货合约的交易单位一手为10吨。而当前,国内主要不锈钢碳素钢复合管现货市场的线材、螺纹钢报价在3400元/吨至3800元/吨之间,这就意味着每张期货合约的面值将不超过4万元。 理财周报记者了解到,投资者从事不锈钢碳素钢复合管期货交易时,持有一手不锈钢碳素钢复合管期货合约所需花费的资金,大概是4万元的15%左右,也就是说不锈钢碳素钢复合管期货的资金门槛仅仅为6000元左右。相对于此前已经上市交易的金属交易品种铜、锌、铝以及黄金来说,合约价值要低得多。 “还有传言保证金可能是7%的比例。如果按这个估算门槛仅在2800元左右。”世华财讯分析师刘婧婷介绍。 关键词二:经验空白 “有色金属、大豆、黄金等多个品种在国内上市的时候,国际市场都有相关品种,投资者和企业对他们的了解较多。很多现货商也有在海外操作的经验。”国际期货分析师刘旭提醒:“但国际上的不锈钢碳素钢复合管期货不成功,此次国内推出这个品种,对大家来说都十分陌生。” 兴业期货总经理夏锦良也认为,开始交易后,进入的“投资者在不锈钢碳素钢复合管期货交易中的经验不足。尽管以前在苏交所也有不锈钢碳素钢复合管期货,但现在的投资者多是新手。” 夏锦良所说的在苏交所交易的不锈钢碳素钢复合管期货是指,1993年上半年在苏州商品交易所曾上市交易的直径6.5mm线材期货合约。在1993年3月,苏州商品交易所推出了全球首个不锈钢碳素钢复合管期货合约——标的物为6.5mm的线材合约。当年苏交所线材期货的成交金额达670亿元,约合线材2000万吨,第二年线材期货的总成交金额即攀升至7000亿元,增长10倍以上。 当时推出该合约交易的还有北京商品交易所、上海商品交易所、天津联合期货交易所、沈阳商品交易所、成都联合期货交易所和重庆商品交易所六家交易所,年成交量总计达100多万吨。由于制度缺乏而导致过度投机,1995年9月,国务院暂停了线材期货交易。 关键词三:基本面 “由于没有外盘,主要影响不锈钢碳素钢复合管期货价格走势的就是国内的现货价格。”刘婧婷介绍,在介入不锈钢碳素钢复合管期货之前,最好先花一定的时间了解线材和螺纹钢的产量、库存和需求等情况。 据了解,目前上海期货交易所上市的这两个品种是最基础的不锈钢碳素钢复合管,大型不锈钢碳素钢复合管企业和民营企业都拥有生产能力,属于市场化程度较高的品种,价格走势也随市场不断变化。而就用途来看,线材主要用来生产钢筋、钢丝、钢钉、机械零件、工具等等,适用范围广。而螺纹钢则主要用于房屋、桥梁、土建等领域。总的来说,这两个品种都和建筑业关系较大,与其余不锈钢碳素钢复合管下游产业,如汽车、造船、家电等关系不大。 关键词四:定价权 “目前主要的不锈钢碳素钢复合管企业已经控制了定价权,他们参与的欲望不强烈。”刘婧婷说,“贸易商套期保值的需求更为强烈,但他们没有经验,可能会暂时观望。” “很多不锈钢碳素钢复合管厂家对不锈钢碳素钢复合管期货贸易并没有进行太多的研究,初期介入会较少,但是不锈钢碳素钢复合管厂家和大型不锈钢碳素钢复合管贸易商如中钢、五矿等未来将成为市场定价和参与的主体。”王喆说。 众多企业不管是厂商、贸易商还是用不锈钢碳素钢复合管企业业都有现实动力参与到这个品种的交易中来,在整个不锈钢碳素钢复合管产业链中,不锈钢碳素钢复合管企业可以通过在期货市场建立空头头寸,锁定不锈钢碳素钢复合管出厂价格,获得稳定的收益。而不锈钢碳素钢复合管代理商和现货商作为不锈钢碳素钢复合管现货的贸易商,其在多空两方都可参与交易。 此番不锈钢碳素钢复合管期货交易的重新破冰,最大的影响在于不锈钢碳素钢复合管定价权的转移。国内不锈钢碳素钢复合管行业采取不锈钢碳素钢复合管企业的自主定价机制,虽然这种方式使得不锈钢碳素钢复合管企业有较强的成本转嫁能力,但常常导致不锈钢碳素钢复合管价格的涨幅高于成本的涨幅,以致不锈钢碳素钢复合管价格不能完全反映实际供需。” 北京首创期货公司金融部分析师肖洪彬告诉记者:“不锈钢碳素钢复合管期货推出后,不锈钢碳素钢复合管价格将更趋于市场化,不锈钢碳素钢复合管企业将无法像以往一样轻易提价,其价格垄断力下降,必然导致其更加重视成本控制。” 不锈钢碳素钢复合管期货的上市交易使贸易商开始在不锈钢碳素钢复合管定价中有足够的话语权,而定价权逐渐向下游转移。受此影响,在这次期货合约上市准备期间,市场呈现出现货商反应不很热烈,期货界和评论界激烈反应。 关键词五:流动性 “从目前来看,我比较担忧市场的流动性不足。”刘婧婷坦言,“最开始的时候不锈钢碳素钢复合管企业和贸易商可能都不会急于介入。而后期的话,如果套保盘过多,投机者参与少市场流动性也会差。” 而在刘旭看来,以苏交所的经验和目前较低的门槛分析,流动性过剩导致的过度投机是更大的隐患。“按说不锈钢碳素钢复合管这样的大宗商品很难逼仓。但目前交易所规定要在生产后3天内注册,90天内交割,再加上不锈钢碳素钢复合管的运输成本较高,因此也存有逼仓的可能。”他建议,交易所应该多设交割仓库,多注册一些交割品牌。 “不锈钢碳素钢复合管是大宗商品,贸易商很多,他们对价格的嗅觉非常灵敏。一旦期现价差拉大,便会有不少贸易商从中套利,这会抑制过度投机。”刘旭认为,不锈钢碳素钢复合管期货的操作风险不会很大。(理财周报) | ||