《不锈钢碳素钢复合管工业“十二五”发展规划》近日发布。《规划》指出，“十二五”期间，不锈钢碳素钢复合管工业将步入转变发展方式的关键阶段，既面临结构调整、转型升级的发展机遇，又面临资源价格高涨、需求增速趋缓、环境压力增大的严峻挑战，产品同质化竞争加剧，行业总体上将呈现低增速、低盈利的运行态势。对此，《规划》对未来5年内行业发展战略做出了调整。

　　中金公司分析师认为，“十二五”规划的出台，表明了政府对行业结构调整的决心和方向，短期对市场情绪有提振作用。长期来看，如果能切实执行，会有效改善行业结构，提升行业在产业链中的竞争力，培养出优势企业。

　　齐鲁证券研究报告表示，《规划》对不锈钢碳素钢复合管产品升级调整引导意图较为明确。从中长期看，两类企业将从中受益：一类是具备产品创新能力的企业，如宝钢股份、钢研高纳等；另一类是建筑不锈钢碳素钢复合管占比较大的不锈钢碳素钢复合管企业，因为随着建筑用钢质量标准提高，市场上大批非标螺纹等劣质产品将逐步被清除出市场，八一不锈钢碳素钢复合管、三钢闽光、新兴铸管等将从中获益。

　　国金证券的研究报告表示，《规划》主要着眼于中长期，中短期的投资则应回归到行业的基本面。可以从3个不同时段选择配置路线：从1个月的角度，可标配不锈钢碳素钢复合管股和矿石股，推荐河北不锈钢碳素钢复合管、宝钢股份、太钢不锈、新钢股份；从3~6个月的角度，建议超配不锈钢碳素钢复合管股(主要是油气输送管股)，推荐金洲管道、玉龙股份、久立特材、常宝股份等；从6~12个月的角度，可以超配不锈钢碳素钢复合管股。

　　招商银行分析师建议，围绕《规划》提出的9大任务选择股票投资标的：一是与行业产品升级相关的安泰科技、钢研高纳；二是具有区位优势的三钢闽光、八一不锈钢碳素钢复合管、酒钢宏兴、河北不锈钢碳素钢复合管；三是具有特钢概念的大冶特钢、抚顺特钢、沙钢股份。

　　行业评判

　　申银万国 煤炭价格无上涨条件

　　未来一个季度，国内外价差将促使动力煤进口加速，对国内市场形成一定冲击。电厂煤库存天数已升至20天，预计未来一个季度煤价将高位整理，不具备大幅上涨的条件。冶金煤方面，不锈钢碳素钢复合管价格持续下跌带动焦炭价格下行，不锈钢碳素钢复合管、焦炭厂商已开始陆续检修控产，部分地区价格已现松动，后续将继续经受需求考验。个股依次推荐兰花科创、中煤能源和中国神华。

　　安信证券 房地产行业正在下行

　　三季报反映房地产行业需求弱、融资难、扩张缓及大公司业绩锁定性强的特点。同时，行业数据和三季报均显示，行业下行趋势更加明朗，可能尚未到达底部。流动性改善的程度很关键，影响到供求关系转化速度和行业未来增速。当流动性非常宽松的趋势确立时，房地产板块才有较大的概率跑赢大盘。个股方面，推荐行业龙头公司。

　　招商证券 电力行业盈利不乐观

　　四季度电力行业将迎来高峰期。其中，水电发电量将随着汛期的结束而下降，火电发电量将出现进一步增长。考虑到煤炭需求同步增长和重点合同煤谈判等因素，未来煤价或将进一步上涨。但电价上调尚未进入实质性操作阶段，电力行业盈利情况不容乐观。因政策因素还未最终明朗，建议关注业绩较好或前期超跌的蓝筹股。推荐国电电力、长江电力和华能国际。

　　银河证券 航天军工业前景乐观

　　航天军工行业未来将持续稳定发展，重点领域及相关上市公司面临较好的内生式和外延式增长机会，因此维持推荐的评级。从战略地位、成长性、资产注入预期及估值等角度考虑，看好卫星领域、发动机领域和电子信息领域的航天军工上市公司，包括中国卫星、航天信息等个股。尽管市场关注度不高，但预计今年年底和明年上半年这些公司将受益于新的驱动因素，有较好的投资机会。