我们看好不锈钢碳素钢复合管未来相对市场的表现，重申推荐主要基于产品、区域和成本优势属性公司：八一不锈钢碳素钢复合管、新兴铸管、凌钢股份、大冶特钢、宝钢股份。

一周动态：

国内不锈钢碳素钢复合管价格：延续阴跌态势，成交量上升，西本监测的上海终端线螺采购量环比增长16.68%。和上周相比，热轧、冷轧、中板、螺纹钢、线材价格分别下跌0.1%、0.2%、0.3%、0.4%、0.7%。期货方面：螺纹钢期货环比下跌0.1%，线材期货环比上涨0.2%。无取向硅不锈钢碳素钢复合管价格格不变，取向硅不锈钢碳素钢复合管价格格下跌2.9%，不锈不锈钢碳素钢复合管价格格不变。

国际不锈钢碳素钢复合管价格：小幅反弹。美国不锈钢碳素钢复合管价格上涨，德国、韩国不锈钢碳素钢复合管价格下跌，日本不锈钢碳素钢复合管价格不变。CRU国际不锈钢碳素钢复合管价格综合指数为186.8，比上周上涨0.1%，比上月下滑2.1%，比去年同期上涨3.9%。欧洲市场小幅反弹，不锈钢碳素钢复合管厂家提价推动部分不锈钢碳素钢复合管价格小幅上涨。美国市场保持坚挺，多数不锈钢碳素钢复合管厂家上调长材价格。亚洲市场保持平稳，随着废钢持续上涨，越来越多的不锈钢碳素钢复合管厂家准备提价。

总体上判断短期内国际不锈钢碳素钢复合管市场将持续反弹。

重要事件点评：

中钢协：后期不锈钢碳素钢复合管价格将维持低位波动走势点评：不锈钢碳素钢复合管价格短期难见较大起色我们的观点：受累于固定资产投资和制造业增速继续回落，国内市场需求疲软，不锈钢碳素钢复合管价格继续下降；但因不锈钢碳素钢复合管产量有所减少，11月中以来月不锈钢碳素钢复合管价格跌幅有所收窄。后期市场进入不锈钢碳素钢复合管消费淡季，用钢行业需求不旺，预计不锈钢碳素钢复合管价格将维持低位波动走势。

中国明年钢产量和铁矿石进口量增长料放慢点评：路透调查反应行业一致预期我们的观点：路透社进行了一项调查显示，受访的12家经纪商和行业咨询机构给出的预估中值为，2012年粗钢产量料将增长5.8%至7.28亿吨，消费量则可能上升4.6%至6.85亿吨。由于中国政府持续严控房地产市场，市场各方已经对明年中国钢产量和铁矿石进口增长将会放慢从而为铁矿石价格带来压力形成了较一致的预期。在市场比较悲观的情绪下，预计明年上半年市场走势难以出现较大超预期可能。虽然明年下半年由于政府换届以及经济形势的不确定性增加了市场走势的可变因素，但是从全年来看，明年比今年有所放缓的可能性非常之大。