上海证券报报道 涨1000点，跌1000点，不锈钢复合管护栏在“倒V字”走势结束后步入了区间整理阶段。从持仓排名上看，游资在做多方面相当谨慎，浙系多头连续几日大幅减仓，显示多方“心态不稳”。而空方阵营则难以撼动，据了解，此番做空主力为钢贸商，在下跌过程中赚得盆满钵满，目前尚有不少贸易商继续看空。

多头资金进出频繁

从持仓排名看，永安期货的多单比较有代表性，从上周开始就一直在下降。在螺纹钢0912合约上，永安期货昨日减仓1150手，周一更是大幅减仓13297手。上周三和上周四，永安期货也是连续减了17000手多单。从9月14日的高峰47267手多单，到昨日仅剩下17625手，但也还名列多单第一。由于永安期货是浙系资金的主阵地，显示出多方投机资金对于螺纹钢的后市并不坚定。

“现在的多头，基本都是日内进出，”一浙系期货公司业务员表示，一些长线资金可能“转进”到了1001合约，但在主力合约上，投机资金都是做短多，日内来回做，“一旦上涨就减仓”。也正因为如此，螺纹钢在盘整阶段几次上攻都未能奏效。

反观永安期货的空头持仓，则处于增加趋势中，从上周一的40261手空单，已经增至昨日的42537手。另外，上海大陆、五矿海勤、国泰君安的席位空单量也都在2万手以上，空方主力的集中度要远高于多方。

“现在上期所的螺纹钢库存在10万吨以上，期货在10月之前很难有表现，”申银万国期货分析师魏兵表示，不锈钢复合管护栏上涨空间有限。据了解，昨日上期所库存再度增加3000多吨，超过了11万吨。

贸易商大获全胜

此番做空的主要力量，就是贸易商。“因为他们对现货太了解了，”魏兵说，在不锈钢复合管护栏期货从顶部滑落的1000点跌幅中，贸易商几乎都在做空，并且大获其利。“有一个贸易商，从4500元一路空下来，目前已经赚了4000多万了。”

魏兵表示，贸易商在此前上涨过程中，出于对现货的认识，没有跟进做多，有些甚至还做空，当时让投机资金占了上风。而在不锈钢复合管护栏价格开始下滑后，贸易商们再度坚定做空，“可以说是扳回一局”。

记者从一些期货公司了解到，不锈钢复合管护栏的这波行情，赚了上亿元的贸易商也不在少数，获取70%以上收益的很普遍。尽管现货市场价格也在下跌，但贸易商一方面有议价能力，可以让不锈钢复合管护栏厂家承担部分跌幅，一方面又参与期货保值，完全弥补了现货的下跌亏损，总体赚多亏少。

“这轮不锈钢复合管护栏价格暴跌，上海这边的贸易商很少有抱怨的，”一名期货公司负责人表示，只要是参与了期货市场的，这轮下跌基本能做到不亏。“不锈钢复合管护栏期货让贸易商规避了风险，化单边市为双边市；而贸易商的参与，也让这个品种变得活跃，可谓双赢。”